¿Qué es un Market Maker?

Los creadores de mercado principalmente proporcionan liquidez y estabilidad al mercado, ayudando a suavizar las fluctuaciones de precios y simplificar el proceso de negociación para otros participantes. Como participantes profesionales del mercado, los creadores de mercado suelen ser instituciones de inversión de primer nivel o empresas especializadas. Si un creador de mercado reduce sus tenencias de un token en particular o sale del mercado, la profundidad del mercado del token puede disminuir rápidamente, lo que podría provocar fuertes fluctuaciones de precios. Esto incluso podría desencadenar una ola de ventas en mercados con menor volumen de negociación. Por el contrario, si un creador de mercado tiene una proporción significativa de un token, a menudo se considera como una señal de confianza, atrayendo a más inversores y aumentando los precios. Por esta razón, muchos profesionales monitorean de cerca las tenencias de tokens de los principales creadores de mercado.

Un creador de mercado puede entenderse como un proveedor. Por ejemplo, si queremos comprar BTC, colocamos una orden en nuestra bolsa elegida. La bolsa luego envía nuestra orden a los creadores de mercado con los que colabora. Estos creadores de mercado emparejan nuestra orden en función de su liquidez de venta disponible y ejecutan la operación a un precio adecuado. Este ejemplo ilustra que los creadores de mercado actúan como intermediarios en el mercado. Tanto los proyectos como los comerciantes dependen de ellos porque son fundamentales para la ejecución del comercio.

Resumen de las tenencias de los principales creadores de mercado

Echemos un vistazo a las tenencias actuales de los 7 principales creadores de mercado (clasificados por valor de mercado en tiempo real).

1. Wintermute - Valor de mercado actual: $615M

Wintermute es un creador de mercado de criptomonedas especializado en operaciones algorítmicas de alta frecuencia y servicios de creación de mercado. Admite más de 250 tokens principales, stablecoins y altcoins, lo que lo convierte en una de las plataformas más amplias de la industria. Wintermute proporciona algoritmos de liquidez para intercambios de criptomonedas de primer nivel y plataformas de negociación como Binance, Coinbase, Kraken y OKX, con más del 50% del soporte de liquidez de Binance proveniente de Wintermute. Además, Wintermute ayuda a las instituciones financieras tradicionales a ingresar al mercado de criptomonedas, facilitando transacciones liquidadas en importantes monedas fiduciarias como USD, GBP y EUR.

Wintermute Data (Source: https://intel.arkm.com/dashboards/)

A partir del 20 de enero, el valor total de mercado de Wintermute alcanzó los $615M, con sus tres principales tenencias de tokens siendo SOL, USDC y TRUMP, que representan el 30% de sus tenencias totales. Wintermute tiene una posición significativa del 22% en SOL, con un valor de mercado superior a los $135M. Además, la recientemente creciente moneda meme temática de Trump, $TRUMP, representa el 3% de sus tenencias, con un valor de mercado actual de $21M y un aumento diario del 66%. En su punto máximo, la asignación de $TRUMP superó a USDC, posicionándose como la segunda mayor tenencia de Wintermute. Esto indica que, si bien Wintermute es alcista en Solana, también retiene una parte de USDC para seguir los tokens de mercado en tendencia.

2. Jump Trading - Valor de mercado actual: $333M

Jump Trading es una firma de trading cuantitativo líder a nivel mundial fundada en 1999. Se especializa en estrategias de trading algorítmico y de alta frecuencia, proporcionando liquidez y capturando oportunidades de mercado en los mercados financieros globales. Jump Trading utiliza activamente tecnologías avanzadas como la informática, la inteligencia artificial y el big data para predecir los mercados y tomar decisiones de trading. A lo largo de los años, ha colaborado, innovado y operado en el espacio criptográfico.

Datos de Jump Trading (Fuente: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Los datos más recientes muestran que las cuatro principales tenencias de tokens de Jump Trading provienen todos de la red Ethereum, representando el 99% de su cartera. Estos incluyen STETH (30%, $98.43M), ETH (24%, $81.44M), USDC (21%) y USDT (20%). Las tenencias de Jump Trading reflejan claramente su fuerte preferencia por la red Ethereum, con el 99% de sus activos en Ethereum. Con USDT y USDC representando más del 40% de su cartera, parece que Jump Trading actualmente está adoptando una estrategia conservadora, manteniendo una parte significativa en stablecoins para aprovechar oportunidades futuras mientras mantiene la confianza en el rendimiento de Ethereum en 2025.

