Chính phủ Nhật Bản vừa tung ra một “quả bom tấn” – gói kích thích kinh tế trị giá 21,3 nghìn tỷ yên, đây là tấm séc lớn nhất mà họ ký kể từ sau đại dịch. Trong đó, 17,7 nghìn tỷ là chi tiêu tài khóa thực sự, ngoài ra còn đi kèm với các biện pháp giảm thuế trị giá 2,7 nghìn tỷ.

Phản ứng của thị trường thì rất rõ ràng: đồng yên lao xuống mức thấp nhất trong mười tháng, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 40 năm tăng vọt lên mức chưa từng thấy, trong khi quy mô phát hành trái phiếu của chính phủ đã vượt qua cả năm ngoái – đèn cảnh báo về tình trạng tài chính bắt đầu nhấp nháy.

Đằng sau đó là một tín hiệu lớn hơn: dòng tiền toàn cầu đang tìm lối đi mới. Khi Nhật Bản tăng mức kích thích lên 27%, lợi suất của các tài sản tài chính truyền thống lại ngày càng bị nén xuống, tiền phải tìm đến một nơi nào đó. Trong môi trường lãi suất bằng 0, gửi tiền vào ngân hàng chẳng khác nào mất giá chậm, còn trái phiếu thì lợi suất cũng không đủ hấp dẫn.

Lúc này, sức hút của thị trường crypto bắt đầu lộ rõ. Liệu Bitcoin có thể quay lại mức đỉnh cũ? Quy mô của stablecoin có bùng nổ vì nhu cầu trú ẩn dòng tiền? Hay là những đồng altcoin im ắng bấy lâu nay sẽ bước vào mùa của riêng mình?

Một khi cánh cửa thanh khoản được mở ra, dòng chảy của tiền thường mạnh hơn dự đoán. Khi các ngân hàng trung ương trên thế giới lần lượt nối gót nhau “bơm tiền”, bạn nghĩ làn sóng vốn này sẽ đổ vào đâu trước tiên?