Trường hợp đầu tiên ở Pháp! ST Group sẽ thực hiện IPO toàn chuỗi trên chuỗi, 4/9 niêm yết trên nền tảng blockchain Lise

法國 ST Group 將於 Lise 完成全球首例全鏈上 IPO，結合證券代幣與即時結算機制，開創中小企業融資新模式。

航空零件商領銜，法國將誕生全球首家全鏈上掛牌企業

Một cột mốc lịch sử đang chờ đón ngành công nghiệp fintech của Pháp. Nhà sản xuất linh kiện hàng không vũ trụ có trụ sở gần Toulouse (Toulouse) là ST Group chính thức thông báo sẽ tiến hành đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) vào ngày 9 tháng 4. Thương vụ này vượt qua sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, lựa chọn niêm yết toàn bộ trên nền tảng giao dịch blockchain Lise (Lightning Stock Exchange).

Nguồn ảnh: ST Group ST Group công bố lựa chọn nền tảng giao dịch blockchain Lise để thực hiện IPO

Theo lời của công ty nhà thầu phụ hàng không vũ trụ này, đây là IPO đầu tiên trên thế giới được thực hiện bởi doanh nghiệp truyền thống trên sàn giao dịch tiền tệ hóa (native token hóa) các tài sản. ST Group chủ yếu sản xuất các bộ phận vật liệu composite dùng cho máy bay, hệ thống quốc phòng và các chương trình vũ trụ; doanh thu kế hoạch tiềm năng trong 10 năm tới của công ty dự kiến lên tới 59 triệu euro (khoảng 68 triệu USD). Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) như ST Group, chi phí của lộ trình niêm yết truyền thống cực kỳ cao và quy trình phức tạp.

Giám đốc điều hành Mark Kepeneghian của công ty thừa nhận rằng, công nghệ blockchain mang lại một lối đi thực tiễn để huy động vốn cổ phần cho các SME công nghiệp của Pháp; nếu không, công ty căn bản sẽ không cân nhắc việc niêm yết.

Phá vỡ rào cản của tài chính truyền thống, Lise tích hợp giao dịch và thanh toán bằng công nghệ blockchain

Nền tảng Lise hỗ trợ ST Group gia nhập thị trường vốn lần này là một sàn giao dịch mới nổi đặt trụ sở tại Paris, được thiết kế chuyên cho cổ phần được token hóa. Kiến trúc công nghệ cốt lõi của Lise dựa trên chuỗi permissioned (chuỗi riêng có cấp phép) Hyperledger Besu, cho phép tích hợp ở mức cao các chức năng giao dịch, bù trừ và thanh toán vốn bị phân tán giữa nhiều tổ chức trong thị trường truyền thống thành một hệ thống tự động thống nhất.

So với quy trình bù trừ mà các sàn giao dịch truyền thống phải mất vài ngày để hoàn tất, Lise có khả năng vận hành 24/7, đồng thời cung cấp dịch vụ thanh toán gần như theo thời gian thực và chạy liên tục không ngừng trong 7 ngày mỗi tuần. Sàn giao dịch đã có giấy phép công ty đầu tư của Cơ quan giám sát thận trọng và xử lý của Pháp (ACPR), và vận hành theo khuôn khổ quy định của các thử nghiệm DLT (sổ cái phân tán) của Liên minh châu Âu.

Các cổ phiếu được phát hành trên Lise, ngay từ khoảnh khắc ra đời, đều là “token chứng khoán” (Security Tokens). Sổ cái blockchain là nguồn dữ liệu thực duy nhất để ghi nhận chứng khoán, qua đó thay đổi triệt để cách vận hành của cơ sở hạ tầng nền tảng trong thị trường tài chính.

Chứng khoán token hóa với mức phí bằng 0 và đầu tư từ 1 cổ phiếu trở lên, tái định hình trải nghiệm đầu tư của nhà đầu tư cá nhân

Để giảm ngưỡng đầu tư và thực hiện “dân chủ hóa tài chính”, Lise đã đưa vào trong kế hoạch IPO của ST Group nhiều cơ chế đổi mới. Sau khi nhà đầu tư hoàn tất đăng ký trên nền tảng, số tiền chuyển vào sẽ tự động được chuyển đổi thành tiền gửi kỹ thuật số, rồi sau đó có thể thực hiện mua cổ phần chỉ với vài thao tác nhấp chuột đơn giản. Nền tảng này loại bỏ các khoản phí đăng ký và phí lưu ký thường thấy trên thị trường truyền thống, đồng thời đặt ngưỡng đầu tư tối thiểu “từ 1 cổ phiếu”. Cơ chế này loại bỏ hiệu quả đặc quyền của nhà đầu tư tổ chức và sự can thiệp của “người gác cổng”; mọi nhà đầu tư đều được phân bổ theo nguyên tắc “ai đến trước được phục vụ trước”, đảm bảo nhà đầu tư phổ thông có thể cạnh tranh công bằng trên cùng đường đua với các tổ chức chuyên nghiệp.

IPO này nhận được sự hậu thuẫn của các lực lượng tài chính chủ đạo của Pháp, bao gồm Ngân hàng BNP Paribas (BNP Paribas), tổ chức dịch vụ tài sản CACEIS thuộc Ngân hàng tín dụng nông nghiệp của Pháp và Ngân hàng đầu tư quốc gia Pháp (Bpifrance) cùng nhiều tổ chức tên tuổi khác tham gia. Sự góp mặt của các tổ chức tài chính chuyên nghiệp này và các ngân hàng tham gia phân phối đảm bảo rằng thương vụ lần này thực sự là một IPO, với tính chuyên nghiệp và uy tín cao.

Thử nghiệm then chốt dưới “sandbox” quy định, chuyển đổi tài chính châu Âu trước khi MiCA có hiệu lực

Thời điểm của hoạt động niêm yết này mang ý nghĩa chiến lược rất lớn, đúng vào dịp ngay trước lễ hội Tuần lễ Blockchain Paris năm 2026 (Paris Blockchain Week). Hiện quy mô thị trường token hóa tài sản thế giới thực (RWA) trên toàn cầu đang tiến sát mốc 1Bỷ USD; tổng vốn hóa thị trường của cổ phiếu được token hóa đã đạt 941 triệu USD.

Khi giai đoạn chuyển tiếp của Quy định về thị trường tài sản tiền mã hóa của Liên minh châu Âu (MiCA) sẽ kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, khi đó chỉ những nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền mã hóa được cấp phép chính thức mới được phép hoạt động trong EU. Cơ quan quản lý của Pháp là AMF đã nhiều lần yêu cầu các doanh nghiệp liên quan nộp hồ sơ xin phép sớm.

Thành quả vận hành của Lise là một thí nghiệm then chốt theo khuôn khổ quy định của các thử nghiệm DLT của Liên minh châu Âu; nếu IPO toàn bộ trên chuỗi của ST Group đạt thành công, Lise dự kiến sẽ tiếp tục dẫn dắt thêm 3 đến 4 doanh nghiệp lên sàn trước cuối năm 2026. Điều này sẽ mở ra cho các SME châu Âu một lộ trình thị trường vốn rẻ hơn và hiệu quả hơn, đồng thời chứng minh rằng công nghệ blockchain có khả năng giải quyết các vấn đề về thanh khoản và rào cản tiếp cận trong thị trường vốn thực. Qua đó, vốn tiết kiệm của châu Âu sẽ được dẫn đến nền kinh tế thực.