3. Cumberland (DRW Holdings) – Valor de mercado actual: $220M

Fundada en 2014, Cumberland es uno de los principales proveedores de liquidez de activos criptográficos del mundo y sirve como la división de criptomonedas de DRW Holdings. Se especializa en proporcionar soluciones de liquidez de activos digitales a los mercados globales. Como uno de los principales creadores de mercado de criptomonedas, Cumberland brinda soporte a clientes institucionales y de alto patrimonio para ejecutar grandes operaciones al contado y derivados, cubriendo tanto las criptomonedas principales como los activos digitales emergentes.

Cumberland Data (Fuente:https://intel.arkm.com/dashboards/)

El valor de mercado actual de Cumberland se sitúa en $220M, con una tenencia de 1,672 BTC, que representa el 82% de sus activos totales. Los activos basados en Ethereum representan el 9%, ocupando el segundo lugar, e incluyen ETH y asignaciones más pequeñas en UNI, SHIB y LINK. El resto de las tenencias de tokens representa menos del 1%, mientras que las stablecoins suman más de $7.7M, lo que representa el 4% de su cartera. Esta distribución indica que Cumberland tiene una posición altamente concentrada en Bitcoin, casi completamente asignada a BTC. A medida que Bitcoin continúa alcanzando nuevos máximos, la asignación pesada de BTC de Cumberland sugiere que su valor de mercado podría seguir aumentando.

4. Grupo B2C2 - Valor de mercado actual: $217M

Fundada en 2015, B2C2 Group es uno de los principales proveedores de liquidez de criptomonedas del mundo, especializado en ofrecer soluciones eficientes de liquidez a clientes institucionales. Proporciona acceso a servicios de spot, derivados y creación de mercado, garantizando una liquidez fiable en diversas condiciones del mercado, lo que permite el acceso institucional a criptomonedas. En 2020, B2C2 fue adquirida por el grupo financiero SBI de Japón, pero continúa operando como una empresa independiente.

Datos del Grupo B2C2 (Fuente: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Las tres principales participaciones del Grupo B2C2 son ETH (39%), BTC (34%) y USDT (14%), que juntas representan el 87% de su cartera. La cuarta mayor participación es la moneda meme SHIB, que representa solo el 3% de los activos totales. La distribución de la cartera indica que B2C2 sigue una estrategia relativamente conservadora, centrándose principalmente en las principales criptomonedas. Incluso sus tenencias de monedas meme, incluidas SHIB, PEPE y CAT, provienen de proyectos de larga duración y relativamente estables. Si bien la cartera está concentrada, la asignación del 14% de USDT proporciona flexibilidad para nuevas oportunidades de inversión.

5. QCP Capital - Valor de Mercado Actual: $207M

Con sede en Singapur y fundada en 2017, QCP Capital es uno de los mayores creadores de mercado de derivados del mundo. Ofrece soluciones de negociación innovadoras para instituciones y clientes de alto patrimonio neto, abarcando los mercados de contado, opciones y otros derivados. QCP Capital ocupa una posición importante en los mercados de activos digitales asiáticos y globales. Los miembros principales de su equipo provienen de instituciones como el Standard Chartered Bank y el Dymon Asia Capital, aportando una amplia experiencia en derivados, forex y operaciones de bonos.

QCP Capital Data (Fuente:https://intel.arkm.com/dashboards/)

Al igual que Cumberland, QCP Capital invierte fuertemente en Bitcoin y Ethereum. Sin embargo, a diferencia de Cumberland, las tenencias de Ethereum de QCP Capital están casi completamente concentradas en ETH sin mucha diversificación. Actualmente, tiene 1,239 BTC (65% de su valor de mercado total) y 20,634 ETH (34%), con estos dos activos representando el 99% de su cartera. Dado el fuerte rendimiento reciente de Bitcoin, los movimientos de precios sin precedentes y las altas expectativas del mercado para Ethereum antes de la actualización de Pectra en marzo, cualquier aumento significativo en el precio de BTC o ETH podría elevar aún más el valor de mercado de QCP Capital.

