Pasar sedang panas, dan rantai publik baru L1 secara bertahap mengalami pemulihan.

Dari Solana hingga Avalanche, kita dapat dengan jelas melihat efek rotasi dan limpahan modal di jalur L1 yang sama, sama seperti setelah Prasasti menjadi populer di BTC, itu juga akan muncul di rantai lain.

Namun rotasi semacam ini perlu didasarkan pada kesepakatan perwakilan masyarakat asli dalam suatu ekosistem tertentu.

Orca di Solana, Benqi di Avalanche, dll. Proyek-proyek ini adalah mesin pemulihan ekosistem. Mengikuti logika ini, kami menemukan bahwa Thala, protokol DeFi asli di Aptos, diam-diam mengalami peningkatan yang signifikan.

Pada awal November, Messari telah mengamati tanda-tanda pemulihan Aptos, dengan mencatat lonjakan signifikan dalam penggunaan jaringan pada kuartal ketiga tahun ini. Pejabat tersebut melanjutkan dukungannya untuk pengembangan Thala Foundry, sebuah inkubator yang didirikan bekerja sama dengan Thala, protokol DeFi teratas di ekosistemnya.

Tak sulit melihat Thala saat ini berhubungan erat dengan pejabat Aptos.

Mengingat fokus pasar saat ini mungkin bukan pada Aptos, memahami tren pengembangan proyek-proyek representatif di ekosistem ini terlebih dahulu akan membantu kita menangkap peluang potensial berikutnya. Faktanya, kami telah menjelajahi produk dan desain teknis protokol Thala dalam artikel “Protokol Thala Mendalam: Protokol DeFi Pertama yang Dibangun pada Stablecoin Asli Aptos“ awal tahun ini.

Hampir setahun kemudian, terlepas dari kemajuan yang dicapai baru-baru ini, bagaimana perkembangan produk Thala? Perkembangan baru apa yang akan terjadi di masa depan?

Setelah mengumpulkan tren terkini dari proyek ini, kami menemukan bahwa Thala sebenarnya telah membentuk landasan DeFi di ekosistem Aptos, mengintegrasikan beberapa komponen seperti stablecoin, AMM, landasan peluncuran, ATMR dan pertaruhan likuiditas, dan di antara setiap komponen. Sebuah siklus yang baik terbentuk.

Menjelang kemungkinan terjadinya letusan kolektif di ekosistem L1, Thala patut mendapat perhatian lebih lanjut.

Membangun landasan likuiditas Aptos

Bagi ekosistem rantai publik, pasar likuiditas sangat penting untuk kemakmurannya. Hal ini terutama berlaku untuk ekosistem yang baru terbentuk, karena pasar bergantung pada volume modal, efisiensi modal, dan perhatian, yang semuanya memerlukan dukungan dari dalam ekosistem. Pasar likuid memberikan dukungan ini.

Dalam hal likuiditas, pentingnya DeFi sudah jelas. Dari mengizinkan pengguna untuk menggunakan dan mengatur kumpulan likuiditas hingga meminjamkan aset, hingga desain ekonomi untuk mengunci likuiditas sebagai imbalan atas pengembalian staking, dll., protokol DeFi yang baik dapat mengaktifkan dana seluruh ekosistem.

Dari proses pengembangan selama setahun terakhir, Thala tidak diragukan lagi merupakan protokol DeFi komprehensif yang menjadi landasan likuiditas Apotos.

Tinjau struktur produk yang ada:

• MOD (Move Dollar): Stablecoin dengan jaminan berlebih di Aptos, pencetakan dan pasokan MOD dapat menyediakan likuiditas untuk proyek DeFi lainnya dan menciptakan lebih banyak kasus penggunaan dan utilitas.
• Thala Swap: DEX berdasarkan mekanisme pembuat pasar otomatis, dengan strategi kumpulan berbeda dan pengembalian sesuai aturan berbeda.
• Launchpad: Landasan peluncuran aset baru yang terdiri dari “kumpulan bootstrapping likuiditas” di Swap yang disebutkan di atas. Ini memandu likuiditas pengguna dengan menetapkan bobot awal dan akhir dari dua aset selama periode waktu tertentu dan memungkinkan mereka untuk berpartisipasi dalam pertukaran aset di kumpulan; sederhananya, ia menggunakan token yang ada untuk menukar token baru.

