Giới thiệu cơ bản

Sovereign Wealth Fund là gì?

Một quỹ tài sản quốc gia (SWF) là một quỹ đầu tư được thành lập bởi một quốc gia hoặc chính phủ để quản lý dư tài chính hoặc doanh thu từ tài nguyên. Mục tiêu chính của nó là đạt được sự tăng giá vốn thông qua các khoản đầu tư đa dạng, ổn định thu nhập tài chính và tích lũy tài sản cho thế hệ tương lai. Các quỹ này thường được quản lý bởi các tổ chức độc lập và đầu tư vào một loạt các tài sản, bao gồm cổ phiếu toàn cầu, trái phiếu, bất động sản và cơ sở hạ tầng, đảm bảo sự tăng trưởng lâu dài của tài sản và ổn định kinh tế quốc gia.

Không giống như các khoản đầu tư rủi ro cao, các quỹ đầu tư quốc gia ưu tiên tăng trưởng ổn định, khiến chúng trở nên quan trọng để bảo vệ an ninh kinh tế và giải quyết các thách thức trong tương lai.

Thành lập Quỹ tài sản có chủ quyền của Hoa Kỳ

Hoa Kỳ đã chính thức tuyên bố thành lập một quỹ tài sản có chủ quyền, nhằm tối ưu hóa phân bổ vốn quốc gia, tăng cường khả năng phục hồi kinh tế và mang lại lợi ích cho mọi công dân. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tuyên bố rằng quỹ dự kiến sẽ được hình thành đầy đủ và hoạt động trong vòng 12 tháng tới. Tuy nhiên, chi tiết cụ thể vẫn chưa được tiết lộ, thu hút sự chú ý đáng kể từ thị trường.

Nguồn:whitehouse.gov

Tổng quan

Quỹ tài sản có chủ quyền của Mỹ được thành lập vào ngày 3/2/2025, khi Tổng thống Donald Trump ký sắc lệnh hành pháp chỉ đạo việc thành lập quỹ này. Quỹ được hình thành như một "chiến lược thay thế" trong trường hợp chỉ dựa vào tiền điện tử vì dự trữ chiến lược tỏ ra không hiệu quả.

Theo sắp xếp của lệnh hành chính, Bộ Tài chính và Bộ Thương mại Hoa Kỳ được 90 ngày để trình bày một kế hoạch chi tiết, nêu rõ các yếu tố chính như cơ chế tài trợ, chiến lược đầu tư, cấu trúc quỹ và mô hình quản trị. Kế hoạch cũng quy định rằng quỹ phải được thành lập hoàn toàn trong vòng một năm.

Tổng thống Trump đã đề cử Benjamin Black làm người đứng đầu quỹ để đảm bảo hoạt động hiệu quả. Black hiện đang là đối tác quản lý tại công ty đầu tư Fortinbras Enterprises. Cha của ông, Leon Black, là người đồng sáng lập Apollo Global Management, một trong những công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới.

Trong chiến dịch tranh cử của mình, Trump nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết của Mỹ để học hỏi từ các mô hình quỹ tài sản có chủ quyền thành công của các quốc gia như Na Uy và Ả Rập Saudi. Ông ủng hộ việc tận dụng các nguồn lực quốc gia, chẳng hạn như doanh thu từ năng lượng và chuyển đổi chúng thành vốn đầu tư dài hạn để tăng cường ổn định kinh tế và thúc đẩy phát triển bền vững.

Nguồn: https://x.com/PressSec/status/1886474248455086456

Quỹ tài sản có chủ quyền cấp tiểu bang Hoa Kỳ

Nguồn: bitcoinlaws.io

Ở cấp liên bang, Hoa Kỳ chưa bao giờ có một quỹ tài sản có chủ quyền. Tuy nhiên, 20 tiểu bang đã thành lập các quỹ tương tự, chẳng hạn như Quỹ thường trực Alaska và Quỹ di sản Bắc Dakota, chủ yếu lấy vốn từ năng lượng hoặc doanh thu đất đai.

Nếu đề xuất của Trump thành hiện thực, đó sẽ là quỹ tài sản quốc gia cấp quốc gia đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ, đại diện cho một sự thay đổi đáng kể trong chính sách kinh tế của đất nước.

Ngoài ra, 23 bang của Hoa Kỳ đã đưa ra lệnh liên quan đến Bitcoin và tài sản số, với 15 bang đang tiến hành áp dụng các quyết định pháp luật để quản lý và hợp nhất tiền địa tự vào hệ thống tài chính của mình.