6. GSR Markets - Valor de mercado actual: $128M

Fundada en 2013, GSR Markets es un creador de mercado y un inversionista activo y diversificado con más de 11 años de experiencia en el mercado de criptomonedas. Opera en los mercados de contado, derivados y finanzas descentralizadas (DeFi). GSR Markets ha sido un proveedor de liquidez a largo plazo para exchanges de primer nivel como Binance, Coinbase y Gate.io. El valor de mercado actual de la empresa es de $128M, siendo sus tres principales posiciones USDT (19%), RENDER (12%) y RSC (7%).

Datos del mercado GSR (Fuente: https://intel.arkm.com/dashboards/)

Las tenencias de tokens de GSR están concentradas principalmente en las redes de Ethereum, Solana y Base, con activos en estas tres cadenas que representan el 98% de su cartera. En Ethereum, GSR tiene una cantidad significativa de tokens de alta calidad, incluidos activos principales y tokens de proyectos de Capa 2. Las tenencias basadas en Ethereum comprenden el 75% de sus activos totales, lo que demuestra su gran confianza en el ecosistema de Ethereum. En la red de Solana, GSR invierte principalmente en memes coins como Render, WIF, CHILLGUY y TNSR, la mayoría de los cuales tienen una circulación inicial relativamente baja. Estos tokens atraen a operadores especulativos debido a su escasez y alta demanda. A medida que el ecosistema de Solana continúa desarrollándose, GSR Markets tiene un amplio margen para un mayor crecimiento en el valor de mercado.

7. Amber Group - Valor de mercado actual: $76 millones

Amber Group es una destacada empresa global de activos digitales que ofrece a inversores institucionales e individuales una amplia gama de servicios financieros de criptomonedas, que incluyen creación de mercado, gestión de activos y operaciones con derivados. Su equipo principal está compuesto por profesionales de destacadas instituciones financieras tradicionales como Morgan Stanley y HSBC. Actualmente, casi todos los activos de Amber Group se basan en la red de Ethereum, con un valor de mercado total de $76M.

Datos del Grupo Amber (Fuente:https://intel.arkm.com/dashboards/)

Las tres principales posiciones de Amber Group son USDC (31%), ZRO (25%) y ETH (22%), que representan colectivamente el 78% de su cartera. Al igual que muchos creadores de mercado, Amber Group mantiene una posición significativa en USDC para implementar nuevas inversiones. Ha participado activamente en narrativas de tendencia como el staking líquido, la capa 2 y los protocolos de interoperabilidad. Con más ballenas acumulando ETH y una creciente confianza del mercado en Ethereum, Amber Group hace lo mismo. Es notable que Amber aún posee $16.45 millones de ZRO, lo que indica su continua posición estratégica en este activo.

Conclusión

La mayoría de los creadores de mercado concentran sus fondos en tokens principales como BTC y ETH. El crecimiento explosivo de las monedas meme en la red Solana (SOL) el año pasado también ha llevado a SOL a las carteras de muchos creadores de mercado importantes. Con BTC alcanzando continuamente nuevos máximos, las ballenas e instituciones aumentando sus tenencias de tokens principales, la próxima actualización de Ethereum Pectra y la influencia de figuras como Donald Trump y Elon Musk, el mercado sigue siendo muy optimista sobre el desarrollo de blockchain en 2025. Casi todos los creadores de mercado están fuertemente invertidos en BTC y ETH mientras mantienen una parte de stablecoins disponibles para aprovechar oportunidades emergentes.

La proporción de tokens en manos de los creadores de mercado afecta a la liquidez del mercado y a la estabilidad de los precios, y desempeña un papel crucial en la confianza de los inversores. Por eso, muchos vigilan de cerca las tenencias de los creadores de mercado institucionales, ya que tienen el poder de impulsar los precios de los tokens al alza o amplificar las caídas del mercado. Por lo tanto, estar atento a las carteras de los creadores de mercado y a su impacto potencial puede ayudar a los inversores a navegar mejor por las fluctuaciones del mercado.