Ghi chép Blookchain

Năm 2025 đánh dấu bước chuyển đổi lớn trong thị trường tiền điện tử, khi động lực thị trường chuyển từ "tâm lý vĩ mô" sang "tuân thủ quy định và vi cấu trúc". Dù các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã cắt giảm lãi suất, logic tuyến tính "Giảm lãi suất = Thị trường tăng giá" không còn đúng, nhường chỗ cho sự phân hóa cấu trúc sâu sắc. BTC thể hiện mức độ tương quan cao với cổ phiếu công nghệ, còn RWAs và Stablecoin trở thành các nguồn thanh khoản mới. Khi quyền lực về định giá chuyển từ các quỹ đầu tư mạo hiểm sang thị trường thứ cấp và các sản phẩm phái sinh trên chuỗi tái định hình hoạt động giao dịch, báo cáo này sẽ phân tích bức tranh thanh khoản năm 2025 và dự báo một chu kỳ "dẫn dắt bởi cấu trúc" vào năm 2026, với sự chi phối của các tổ chức trong việc định giá thị trường.

Bài viết phân tích sâu về những thay đổi căn bản do việc điều chỉnh cấu trúc cổ phiếu hai lớp, mở ra quyền kiểm soát dòng tiền trên chuỗi và các cơ hội kéo dài nhiều năm khi các tổ chức đánh giá thấp tốc độ áp dụng theo đường cong S. Thay vì dự báo dựa trên cảm xúc, bài viết tái hiện lại bức tranh vĩ mô về một hệ thống tài chính song song đang hình thành giữa cuộc khủng hoảng niềm tin toàn cầu.

Việc Bitcoin giảm từ 100.000 USD về vùng 80.000 USD không chỉ xuất phát từ tâm lý thị trường mà còn do thanh khoản vĩ mô ngày càng thắt chặt cùng sự thay đổi trong cấu trúc thị trường tiền điện tử. Bài viết này sẽ làm rõ các nguyên nhân khiến BTC liên tục suy yếu và nhận diện các rủi ro tiềm tàng đối với thị trường, thông qua phân tích chuyên sâu về việc Nhật Bản tăng lãi suất, kỳ vọng FOMC, dòng vốn ETF cũng như tình trạng rút vốn do meme coin gây ra.

Phân tích chuyên sâu: Quy trình quy đổi kép của RWA, chuỗi trừu tượng hóa đóng vai trò hạ tầng phụ trợ, cùng sự xuất hiện của Kỷ nguyên Wishmaker—Sự giao thoa giữa góc nhìn lịch sử và tầm nhìn tương lai.

Bài viết này phân tích sự tương đồng giữa các tình huống thực tế như phòng ngừa rủi ro quyền chọn nhị phân và hệ thống oracle dữ liệu vật lý FlightRadar24 với nền kinh tế dựa trên niềm tin của ứng dụng JJ Lin. Nội dung bài viết làm rõ việc cạnh tranh để giành ưu thế thông tin cũng như sự phụ thuộc vào đánh giá chủ quan đã khiến các rủi ro lớn phát sinh.

Bài viết này phân tích những quan điểm then chốt của a16z về cách mở rộng thị trường dự đoán: các cơ chế trọng tài truyền thống thường không thể chống thao túng, thiếu minh bạch và không giữ được tính trung lập, dẫn đến việc thị trường khó phát triển. Tác giả đề xuất giải pháp khóa các phiên bản xác định của mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) vào hợp đồng blockchain để làm trọng tài số, giúp tăng tính minh bạch và độ tin cậy. Cách tiếp cận này nhằm xây dựng một lớp nền tảng vững chắc, tạo động lực cho sự phát triển mạnh mẽ của thị trường dự đoán.

Bài phân tích chuyên sâu: Quyền mua lại kép trong lĩnh vực RWA, quá trình chuyển đổi nền tảng nhờ trừu tượng hóa chuỗi, cùng sự xuất hiện của kỷ nguyên Wishmaker—sự giao thoa giữa góc nhìn lịch sử và tầm nhìn định hướng tương lai.

