Hôm nay cổ phiếu Moore Threads giảm khá mạnh. Điều chỉnh gần 4%, nói cho cùng là do định giá quá cao.

So sánh với Cambrian sẽ thấy vấn đề — cùng thuộc đường đua chip AI, tại sao thị trường lại sẵn sàng trả premium cao như vậy? Một số phân tích cho rằng, định giá về dưới 200 tỷ mới là vùng hợp lý. Đợt điều chỉnh này thực chất là dòng tiền đang “bỏ phiếu bằng chân”.

A-share có một quy luật cũ: Cổ phiếu mới càng được tung hô, ai cũng biết tới thì dòng tiền trong thị trường lại càng thận trọng. Tổ chức không muốn làm “người nâng kiệu” cho người khác, còn dòng tiền đầu cơ cũng không muốn mua đuổi giá cao. Những doanh nghiệp ngôi sao sắp lên sàn như Unitree Robotics, Yangtze Memory, ChangXin Memory nhiều khả năng cũng sẽ gặp rắc rối tương tự — định giá đã bị “rút trước” quá nhiều, niêm yết xong lại dễ bị vỡ giá. Với các mã kiểu này, thực sự nên cẩn trọng.

Nhưng ngành hàng không vũ trụ thương mại gần đây lại khá thú vị.

Tin đồn SPACEX sắp IPO lan truyền rầm rộ, định giá có thể hướng thẳng nghìn tỷ USD. Nếu điều này thành hiện thực, chắc chắn cả ngành hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu sẽ được phen bùng nổ. Ở trong nước, Blue Arrow Aerospace được coi là ứng cử viên sáng giá nhất cho việc lên sàn đầu tiên, định giá nghìn tỷ chắc khó thoát.

Điểm mấu chốt là hiệu ứng thời gian. Trước khi các đầu tàu này chính thức lên sàn, những mã thuộc chuỗi cung ứng, mang concept Pre-IPO rất có thể sẽ được dòng tiền “khai quật” và đầu cơ trước một nhịp. Những đợt sóng do kỳ vọng này thường đến rất nhanh và mạnh, rất đáng để theo dõi sát sao.