Ти питаєш мене, хто насправді їсть часову цінність у опціонах, моє відчуття таке: більшість часу спочатку їсть покупця, повільно доводячи його до сумнівів у житті. Якщо ти купуєш кол- або пут-опціон, напрямок правильний, але рухаєшся недостатньо швидко, θ наче оренда житла, що щодня списується; продавець навпаки, сидить і отримує «оренду», бо боїться, що чорний лебідь проколить його одним голкою.

Говорячи просто, покупець купує «волатильність + швидкість», продавець продає «час + віру у повернення до середини». Останнім часом, дивлячись на pending tx у ланцюгу, gas підскакує, MEV блукає, валідатори/майнери отримують досить смачно, роздрібні інвестори скаржаться на несправедливе сортування… Мені здається, ця ситуація дуже схожа на опціони: ти думаєш, що граєш на напрямок, але насправді борешся з часом і чергою за позицію. В будь-якому разі, я тепер більше боюся «навіть якщо правильно, все одно програєш», тому покупець намагається коротко тримати, продавець — мінімально, не намагаючись витримати хвостову частину.