Saya juga telah menyebutkan di artikel sebelumnya bahwa ketiga hal di atas merupakan roda gila bagi pertumbuhan likuiditas dan pengembangan ekosistem, dan tidak akan dibahas lebih lanjut di sini.

Selain itu, Thala juga meluncurkan modul produk terkait ATMR pada bulan Juli. Pengguna dapat menggunakan aset yang diberi token termasuk obligasi korporasi, pinjaman konsumsi pribadi, surat berharga, dll. sebagai jaminan untuk meminjam MOD stablecoin, yang selanjutnya meningkatkan daya tarik dan penggunaan stablecoinnya.

Dengan merangkum seluruh komponen produk Thala, kita dapat melihat bahwa Thala sebenarnya menjalankan fungsi platform DeFi yang komprehensif, menciptakan kemungkinan likuiditas aset di Aptos.

Pada saat yang sama, jika kita mengamati lebih jauh situasi di dalam ekosistem, mulai dari indikator TVL, mudah untuk melihat bahwa Thala adalah pemimpin di antara protokol asli di ekosistem Aptos, dan datanya terus bertambah. Dalam seminggu terakhir, TVL telah meningkat lebih dari 100%, mencapai total sekitar $53 juta.

Proyek-proyek terkemuka cenderung mencapai kinerja pasar yang lebih baik ketika dana mengalir, namun mereka juga membutuhkan poin-poin fungsional dan narasi baru sebagai dukungan dasar. Selain matriks produk Thala yang sudah ada, fitur apa lagi yang bisa lebih menarik perhatian dan berpotensi memicu sentimen pasar?

Berkah LSD, kemungkinan lain untuk pendapatan aset

Baru-baru ini, JITO yang populer telah membawa vitalitas ke seluruh jalur pertaruhan likuiditas Solana, menunjukkan pengakuan pasar terhadap jalur ini.

Demikian pula di Aptos, Thala juga meluncurkan produk terkait LSD pada 23 November. Dari sudut pandang teknis, LSD menjaga ketahanan dan keamanan seluruh jaringan dengan mempertaruhkan token asli rantai publik. Dari perspektif aset, hal ini juga memberikan kemungkinan lain untuk menciptakan keuntungan bagi token asli rantai publik.

Berdasarkan matriks produk asli, penambahan produk LSD menjadikan Thala satu-satunya solusi DeFi lengkap di Aptos; pada saat yang sama, saat ini tidak ada produk pesaing lain di seluruh ekosistem Aptos yang menyediakan fungsi LSD.

Perlu dicatat bahwa dalam lima bulan ke depan, token asli APT, APT, akan menjalani pembukaan kunci token senilai $172 juta. Sebagian besar token yang tidak terkunci ini berasal dari investor dan tim proyek itu sendiri. Dari perspektif mempertahankan harga APT yang stabil dan memastikan pengembangan Aptos dalam jangka panjang, kecil kemungkinannya tim proyek akan memilih untuk menjual token dalam jumlah besar untuk menekan harga APT.

Jadi kemana token APT tambahan ini akan mengalir?

Modal selalu mencari imbal hasil yang maksimal, dan dengan syarat tidak mempengaruhi situasi pasar secara keseluruhan, produk staking likuiditas Thala dapat menjadi wadah penting untuk menampung sejumlah besar APT yang dibuka.

Selain itu, data menunjukkan bahwa di Aptos, lebih dari 866 juta token APT (sekitar 81% dari total pasokan APT) dipertaruhkan di lebih dari 116 validator.

Namun, hanya 0,4% dari total yang disebutkan di atas (sekitar $28 juta) yang secara aktif berpartisipasi dalam protokol pertaruhan likuiditas, sehingga nilai yang diperoleh oleh ekosistem DeFi yang lebih luas dapat diabaikan.

