Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc: Đề xuất Mô hình Lạm phát của Solana có thể đẩy giá SOL lên cao hơn?

Hôm qua, vốn hóa thị trường của SOL vượt qua BNB và một lần nữa trở thành đồng tiền điện tử lớn thứ năm theo vốn hóa thị trường. Trong khi đó, nhà đầu tư sớm của Solana, Multicoin Capital, đề xuất một chính sách quản trịđề xuấtnhằm sửa đổi mô hình lạm phát hiện tại của mạng và giảm tỷ lệ lạm phát của token bản địa của Solana, SOL. Đề xuất, được chỉ định là SIMD-0228, tìm kiếm để điều chỉnh tỷ lệ phát hành SOL thành một mô hình biến đổi và biến đổi, làm cho nó trở nên phụ thuộc vào thị trường hơn.

Đề xuất đặt mục tiêu tỷ lệ đặt cược 50% để tăng cường bảo mật và phân cấp hóa của mạng. Nếu hơn 50% SOL được đặt cược, việc phát hành sẽ được giảm, từ đó giảm động lực cho việc đặt cược tiếp theo bằng cách giảm lợi suất; nếu ít hơn 50% SOL được đặt cược, việc phát hành sẽ được tăng để tăng lợi suất và khuyến khích đặt cược. Tỷ lệ lạm phát tối thiểu sẽ là 0%, trong khi tỷ lệ lạm phát tối đa sẽ được xác định dựa trên đường cong phát hành Solana hiện tại.

Trong cơ chế của Solana, lạm phát đề cập đến việc mạng cấp phát SOL cho các nút xác nhận viên chạy phần mềm Solana và giúp xây dựng blockchain. Các nút xác nhận viên sau đó phân phối các phần thưởng phát hành này, cũng như một phần thưởng MEV, cho người dùng đã giao phó cho họ việc cọc SOL.

Hiện tại, cơ chế lạm phát của Solana đã được cố định, nghĩa là tỷ lệ SOL được phát hành dưới dạng phần thưởng staking là cố định và không thay đổi dựa trên điều kiện thị trường. Tuy nhiên, nếu đề xuất này được phê duyệt, tỷ lệ lạm phát của mạng sẽ trở thành biến đổi và thích nghi dựa trên động lực thị trường.

Tại sao đề xuất này được giới thiệu và tác động tiềm năng của nó

Tỷ lệ lạm phát của Solana ban đầu được đặt ở mức 8%, với mức giảm hàng năm dự định là 15% cho đến khi đạt mức 1.5%. Theo bảng điều khiển Dune Analytics, tỷ lệ lạm phát hiện tại của SOL khoảng 3.7%.

Người đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko đã đề cập đến trên Lightspeed Ý tưởng về tỷ lệ lạm phát cố định được lấy cảm hứng từ thiết kế của blockchain Cosmos, nhấn mạnh rằng lạm phát "chỉ đơn thuần là một cơ chế kế toán". Yakovenko không đặc biệt quan tâm đến lạm phát, vì việc phát hành SOL không tạo ra hoặc phá hủy giá trị mà là phân phối lại nó. SOL mới được đúc được phân bổ cho những người đặt cược, trong khi cổ phần của những người không đặt cọc tương đối mất giá.

Tuy nhiên, Multicoin tin rằng giảm lạm phát SOL là cần thiết vì các lý do sau:

SOL mới được phát hành chỉ được phân bổ cho người stake, điều này có thể dẫn đến tập trung mạng; tỷ lệ lạm phát cao làm giảm tính hữu dụng của SOL trong các kịch bản như DeFi, vì chi phí cơ hội của việc bỏ stake SOL quá cao; ngoài ra, chỉ có 9% SOL đã được stake là thanh khoản, và giảm phần thưởng stake cũng có thể giảm áp lực bán ra ở một số khu vực nơi thu nhập từ stake được coi là thu nhập.

Tuy nhiên, từ quan điểm kỹ thuật, việc phát hành không gây ra chi phí trực tiếp cho mạng lưới, Multicoin cho rằng cảm nhận tiêu cực do sự pha loãng của SOL không được đặt cọc do lạm phát là một lý do hợp lý để áp đặt giới hạn về lạm phát.

“Lịch trình lạm phát hiện tại của Solana không tối ưu do mức hoạt động mạng hiện tại và phí giao dịch vì nó phát hành nhiều SOL hơn cần thiết để đảm bảo an ninh mạng,” viết các tác giả của đề xuất, Tushar Jain và Vishal Kankani. “Cơ chế này không tính đến hoạt động mạng khi xác định tỷ lệ lạm phát.”

Nếu đề xuất được triển khai và hoạt động như dự kiến, các tác giả tin rằng nó sẽ 'giảm áp lực bán hàng theo cách hệ thống trong khi duy trì sự tham gia đủ đáng tin cậy.' Họ cũng đề xuất rằng 'bằng cách điều chỉnh lạm phát theo điều kiện thị trường thời gian thực, việc phát hành SOL sẽ phản ánh tốt hơn nhu cầu kinh tế và bảo mật thực tế của mạng'.