Ví dụ:

Arizona: Đề xuất thành lập Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược, giới hạn ở mức 10% quỹ công, tùy thuộc vào việc chính phủ liên bang thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược (SBR) của riêng mình. Đề xuất này phù hợp với luật Bitcoin của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, tìm cách cho phép các tiểu bang tham gia vào các chương trình tài sản tiền điện tử do liên bang quản lý.

Utah: Đã thông qua pháp luật cho phép đầu tư lên đến 10% của một số quỹ nhà nước vào tài sản kỹ thuật số, bảo vệ quyền tự lưu trữ và đảm bảo rằng các nhà điều hành nút không được phân loại là người truyền tiền. Dự luật áp dụng một định nghĩa rộng lớn về tài sản kỹ thuật số, mà không đề cập rõ đến Bitcoin, theo cách tiếp cận toàn diện hơn trong việc tích hợp tiền điện tử vào chiến lược đầu tư cấp bang.

North Dakota (HB1184) & Wyoming (HB201): Cả hai tiểu bang đã cố gắng thông qua các luật tương tự nhưng không đảm bảo sự chấp thuận trong các quy trình lập pháp tương ứng của họ.

Khi các tiểu bang khám phá hơn về quy định về Bitcoin và tài sản kỹ thuật số, đề xuất quỹ lợi nhuận chủ quyền của Trump có thể tín hiệu một sự thay đổi lớn trong chính sách tài chính của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến thái độ của các tiểu bang đối với Bitcoin và nền kinh tế tiền điện tử rộng lớn hơn.

Nguồn:bitcoinlaws.io

Quỹ tài sản có chủ quyền ở các quốc gia khác

Các quỹ tài sản có chủ quyền hàng đầu trên toàn thế giới đã bắt đầu phân bổ tài sản cho tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin. Ví dụ, theo dữ liệu của K33, Quỹ hưu trí chính phủ Na Uy, quỹ tài sản có chủ quyền lớn nhất thế giới, gián tiếp nắm giữ 3.821 BTC. Kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2024, quỹ đã tăng lượng nắm giữ Bitcoin lên 1.375 BTC, với mức tăng hàng năm là 2.314 BTC. So với lượng Bitcoin nắm giữ vào cuối năm 2023, con số này thể hiện mức tăng trưởng 153%.

Nguồn: x

Quỹ quốc gia của Abu Dhabi, chẳng hạn như Công ty Đầu tư Mubadala, đã được cho là đã đầu tư vào tài sản liên quan đến Bitcoin. Theo thông tin tiết lộ vào đầu năm 2025, quỹ đã đầu tư khoảng 460 triệu đô la vào các quỹ ETF Bitcoin trực tiếp, bao gồm các sản phẩm từ BlackRock.

Nguồn: x

Theo Forbes, quỹ đầu tư quốc gia của Bhutan, Druk Holdings & Investments (DHI), đã đầu tư hàng chục triệu đô la vào Bitcoin và Ethereum. Dữ liệu từ BitcoinTreasuries.net chỉ ra rằng lượng nắm giữ của Bhutan lên tới 10.635 BTC, trị giá khoảng 1,02 tỷ USD tính đến ngày 24/2/2025.

Nguồn: bitcointreasuries.net

Sự khác biệt giữa các quỹ tài sản có chủ quyền và dự trữ chiến lược Bitcoin

Quỹ đầu tư quốc gia (SWF) tập trung vào lợi nhuận đầu tư dài hạn, giảm thiểu rủi ro thông qua đầu tư đa dạng và hỗ trợ phát triển kinh tế quốc gia ổn định;

Trong khi đó, Rẻerve Chiến lược Bitcoin (BSR) chỉnh thức hoạt động chính như một kho lưu trữ giá trị, dược thiết kế để đối phó với các rủi ro tài chính. Tuy nhiên, sự tồn tại của chúng phần lớn phụ thuộc vào tiềm năng tăng trưởng thị trường Bitcoin trong dài hạn.

Tương lai

Khi vai trò của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu tiếp tục phát triển, khả năng Hoa Kỳ kết hợp Bitcoin vào quỹ tài sản có chủ quyền của mình hoặc thiết lập Dự trữ Bitcoin chiến lược (SBR) đã trở thành một chủ đề được thảo luận rộng rãi.