Karena kurangnya aset asli di ekosistem yang sedang berkembang, LSD dapat berfungsi sebagai sarana yang efektif untuk meningkatkan likuiditas dan menciptakan kasus penggunaan baru untuk protokol tersebut. Tidak diragukan lagi, hal ini memberikan lingkungan eksternal yang menguntungkan bagi Thala untuk menarik lebih banyak aset yang dipertaruhkan.

Selain itu, dari sudut pandang produk, Thala jelas memiliki keunggulan monopoli karena tidak ada produk pesaing dalam ekosistem tersebut. Ini selanjutnya dapat memperkuat keunggulan ini melalui mekanisme stablecoin dan AMM. Setelah memahami ekspektasi dan manfaat dalam aspek bisnis tersebut, mari kita fokus pada desain spesifik produk LSD Thala.

1.Aset yang terlibat dalam staking likuiditas Thala：

• thAPT: Sertifikat deposito yang tidak dapat diganti dan ditautkan ke APT dengan rasio 1:1.
• sthAPT: Sertifikat deposit yang dapat disetel ulang yang nilainya meningkat seiring waktu dengan mengumpulkan hadiah validator.

2. Bentuk dan fungsi aset tersebut：

• thAPT adalah sertifikat deposito yang dapat langsung mencetak dan menukarkan APT. Mereka mengizinkan pengguna untuk menyetor APT ke dalam protokol Thala dan menerima jumlah thAPT yang sama atas nama APT yang mereka pertaruhkan.
• sthAPT mewakili pendapatan staking. Pengguna mencetak sthAPT dengan menyetorkan thAPT ke modul LSD Thala, yang mencerminkan pendapatan yang diperoleh pengguna dari staking APT melalui validator Thala.

3. Proses pertaruhan likuiditas dan peran partisipasi:

• Pengguna menyetor APT ke dalam protokol Thala dan mendapatkan thAPT.
• Pengguna dapat memilih untuk menyimpan thAPT dalam modul LSD dan menggunakan sthAPT, yang memiliki properti yang nilainya meningkat seiring waktu.
• Validator bertanggung jawab untuk menjalankan node jaringan, menjaga keamanan dan stabilitas jaringan, dan diberi imbalan atas hal ini.
• Kumpulan stabil thAPT-APT menyediakan likuiditas dan mendukung transaksi antara thAPT dan APT.

4. Keuntungan bagi peserta yang berbeda:

• Benefit yang diterima pemegang sthAPT antara lain 100% reward validator sthAPT ditambah 80% reward validator thAPT.
• Sisa 20% dari hadiah validator pemegang thAPT digunakan untuk memberi insentif pada kumpulan stabil thAPT-APT di ThalaSwap, menyediakan likuiditas, dan mendapatkan hadiah.
• Validator menerima APT sebagai hadiah dengan menjalankan node dan menjaga stabilitas jaringan. Thala APT sendiri tidak memungut komisi, namun node yang dipercayakan kepada ParaFi Technologies dan Bware Labs (dua penyedia layanan blockchain) akan membebankan komisi sebesar 7%.
• Bagi penyedia likuiditas, Thala akan mengurangi emisi kumpulan stabil, meningkatkan dukungan untuk pasangan thAPT-APT, dan memberikan lebih banyak insentif bagi peserta awal.

Singkatnya, pertaruhan likuiditas Thala memungkinkan pemegang APT untuk mempertaruhkan aset mereka dalam bentuk tokenisasi dan memperoleh potensi keuntungan tinggi melalui sthAPT sambil menjaga likuiditas aset mereka. Mekanisme ini juga memberikan imbalan bagi validator yang menjaga keamanan jaringan, sekaligus memberikan insentif pada penyediaan likuiditas dan meningkatkan vitalitas seluruh ekosistem.

Setelah restu LSD, Thala sebenarnya memiliki struktur produk yang lebih lengkap. LSD + mata uang stabil + perdagangan swap (AMM) + landasan peluncuran beberapa komponen bekerja secara bersamaan, menjadikannya pilihan pertama untuk infrastruktur DeFi terpadu di Aptos.

