Trong nhiều tháng qua, Aave, một trong những giao thức cho vay lớn nhất trong tài chính phi tập trung (DeFi), đã ở trung tâm của một cuộc tranh luận công khai về những gì nó nên trở thành.
Cốt lõi của vấn đề, phần lớn cộng đồng muốn mạng lưới này trở thành một lớp tài chính phi tập trung do những người nắm giữ token quản lý, trong khi một phần nhỏ cảnh báo rằng nó đang tiến tới một mô hình có sự phối hợp hơn do các nhà đóng góp lớn định hình.
Nói một cách đơn giản, cuộc tranh luận xoay quanh việc Aave nên giữ vai trò là một nền tảng trung lập, mở mà bất cứ ai cũng có thể xây dựng trên đó, hay chuyển sang một mô hình có cấu trúc hơn nơi các nhà đóng góp chính đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình sản phẩm và thu hút doanh thu — một sự chuyển mình có thể ảnh hưởng đến mức độ phi tập trung của giao thức và ai sẽ được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của nó.
Sau một giai đoạn hỗn loạn đánh dấu bởi các tranh chấp về quản trị, sự ra đi của các nhà đóng góp và một cuộc đại tu chiến lược toàn diện, người sáng lập công ty phát triển chính hỗ trợ mạng lưới, Aave Chain Initiative, là ông Stani Kulechov, đang định hình khoảnh khắc này không phải là sự đổ vỡ, mà là một sự tiến hóa cần thiết.
“Chúng tôi đã làm điều này gần một thập kỷ,” người sáng lập Aave Labs nói với CoinDesk. “Tài chính là một tập hợp lớn của cơ sở hạ tầng… cần thời gian để thay thế.”
Một cuộc tranh luận bắt đầu với phí
Chương mới nhất bắt đầu vào cuối năm ngoái với những gì dường như là một vấn đề kỹ thuật: phí giao diện.
Vào tháng 12 năm 2025, các cuộc thảo luận về việc doanh thu từ các giao diện phía trước của Aave có nên chảy trở lại DAO — tổ chức tự trị phi tập trung giám sát quản trị và quỹ của Aave — đã phơi bày những bất đồng sâu sắc hơn về việc thu giá trị. DAO đã phản đối các đề xuất sẽ chuyển hướng phí ra khỏi quỹ của nó, làm nổi bật những căng thẳng xung quanh các động lực và quyền kiểm soát đã tích tụ trong nhiều năm.
Những căng thẳng đó leo thang vào tháng 2 khi Aave Chain Initiative (ACI), một trong những nhóm quản trị hoạt động tích cực nhất của DAO, giới thiệu một đề xuất gọi là “Aave Will Win.”
Cốt lõi của nó là một ý tưởng đơn giản: tất cả doanh thu từ các sản phẩm mang thương hiệu Aave cuối cùng nên chảy trở lại DAO. Đề xuất nghiêng về một cách tiếp cận có sự phối hợp hơn giữa giao thức và các sản phẩm được xây dựng xung quanh nó. “Chúng tôi đang trở nên tập trung vào token… nhưng chúng tôi nhận ra rằng giá trị đến từ cả lớp giao thức và lớp sản phẩm,” Kulechov nói.
Aave Chain Initiative là một nhà phát triển đóng góp chính nhưng không kiểm soát DAO, tổ chức này được quản lý bởi những người nắm giữ token; tuy nhiên, các đề xuất và sản phẩm của nó có thể ảnh hưởng đến cách dòng giá trị chảy qua hệ sinh thái, bao gồm doanh thu được chuyển đến quỹ DAO.
Thay vì giải quyết căng thẳng, đề xuất đã làm trầm trọng thêm chúng.
Vào đầu tháng 3, Sáng kiến Aave Chain (ACI) đã thông báo rằng họ sẽ ngừng hoạt động sau khi xung đột với Aave Labs về kế hoạch này. Nhóm này đã thúc đẩy phần lớn hoạt động quản trị trong vài năm qua, làm cho sự ra đi của họ đặc biệt đáng chú ý.
Cuộc tranh cãi tập trung vào những lo ngại rằng đề xuất làm mờ ranh giới giữa quản trị DAO độc lập và ảnh hưởng của các nhà đóng góp lớn. Một số nhà phê bình lập luận rằng quy trình bỏ phiếu đã đặt ra câu hỏi về mức độ phi tập trung của việc ra quyết định thực sự là như thế nào trong thực tế.