1. Tiềm năng của Bitcoin như một tài sản chiến lược quốc gia

Trong những năm tới, Mỹ có thể chính thức công nhận Bitcoin là một tài sản chiến lược, tương tự như dự trữ vàng hoặc dầu.

Người ủng hộ lập luận rằng tính khan hiếm của Bitcoin (giới hạn tại 21 triệu BTC) và tính chống lạm phát khiến nó trở thành một công cụ lưu trữ giá trị lâu dài mạnh mẽ. Tại Hội nghị Bitcoin năm 2024, Donald Trump cam kết rằng nếu Hoa Kỳ sở hữu một lượng lớn Bitcoin, họ "có thể không bao giờ cần phải bán nó", từ đó gia tăng tính cường bền kinh tế. Đề xuất của Nghị sĩ Cynthia Lummis về việc thành lập quỹ dự trữ quốc gia 1 triệu BTC—chiếm 5% nguồn cung Bitcoin toàn cầu—có thể ảnh hưởng đáng kể đến động lực thị trường nếu được thực hiện.

Các quỹ đầu tư quốc gia cũng có thể đóng một vai trò trong chiến lược này. Bằng cách tích hợp Bitcoin vào danh mục đầu tư đa dạng, Hoa Kỳ có thể tận dụng sự đánh giá cao của mình để bù đắp nợ quốc gia hoặc tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng. Quỹ tài sản có chủ quyền của Na Uy đã gián tiếp đầu tư gần 400 triệu đô la vào Bitcoin, tạo tiền lệ có thể khuyến khích việc áp dụng thể chế rộng rãi hơn nếu Hoa Kỳ làm theo.

Nguồn:lummis.senate.gov

2. Các thí nghiệm cấp tiểu bang mở đường cho hành động của liên bang

Việc áp dụng sớm các chính sách Bitcoin của các tiểu bang Hoa Kỳ có thể đóng vai trò là kế hoạch chi tiết cho các quy định liên bang. Tính đến tháng 2 năm 2025, 23 tiểu bang đã đưa ra luật liên quan đến Bitcoin và tài sản kỹ thuật số và 15 tiểu bang đã thực hiện các chiến lược dự trữ.

Ví dụ, Arizona đề xuất một quỹ dự trữ Bitcoin ở cấp bang, và Texas, với chi phí năng lượng thấp và môi trường thương mại tích cực, đã trở thành trung tâm đào Bitcoin. Nếu những sáng kiến ở cấp bang này chứng minh thành công, chúng có thể giảm bớt lo ngại về biến động và quy định, mở đường cho việc thúc đẩy quy mô lớn hơn của việc chấp nhận ở cấp liên bang. Một mô hình hợp tác có thể nảy sinh, nơi các quỹ cấp bang tích luỹ kinh nghiệm và chuyên môn trong khi một quỹ chủ quyền liên bang cung cấp nguồn vốn và hỗ trợ chính sách.

3. Thay đổi Cảnh quan Tài chính Toàn cầu & Tác động của Giá Bitcoin

Nếu Hoa Kỳ chính thức nắm giữ dự trữ Bitcoin hoặc tích hợp nó vào một quỹ tài sản có chủ quyền, nó có thể gây ra hiệu ứng domino toàn cầu. Các quốc gia khác có thể làm theo, dẫn đến một "cuộc đua dự trữ Bitcoin", tương tự như cuộc thi dự trữ vàng thế kỷ 20. Sự thay đổi này có thể làm tăng đáng kể giá Bitcoin, vì các quỹ tài sản có chủ quyền tích lũy nắm giữ. Nó cũng có thể đẩy nhanh vai trò của Bitcoin trong khuôn khổ tiền tệ dự trữ và thương mại toàn cầu, và thúc đẩy các tổ chức như IMF và Ngân hàng Thế giới xem xét lại lập trường của họ về tài sản kỹ thuật số.

Đồng thời, động thái này có thể củng cố vai trò lãnh đạo của Mỹ trong nền kinh tế kỹ thuật số. Tuy nhiên, nó cũng có thể tạo ra ma sát với các đồng minh, đặc biệt là các quốc gia châu Âu vẫn thận trọng về việc áp dụng tiền điện tử. Khuôn khổ MiCA (Thị trường tài sản tiền điện tử) của EU cung cấp một cách tiếp cận nghiêm ngặt, thống nhất đối với quy định về tiền điện tử, có khả năng dẫn đến các chính sách toàn cầu khác nhau.