Untuk berpartisipasi dalam ekosistem Aptos, Thala jelas merupakan komponen penting. Posisinya yang unik dalam ekosistem, ditambah dengan portofolio produknya yang serbaguna, meningkatkan potensi dan peluang pertumbuhan produk.

Katalis jangka pendek

Selain menambahkan LSD, katalis apa yang dimiliki Thala saat ini untuk mendorong pertumbuhannya?

Berdasarkan panel data resmi proyek, pada saat artikel ini ditulis, total nilai terkunci Thala telah melebihi $55 juta, terutama terdiri dari aset APT. Proporsi ini dapat semakin meningkat dengan dibukanya APT seperti yang disebutkan sebelumnya dan penemuan pasar atas nilai platform L1 lainnya.

Selain itu, menurut data DefiLlama, nilai pasar proyek Thala saat ini hanya berkisar $9,74 juta, sedangkan total valuelocked (TVL) proyek tersebut telah mencapai $55 juta (berdasarkan dashboard resmi). Ini berarti bahwa sebuah proyek yang relatif kecil mendukung aset yang bernilai beberapa kali lipat dari nilai pasarnya, yang mungkin menunjukkan bahwa Thala saat ini dinilai terlalu rendah oleh pasar.

Di luar data permukaan, peristiwa-peristiwa berikut ini juga patut kita perhatikan.

• Lebih banyak dukungan CEX: MEXC baru-baru ini memberikan suara dan memutuskan untuk mencantumkan token asli THL dari proyek Thala.

• Plugin OKX Wallet memberikan dukungan: Pengguna kini dapat langsung mengakses protokol Thala melalui dompet Web3 OKX, mengaktifkan berbagai fungsi seperti pertukaran aset, staking, dan pencetakan. Dengan fitur mendukung lebih banyak aset rantai, OKX Wallet menghilangkan biaya transfer aset lintas rantai ke Thala, sehingga memudahkan pengguna untuk berpartisipasi dalam protokol Thala.

• Buat rencana insentif protokol DeFi baru senilai $1 juta dengan Aptos Foundation: Kedua belah pihak menyatakan dalam pernyataan bahwa mereka akan mendirikan Thala Foundry dengan harapan dapat menginspirasi pengembang untuk menghasilkan “strategi unik dan kasus penggunaan yang didukung oleh blockchain Aptos L1.” Mengingat bahwa rencana insentif rentan terhadap lebih banyak protokol baru, dan protokol-protokol baru ini sering kali memiliki kemitraan token atau fungsional dengan investor asli, dukungan finansial Thala juga memberikan dampak positif bagi proyek itu sendiri. katalisator.
• Panggilan untuk kumpulan resmi Aptos di Thala: Postingan Twitter resmi Thala mengungkapkan harapan bahwa Aptos dapat menggunakan fungsi Launchpad untuk meluncurkan token baru, yang tidak hanya berhasil menggunakan fungsi Thala, tetapi juga meningkatkan kekayaan ekosistem. Pada saat yang sama, dari sudut pandang biaya eksekusi, proyek baru tidak perlu memilih landasan peluncuran dan kemudian menambahkan likuiditas ke protokol DeFi lainnya. Berbagai produk Thala dapat memenuhi permintaan pada saat yang sama, yang juga meningkatkan ekspektasi kerjasama dengan proyek-proyek baru.

Secara keseluruhan, meski ekosistem Aptos saat ini belum sepopuler Solana dan lainnya, bukan berarti tidak ada kemungkinan untuk keluar dan menarik perhatian.

Thala adalah pemimpin “serbaguna” di ekosistem Aptos. Semakin komprehensif produknya, semakin banyak narasi yang dapat ditangkapnya. Pertunjukan yang tidak aktif mungkin baru saja dimulai.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [TechFlow深潮]. Semua hak cipta milik penulis asli [TechFlow深潮]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn , dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.