Bài viết này phân tích liệu việc NYSE triển khai giao dịch cổ phiếu mã hóa 24/7 có ảnh hưởng đến các sàn DEX hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu (như HIP-3) hay không. Qua việc đánh giá các yếu tố như điều kiện tiếp cận, giới hạn đòn bẩy, đặc điểm tài sản, khả năng kết hợp và khung pháp lý, bài viết khẳng định hai mô hình này phục vụ cho các nhóm người dùng và mục tiêu thị trường hoàn toàn khác biệt. Ngoài ra, bài viết còn làm rõ giá trị bền vững của hợp đồng vĩnh cửu on-chain ở các khía cạnh toàn cầu hóa, truy cập không cần cấp phép và giao dịch đòn bẩy cao.

Bài viết này phân tích bối cảnh huy động vốn, quá trình phát triển sản phẩm và mô hình kinh doanh của Superstate. Nội dung theo dõi tiến trình chuyển đổi của công ty từ một quỹ trái phiếu kho bạc được mã hóa thành một nền tảng phát hành cổ phiếu trực tiếp trên chuỗi. Trong bối cảnh các chính sách thúc đẩy mã hóa tài sản thực (RWA), bài viết làm rõ cách phát hành, thanh toán và khả năng kết hợp tài sản trên chuỗi đang thay đổi nền tảng hạ tầng thị trường vốn, đồng thời đánh giá tác động thực tiễn đối với cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Bài viết này phân tích quá trình chuyển đổi của Nikita Bier, người được mệnh danh là "quản lý sản phẩm dopamine", từ việc phát triển các ứng dụng mạng xã hội lan truyền sang đảm nhiệm chiến lược sản phẩm tại X. Bài viết làm rõ triết lý trọng tâm của ông về tăng trưởng dựa trên cảm xúc và, trong bối cảnh chiến lược siêu ứng dụng của Elon Musk, bàn về xu hướng tài chính hóa các nền tảng xã hội, nỗi lo lắng ngày càng tăng về tài sản của thế hệ Gen Z, cũng như logic sâu xa và những rủi ro tiềm ẩn trong việc chuyển hóa cảm xúc thành hoạt động giao dịch.

Bài viết này đưa ra một bản hướng dẫn thực tiễn, bao quát sáu lĩnh vực trọng điểm cùng 26 cơ hội đầu tư cụ thể, trải dài từ các AI agent tư nhân, stablecoin DeFi cho đến sự trở lại của metaverse.

Bài viết này nhấn mạnh vai trò xác thực của bên thứ ba và giá trị mở rộng tiếp cận xuyên biên giới mà quan hệ truyền thông mang lại. Thông qua ví dụ về Kalshi và các nguyên tắc vận hành thực tiễn “từ số không đến một”—như việc nhà sáng lập trực tiếp phát biểu và xây dựng lòng tin—bài viết giới thiệu cho các nhà sáng lập lĩnh vực tiền điện tử một phương pháp chiến lược nhằm điều hướng hiệu quả trong môi trường thông tin quá tải. Phương pháp này kết hợp giữa khuôn khổ lý thuyết và các bước triển khai thực tế.

Thương vụ Neynar thâu tóm Farcaster—với mức định giá vượt 1 tỷ USD—đã tạo ra biến động lớn trên thị trường mạng xã hội Web3. Bài viết này đi sâu phân tích cách Neynar khai thác hiệu quả bộ công cụ phát triển, các cổng dữ liệu cùng mối quan hệ với Coinbase để tiến từ vai trò cung cấp hạ tầng sang kiểm soát giao thức. Ngoài ra, bài viết còn làm nổi bật thời điểm bước ngoặt khi Farcaster chuyển đổi từ một dự án thử nghiệm mở thành nền tảng thương mại hóa.

Solana Mobile đã chính thức công bố quy trình nhận token gốc SKR. Bài viết này phân tích chi tiết mô hình phát hành SKR, các cơ chế staking và quản trị, đồng thời làm rõ những biến số quan trọng có thể thúc đẩy hệ sinh thái Seeker chuyển đổi từ các đợt airdrop ngẫu nhiên sang mô hình phát triển bền vững.

Bài viết nhận định rằng khi có sự hậu thuẫn chính thức, thị trường sẽ thu hút thêm thanh khoản, thiết lập chuẩn mực pháp lý và thúc đẩy lĩnh vực môi giới chuyển đổi sang mô hình nhà môi giới gốc tiền điện tử, trong đó stablecoin đóng vai trò cầu nối toàn cầu cho dòng vốn đầu tư.