Nguồn: esma.europa.eu

4. Sự phát triển của Công nghệ & Quy định

Sự thành công của một quỹ dự trữ Bitcoin hoặc quỹ tài sản có chủ quyền sẽ phụ thuộc vào những tiến bộ công nghệ và sự rõ ràng về quy định. Nếu được cải thiện, bảo mật blockchain nâng cao (chẳng hạn như mã hóa chống lượng tử) có thể giúp giảm bớt lo ngại về các cuộc tấn công mạng. Việc áp dụng rộng rãi kho lạnh và ví đa chữ ký cũng sẽ cung cấp bảo mật cho việc nắm giữ Bitcoin của chính phủ. Ngoài ra, việc làm rõ khung pháp lý sẽ rất quan trọng.

Nếu Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có thể đồng ý về phân loại và giám sát quy định của Bitcoin, sự tham gia của các tổ chức có thể sẽ tăng tốc, mở đường cho sự tham gia của chính phủ.

5. Hai Kịch Bản Tương Lai Có Thể Xảy Ra

Dựa trên xu hướng hiện tại, hai kịch bản khác nhau rõ rệt có thể xuất hiện trong tương lai:

Kịch bản lạc quan: Bitcoin trở thành chiến lược quốc gia

Đến năm 2030, Hoa Kỳ có thể tích lũy hàng trăm nghìn BTC, tích hợp nó vào các quỹ tài sản có chủ quyền hoặc dự trữ độc lập. Các chiến lược nắm giữ dài hạn có thể mitiGate.io sự biến động, định vị Bitcoin như một hàng rào chống lại lạm phát và nợ quốc gia.

Các quỹ Bitcoin của tiểu bang và liên bang hợp tác, thu hút vốn toàn cầu. Hoa Kỳ dẫn đầu về chính sách tài sản kỹ thuật số, củng cố sự thống trị của đồng đô la.

Kịch bản bi quan: Thử nghiệm dự trữ Bitcoin thất bại

Sự chống đối công khai và chính trị có thể dẫn đến việc dừng sáng kiến nếu giá Bitcoin giảm mạnh hoặc các lỗ hổng bảo mật bị tiết lộ. Sự mâu thuẫn trong quy định và thiếu hụt vốn cũng có thể làm trì hoãn việc triển khai, cuối cùng khiến cho việc giữ Bitcoin trở thành một “bài học đắt đỏ.” Các quốc gia khác có thể tận dụng cơ hội để lấp đầy khoảng trống, làm suy yếu ảnh hưởng tài chính của Mỹ.

6. Sự thay đổi văn hóa &xã hội

Về lâu dài, việc thiết lập dự trữ Bitcoin có thể thay đổi nhận thức của công chúng về tài sản kỹ thuật số. Sự phát triển của Bitcoin từ một công cụ đầu cơ thành một tài sản được công nhận trên toàn quốc sẽ đẩy nhanh việc áp dụng nó trong cuộc sống hàng ngày.

Các tổ chức giáo dục có thể kết hợp nhiều khóa học blockchain hơn vào chương trình giảng dạy của họ, trong khi các doanh nghiệp có thể ngày càng chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Sự chuyển đổi văn hóa này sẽ thiết lập nền tảng cho nền kinh tế thế hệ tiếp theo, định vị Hoa Kỳ một cách thuận lợi trong một tương lai dựa trên công nghệ.

Rủi ro

Mặc dù có sự quan tâm rộng rãi trong việc tích hợp Bitcoin vào quỹ dự trữ quốc gia Hoa Kỳ hoặc thành lập một Rezerve Bitcoin Chiến lược (SBR), tuy nhiên, tầm nhìn này đối mặt với nhiều thách thức. Những thách thức này vượt ra ngoài các yếu tố kỹ thuật và thị trường, bao gồm cả những phức tạp về chính trị, kinh tế và quy định. Dưới đây là một phân tích về các rào cản chính:

1. Biến động giá mạnh mẽ của Bitcoin

Là một loại tài sản, biến động giá của Bitcoin vượt xa các tài sản dự trữ truyền thống như vàng hoặc dầu. Nhìn vào hiệu suất của nó trong những năm gần đây, Bitcoin đã tăng gấp vài lần trong vòng vài tháng và mất một nửa giá trị trong thời gian ngắn. Nếu chính phủ Hoa Kỳ đưa nó vào các quỹ tài sản có chủ quyền hoặc dự trữ, sự bất ổn giá trị này có thể đe dọa kế hoạch tài chính.

