Core Scientific Đảm Bảo Giao Dịch Vay $500 Triệu USD Từ Morgan Stanley Để Tài Trợ Chuyển Đổi Cơ Sở Hạ Tầng AI

Core Scientific đã huy động được khoản vay 364 ngày trị giá 500 triệu USD từ Morgan Stanley, kèm theo tính năng mở rộng (accordion) cho phép tăng lên 1 tỷ USD, khi công ty khai thác Bitcoin này đẩy nhanh chiến lược chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo và dịch vụ coloc cao mật độ.

Khoản vay này sẽ được sử dụng để mua bất động sản, chi phí tiền phát triển, hợp đồng năng lượng và mua sắm thiết bị cần thiết để chuyển đổi các cơ sở khai thác hiện có tại Texas, Georgia và North Carolina thành hạ tầng có khả năng hỗ trợ các tác vụ AI đòi hỏi tính toán cao, sau khi công ty công bố dự kiến sẽ kiếm tiền từ “gần như toàn bộ” lượng Bitcoin nắm giữ vào năm 2026.

Điều khoản và cấu trúc khoản vay

Core Scientific thông báo đã hoàn tất vòng huy động ban đầu 500 triệu USD từ Morgan Stanley vào ngày 5 tháng 3 năm 2026. Thỏa thuận này bao gồm tính năng mở rộng (accordion) cho phép công ty tăng tổng hạn mức thêm 500 triệu USD, đưa tổng khả năng vay lên tới 1 tỷ USD.

Các khoản vay theo hạn mức này có lãi suất dựa trên lãi suất Secured Overnight Financing Rate cộng thêm 250 điểm cơ bản. Cấu trúc ngắn hạn này cung cấp cho Core Scientific khả năng tiếp cận vốn linh hoạt trong quá trình thực hiện chiến lược chuyển đổi hạ tầng.

Core Scientific dự định sẽ rút vốn từ khoản vay để mua bất động sản, chi phí tiền phát triển và mua thêm hợp đồng năng lượng. Các khoản thu này cũng dành để mua sắm thiết bị cần thiết để chuyển đổi đội ngũ khai thác hiện tại thành hạ tầng có khả năng hỗ trợ các tác vụ đòi hỏi tính toán cao.

Chuyển đổi chiến lược từ khai thác Bitcoin sang hạ tầng AI

Thay đổi chiến lược doanh nghiệp

Core Scientific đã từng bước chuyển đổi hoạt động khỏi khai thác Bitcoin và hướng tới dịch vụ coloc cao mật độ dành cho khách hàng AI. Trong báo cáo thường niên nộp đầu tuần này, công ty dự kiến sẽ kiếm tiền từ “gần như toàn bộ” lượng Bitcoin dự trữ trong năm 2026 để tài trợ cho quá trình chuyển đổi này.

CEO Adam Sullivan cho biết khai thác Bitcoin hiện nay “gần như đã kết thúc,” với hoạt động chủ yếu duy trì để đáp ứng các cam kết về điện năng tối thiểu khi các địa điểm cũ chuyển sang tập trung vào AI. Mục tiêu của công ty là hoàn toàn chuyển đổi khỏi khai thác Bitcoin trong vòng ba năm tới, sử dụng mọi megawatt có thể để phục vụ nhu cầu hạ tầng ngày càng tăng của các công ty công nghệ trong bối cảnh bùng nổ AI.

Kế hoạch chuyển đổi cơ sở hạ tầng

Core Scientific hiện vận hành bảy cơ sở tại Mỹ, trong đó có các địa điểm ở Texas, Georgia và North Carolina. Một trong các cơ sở tại Texas đang được chuyển đổi từ khai thác Bitcoin sang coloc cao mật độ, làm mẫu cho việc chuyển đổi hạ tầng rộng hơn.

Khoản vay từ Morgan Stanley giúp tăng cường thanh khoản và linh hoạt tài chính khi công ty thực hiện chiến lược phát triển và tiếp cận thị trường. Sullivan nhấn mạnh rằng việc đổ vốn để rút ngắn thời gian sẵn sàng vận hành dự án giúp Core Scientific trở thành nhà cung cấp hạ tầng hấp dẫn hơn cho khách hàng.

Lượng Bitcoin nắm giữ và kiếm tiền từ chúng

Vị trí trong kho bạc

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, Core Scientific nắm giữ 2.537 Bitcoin với giá trị hợp lý theo sổ sách là 222 triệu USD, tăng đáng kể so với 256 BTC vào cuối năm 2024.

Trong tháng 1 năm 2026, công ty đã bán hơn 1.900 Bitcoin với khoảng 175 triệu USD, theo cuộc gọi báo cáo lợi nhuận quý IV. Sau các đợt bán này, công ty còn khoảng 630 Bitcoin trong kho bạc của mình.