Một tác động rõ ràng của đề xuất này là tỷ lệ sinh lời từ việc đặt cọc SOL có thể giảm đi. Lịch sử cho thấy, tỷ lệ sinh lời từ việc đặt cọc SOL luôn duy trì ở mức trên 7%, nhưng nếu lượng phát hành giảm đi, tỷ lệ sinh lời này sẽ giảm tương ứng. Mặc dù sự tăng trưởng của phần thưởng MEV (Giá trị có thể tối đa được rút ra) có thể một phần bù đắp các tác động của lạm phát giảm, nhưng tổng thể, việc đặt cọc SOL có thể trở nên ít sinh lời hơn.

Cộng đồng nghĩ gì về điều này?

Đề xuất này liên quan đến các bên liên quan trong hệ sinh thái Solana, dẫn đến nhiều ý kiến và cuộc thảo luận đa dạng trong cộng đồng.

Nhà phân tích Messari Patryk ủng hộ đề xuất, lập luận rằng nó sẽ chuyển đổi Solana từ “phát hành mù quáng” sang “phát hành thông minh,” mà anh ấy xem đó là một sự phát triển tích cực. Anh ấy tin rằng SIMD-0224 là bất lợi cho các máy chủ xác thực, trung tính đối với người đặt cược, và có lợi cho người nắm giữ SOL.

"Hiện tại, tổng phần thưởng đặt cược của Solana vượt xa mức tối thiểu cần thiết để đảm bảo an ninh mạng. Mạng lưới đã đủ trưởng thành để không còn đòi hỏi tỷ lệ lạm phát cao như vậy nữa. Đề xuất SIMD-0224 nhằm mục đích chuyển mô hình lạm phát của Solana từ một lịch trình cố định sang một mô hình lập trình, định hướng thị trường. Thay đổi này sẽ tự động khuyến khích sự tham gia đặt cọc, tương tự như các mạng như @Polkadot. Nó sẽ giảm thiểu lạm phát và điều chỉnh sự tham gia đặt cọc với Số lượng Cần thiết Tối thiểu (MNA) của mạng.

Patryk tin rằng động thái này có thể làm giảm áp lực bán đối với SOL và giảm "gánh nặng thuế" đối với những người nắm giữ SOL chưa được đặt cọc.

Ông Bji, một thành viên của diễn đàn Solana, phản đối đề xuất, cho rằng mục đích chính của lạm phát là khuyến khích nhiều người xác minh hơn tham gia và duy trì an ninh mạng. Ông ấy chỉ ra rằng phần thưởng lạm phát đã được thiết lập để dần dần giảm, với kế hoạch dài hạn của Solana là phụ thuộc nhiều hơn vào phí giao dịch để khuyến khích người xác minh, từ đó giảm thiểu nhu cầu về phần thưởng dựa trên lạm phát.

Hiện tại, hầu hết các bộ xử lý dữ liệu đang kiếm được nhiều hơn từ phí giao dịch, phí ưu tiên và MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa) hơn từ phần thưởng lạm phát. Do đó, ngay cả khi phần thưởng lạm phát giảm, thu nhập của bộ xử lý dữ liệu sẽ không bị ảnh hưởng nhiều, trong khi phần thưởng của người tham gia có thể giảm đi.

Bji cũng khẳng định rằng nếu việc giảm lạm phát 50% đề xuất dẫn đến giảm 50% SOL đặt cược, nó sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến mạng lưới vì tất cả các thành viên sẽ giảm tỷ lệ đặt cược một cách cân đối. Kết quả là, các bộ xác minh sẽ duy trì cùng một tỷ lệ tương đối của SOL đặt cược và quyền bỏ phiếu của họ sẽ không thay đổi. Vì quyền bỏ phiếu được duy trì ổn định, các thuộc tính bảo mật của mạng lưới sẽ không bị đe dọa. Anh ta lập luận rằng không cần thiết phải đặt mục tiêu lạm phát cụ thể cho mục đích bảo mật.

Tuy nhiên, một số thành viên cộng đồng lo lắng rằng những người chú trọng vào lợi suất có thể mất hứng thú nếu phần thưởng staking bị giảm đi 50%. Họ cảnh báo rằng nếu tổng số SOL được đặt cược giảm đi 50%, chi phí tấn công vào mạng sẽ giảm đáng kể. "Nếu chỉ có 20% tổng cung được đặt cược, phân phối staking có thể vẫn cân bằng, nhưng một kẻ tấn công chỉ cần mua và đặt cược 10% tổng cung để làm gián đoạn mạng lưới."

Hiện tại, cộng đồng vẫn đang trong tình trạng quan sát và thảo luận về đề xuất này. Các nhân vật chủ chốt trong hệ sinh thái Solana, bao gồm người sáng lập Solana Anatoly Yakovenko và người sáng lập Helius Mert, vẫn chưa có bình luận về đề xuất. Tuy nhiên, những thay đổi về mô hình kinh tế của Solana là một vấn đề lớn đối với tất cả các chủ sở hữu SOL. Dan Smith, nhà phân tích dữ liệu của Blockworks, tin rằng “Solana đã chính thức bước vào một thời kỳ biến đổi kinh tế.”

Thông báo từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được tái bản từ [BlockBeats]. Chuyển tiếp tiêu đề ban đầu: Đề xuất mô hình lạm phát của Solana có thể đẩy giá SOL cao hơn không? Bản quyền thuộc về tác giả gốc [nóng]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc tái in, vui lòng liên hệ Gate Learnđội ngũ và đội ngũ sẽ xử lý trong thời gian sớm nhất theo các thủ tục liên quan.
2. Miễn trách: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Nhóm dịch của Gate học dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác. Trừ khi có quy định khác, bài viết đã được dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.