Các nhà phê bình chỉ ra rằng sự biến động này mâu thuẫn với mục tiêu của quỹ tài sản có chủ quyền là theo đuổi lợi nhuận ổn định lâu dài và có thể khiến công chúng đặt câu hỏi về tính hợp lý của các quyết định đầu tư của chính phủ. Ví dụ: nếu chính phủ mua Bitcoin ở mức cao và sau đó phải đối mặt với sự sụp đổ của thị trường, người nộp thuế có thể chịu tổn thất rất lớn.

2. Sự không chắc chắn của các nguồn tài trợ

Thiết lập một quỹ tài sản có chủ quyền hoặc dự trữ Bitcoin đòi hỏi vốn ban đầu lớn, nhưng tình hình tài chính hiện tại của Hoa Kỳ không lạc quan. Chính phủ liên bang đã tiếp tục thâm hụt ngân sách trong những năm gần đây và thâm hụt năm tài chính 2024 dự kiến sẽ vượt quá 2 nghìn tỷ đô la. Không giống như Na Uy (dựa vào doanh thu từ dầu mỏ) hoặc Saudi Arabia (phụ thuộc vào xuất khẩu năng lượng), Mỹ thiếu nguồn thu nhập thặng dư ổn định.

Ứng cử viên Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã đề xuất "kiếm tiền từ các tài sản hiện có của chính phủ", nhưng chính xác làm thế nào để tiến hành - cho dù bằng cách bán đất, cắt giảm các chương trình khác hoặc điều chỉnh chính sách thuế - vẫn chưa rõ ràng. Nếu Bitcoin được mua thông qua nợ, nó có thể làm trầm trọng thêm gánh nặng nợ, đi ngược lại với ý định ban đầu là giảm thâm hụt.

Nguồn:x

3. Rủi ro an ninh mạng và lưu trữ

Bản chất phi tập trung của Bitcoin dựa vào ví tiền điện tử và công nghệ blockchain, cũng giới thiệu các lỗ hổng bảo mật. Việc chính phủ nắm giữ một lượng lớn Bitcoin có thể trở thành mục tiêu chính của tin tặc. Nếu khóa cá nhân bị mất hoặc quản lý sai, Bitcoin sẽ vĩnh viễn không thể khôi phục được – một thách thức nghiêm trọng đối với các cơ quan chính phủ phụ thuộc vào tính minh bạch và trách nhiệm giải trình.

Chẳng hạn, vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, sàn giao dịch tiền điện tử Bybit đã mất khoảng 1,5 tỷ USD giá trị Ethereum. Sáng 24/2, nền tảng ngân hàng số stablecoin Infini cũng bị khai thác, với số tiền điện tử trị giá khoảng 49,5 triệu USD bị đánh cắp.

Nguồn: x

Nguồn:x

4. Thiếu Khung Pháp Lý và Quy Định Quản Lý

Việc quy định tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ vẫn còn phân mảnh. Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai hàng hóa (CFTC) coi Bitcoin như là một loại hàng hóa, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đôi khi xem xét nó như một chứng khoán. Đồng thời, Cục Thuế Thu nhập Nội địa (IRS) xem xét nó như tài sản. Sự phân mảnh trong quy định này dẫn đến chính sách không nhất quán có thể gây trở ngại đối với việc chính phủ sở hữu Bitcoin theo quy mô lớn.

Ví dụ: nếu Bitcoin được định nghĩa lại là một công cụ tài chính đòi hỏi quy định nghiêm ngặt, các khoản đầu tư của chính phủ có thể phải đối mặt với các rào cản pháp lý bổ sung. Hơn nữa, các yêu cầu chống rửa tiền (AML) và biết khách hàng của bạn (KYC) có thể áp dụng cho các giao dịch của chính phủ, làm tăng thêm sự phức tạp trong hoạt động.

5. Thiếu giá trị nội tại và sự chấp nhận của công chúng

Không giống như dầu (với mục đích sử dụng năng lượng) hoặc vàng (với giá trị công nghiệp và văn hóa), giá trị của Bitcoin chủ yếu đến từ sự tin tưởng thị trường và sự khan hiếm hơn là tiện ích thực tế. Các nhà phê bình cho rằng đặc tính này khiến nó trở thành một tài sản đầu cơ hơn là một nguồn dự trữ chiến lược đáng tin cậy. Ngoài ra, sự chấp nhận công cộng về việc nắm giữ Bitcoin của chính phủ vẫn còn đang đặt dấu hỏi.