Tài trợ cho quá trình chuyển đổi

Sự kết hợp giữa việc kiếm tiền từ Bitcoin và khoản vay từ Morgan Stanley cung cấp nhiều nguồn vốn cho quá trình chuyển đổi hạ tầng của Core Scientific. Công ty dự kiến sẽ kiếm tiền từ gần như toàn bộ lượng Bitcoin còn lại trong năm 2026 để hỗ trợ chiến lược chuyển sang các tác vụ AI.

Hiệu quả tài chính và vị thế thị trường

Core Scientific vẫn duy trì doanh thu từ khai thác Bitcoin và dịch vụ coloc. Trong quý IV năm 2025, doanh thu từ khai thác đạt 41 triệu USD, trong khi dịch vụ coloc đạt 31 triệu USD, cho thấy khai thác vẫn là nguồn doanh thu lớn hơn trong giai đoạn chuyển đổi.

Các nhà phân tích của Compass Point đã xác nhận xếp hạng “Mua” với mục tiêu giá 28 USD/cổ phiếu sau khi có thông báo về khoản vay, thể hiện sự tin tưởng vào khả năng thực thi của Core Scientific và việc lấp đầy các địa điểm cho thuê với khách hàng có xếp hạng đầu tư.

Cổ phiếu của Core Scientific sau thông báo giao dịch ở mức 15,50 USD, giảm khoảng 2%. Trong vòng một năm qua, cổ phiếu đã tăng 61% khi công ty định vị mình trong danh sách ngày càng dài các công ty khai thác Bitcoin nhận ra cơ hội doanh thu ngoài khai thác tài sản kỹ thuật số.

Bối cảnh ngành

Khoản vay phản ánh xu hướng ngày càng tăng của các tổ chức tài chính truyền thống sẵn sàng hỗ trợ các công ty khai thác Bitcoin chuyển hướng sang hạ tầng AI. Việc Morgan Stanley cung cấp một mạng lưới an toàn ngắn hạn giúp Core Scientific có thể mở rộng mạnh mẽ hơn trong khi vẫn duy trì linh hoạt hoạt động.

Core Scientific gia nhập xu hướng chung của ngành khai thác chuyển sang AI và tính toán hiệu năng cao, tận dụng hạ tầng điện năng và cơ sở vật chất hiện có để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về các ứng dụng đòi hỏi tính toán cao.

Câu hỏi thường gặp: Tài trợ của Morgan Stanley cho Core Scientific

Q: Các điều khoản của khoản vay của Core Scientific từ Morgan Stanley là gì?

A: Core Scientific đã huy động khoản vay 364 ngày trị giá 500 triệu USD với tính năng mở rộng (accordion) cho phép tăng lên 1 tỷ USD. Lãi suất vay dựa trên SOFR cộng thêm 250 điểm cơ bản. Số tiền vay sẽ được dùng để mua bất động sản, chi phí tiền phát triển, hợp đồng năng lượng và mua sắm thiết bị cho chuyển đổi hạ tầng AI.

Q: Core Scientific hiện nắm giữ bao nhiêu Bitcoin và kế hoạch của họ với các khoản này là gì?

A: Sau khi bán khoảng 1.900 BTC trị giá 175 triệu USD trong tháng 1, Core Scientific còn khoảng 630 Bitcoin. Công ty dự kiến sẽ kiếm tiền từ “gần như toàn bộ” lượng Bitcoin còn lại trong năm 2026 để hỗ trợ chuyển đổi sang dịch vụ AI và coloc cao mật độ.

Q: Tại sao Core Scientific chuyển hướng khỏi khai thác Bitcoin?

A: Core Scientific đang chuyển đổi hoạt động sang hạ tầng AI để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng về các tác vụ đòi hỏi tính toán cao. CEO Adam Sullivan cho biết khai thác Bitcoin hiện nay “gần như đã kết thúc,” với hoạt động chủ yếu duy trì để đáp ứng các cam kết về điện năng tối thiểu khi các địa điểm cũ chuyển sang tập trung vào AI.

Q: Hiện tại, doanh thu của Core Scientific phân bổ thế nào giữa khai thác và coloc?

A: Trong quý IV năm 2025, doanh thu từ khai thác của Core Scientific đạt 41 triệu USD, trong khi dịch vụ coloc đạt 31 triệu USD. Khai thác vẫn là nguồn doanh thu lớn hơn trong giai đoạn chuyển đổi, mặc dù công ty dự kiến tỷ lệ này sẽ thay đổi khi quá trình chuyển đổi hạ tầng tiến triển.