Sự ra đi của Aave Chain Initiative theo sau sự ra đi trước đó của BGD Labs, một nhà đóng góp kỹ thuật chính đứng sau Aave v3, đã nêu lý do bất đồng chiến lược. Cùng nhau, những động thái này đã làm nổi bật một căng thẳng thường trực trong các hệ thống phi tập trung: trong khi các giao thức được quản lý trên chuỗi, phần lớn sự phát triển và phối hợp vẫn phụ thuộc vào một nhóm nhỏ các nhà đóng góp.
Tuy nhiên, ông Kulechov lại coi sự xáo trộn này là một phần của một chu kỳ bình thường.
“Tôi không nghĩ điều đó thay đổi nhiều… điều này rất bình thường,” ông nói, chỉ ra những chuyển biến tương tự trong suốt lịch sử của Aave.
Một bản nâng cấp kỹ thuật ở hậu trường
Chạy song song với cuộc đại tu quản trị là bản nâng cấp giao thức lớn tiếp theo của Aave, được gọi là v4. Bản nâng cấp này đã được phát triển trong khoảng hai năm và hiện đang gần đến ngày ra mắt sau một thời gian dài thử nghiệm bảo mật và xem xét quản trị. Mặc dù tách biệt với các tranh chấp quản trị gần đây, nó đại diện cho một trong những thay đổi kỹ thuật quan trọng nhất đối với giao thức cho đến nay.
Ở mức cao, v4 dự kiến sẽ giới thiệu một kiến trúc mô-đun hơn cho phép các trường hợp sử dụng và tích hợp mới được xây dựng dễ dàng hơn trên cơ sở hạ tầng cốt lõi của Aave. Thiết kế cũng nhằm cải thiện hiệu quả vốn và mở rộng loại tài sản có thể được sử dụng trong giao thức.
Mặc dù v4 bản thân nó không phải là điểm tranh cãi trung tâm, việc triển khai của nó diễn ra khi DAO tiếp tục tranh luận về cách giá trị được tạo ra từ các sản phẩm và cơ sở hạ tầng mới nên được phân phối trong toàn bộ hệ sinh thái.
Việc triển khai của nó diễn ra vào một thời điểm khi Aave không chỉ tinh chỉnh mô hình quản trị và kinh tế của mình, mà còn nâng cấp hệ thống cơ sở bên dưới — đặt nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của nó.
Giai đoạn tiếp theo của DeFi
Cuộc tranh luận xung quanh Aave diễn ra khi lĩnh vực DeFi rộng lớn hơn đang đối mặt với sự giám sát mới.
Sau sự tăng trưởng bùng nổ của các chu kỳ trước, hoạt động đã hạ nhiệt, và các câu hỏi về tính liên quan lâu dài của lĩnh vực này đã xuất hiện trở lại. Các nhà phê bình chỉ ra các tranh chấp về quản trị và lợi suất giảm như những dấu hiệu cho thấy mô hình này có thể đang gặp khó khăn.
Ông Kulechov không đồng ý. “DeFi mạnh mẽ hơn bao giờ hết,” ông nói, chỉ ra hàng chục tỷ đô la vẫn đang bị khóa trong toàn bộ hệ sinh thái.
Điều đang thay đổi, ông lập luận, là nơi mà sự tăng trưởng sẽ đến từ. Thay vì chỉ các trường hợp sử dụng gốc crypto, giai đoạn tiếp theo của DeFi có khả năng sẽ được thúc đẩy bởi hoạt động tài chính thế giới thực — từ cho vay tổ chức đến tài sản được token hóa.
“Mỗi ngân hàng đều có một đội ngũ tài sản kỹ thuật số,” ông nói. “Một khi bạn token hóa tài sản, bạn cần các tiện ích.”
Trong tầm nhìn đó, DeFi không thay thế tài chính truyền thống ngay lập tức. Thay vào đó, nó trở thành một phần của cơ sở hạ tầng của nó — được nhúng trong hậu trường của các nền tảng fintech và các tổ chức tài chính.
Các tranh chấp quản trị gần đây của Aave và những thay đổi của các nhà đóng góp làm nổi bật một hệ sinh thái đang trong quá trình chuyển tiếp.
Những nỗ lực để phát triển hệ sinh thái đã giới thiệu những thách thức phối hợp mới, ngay cả khi chúng phản ánh một sự chuyển mình rộng lớn hơn trong DeFi nơi các giao thức cố gắng đồng bộ hóa với các ứng dụng được xây dựng trên chúng.
“Đây chỉ là một phần của việc xây dựng các hệ thống tài chính tốt hơn,” ông Kulechov nói.
Đọc thêm: Aave labs đề xuất kế hoạch ‘Aave Will Win’ để gửi 100% doanh thu sản phẩm về DAO