Các cuộc thăm dò ý kiến cho thấy trong khi các thế hệ trẻ ủng hộ tiền điện tử, nhiều người nộp thuế vẫn xem chúng là những vụ đặt cược rủi ro cao. Các khoản đầu tư thất bại của chính phủ có thể gây ra phản ứng chính trị, đặc biệt là xem xét các khuôn mẫu liên kết Bitcoin với "giới tinh hoa" hoặc "giới công nghệ".

6. Cạnh tranh Toàn cầu và Rủi ro Địa chính trị

Việc tích hợp Bitcoin vào chiến lược quốc gia có thể gây ra phản ứng quốc tế. Các quốc gia khác có thể sẽ theo đuổi ví dụ của Mỹ, dẫn đến biến động giá Bitcoin đột ngột hoặc cạnh tranh cung cấp tăng cường. Quan trọng hơn, nếu các quốc gia như Trung Quốc hoặc Nga chọn bán hết số Bitcoin của họ, điều này có thể gây sốc cho thị trường và làm suy giảm giá trị của nguồn dự trữ của Mỹ.

Ngoài ra, nếu Bitcoin được coi là một công cụ thách thức sự ưu thế của đồng đô la Mỹ, các đồng minh của Mỹ (như các nước châu Âu) có thể nhìn nhận điều này một cách hoài nghi, ảnh hưởng đến hợp tác quốc tế.

Nguồn:bitcointreasuries.net

7. Những thách thức về quản lý và minh bạch

Các quỹ tài sản có chủ quyền và dự trữ Bitcoin đòi hỏi cơ chế quản lý hiệu quả, nhưng chính phủ Hoa Kỳ thường phải đối mặt với những trở ngại quan liêu khi thực hiện các dự án mới quy mô lớn. Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược là một ví dụ, nơi các quyết định quản lý và giải phóng đã bị trì hoãn do những bất đồng chính trị.

Quản lý Bitcoin có thể trở nên phức tạp hơn: Nó có nên được giữ trực tiếp bởi Bộ Tài chính hay được quản lý thông qua các tổ chức tư nhân (như ngân hàng hoặc các công ty tiền điện tử)? Dù cho cách nào, sự minh bạch vẫn là vấn đề. Công chúng có thể đòi hỏi công bố thời gian thực về việc nắm giữ và giao dịch, điều này xung đột với tính nặc danh của Bitcoin và có thể tiết lộ các chiến lược của chính phủ.

Kết thúc

Tương lai của dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ và các quỹ tài sản có chủ quyền chứa đầy tiềm năng. Trong ngắn hạn, việc thực hiện sắc lệnh hành pháp của Trump và kết quả của các chương trình thí điểm cấp nhà nước sẽ quyết định hướng đi của sáng kiến này. Về lâu dài, chiến lược này có thể định hình lại trật tự tài chính toàn cầu. Chìa khóa nằm ở việc cân bằng rủi ro và phần thưởng trong khi giải quyết các thách thức về công nghệ, tài chính và quy định. Mặc dù tầm nhìn này vẫn còn trong giai đoạn đầu kể từ tháng 2 năm 2025, nhưng tác động của nó có thể mở ra trong thập kỷ tới, khiến thử nghiệm của Mỹ trở thành một chủ đề có ý nghĩa toàn cầu.

Quỹ dự trữ quốc gia (SWFs)—truyền thống tập trung vào tài sản truyền thống—đang mở rộng sang tài sản kỹ thuật số, với một số quốc gia đã tích hợp Bitcoin vào dự trữ của họ. Việc thành lập một quỹ dự trữ quốc gia Mỹ đánh dấu một sự thay đổi trong chiến lược quản lý vốn. Điều này có thể nâng cao sự linh hoạt tài chính và ảnh hưởng đến hệ thống tài chính toàn cầu nếu triển khai thành công. Tuy nhiên, trong khi tính phân quyền và kháng lạm phát của Bitcoin mang lại lợi thế, nó vẫn đối mặt với thách thức về quy định và biến động thị trường.

Nhìn về phía trước, khi các quốc gia khám phá các mô hình đầu tư lai kết hợp tài sản truyền thống và kỹ thuật số, việc tích hợp các quỹ tài sản có chủ quyền và Bitcoin có thể nổi lên như một xu hướng tài chính toàn cầu lớn. Các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng cẩn thận giữa rủi ro và lợi nhuận, phát triển các chiến lược đầu tư mạnh mẽ để đảm bảo sự ổn định và tăng trưởng lâu dài.