Nói về "xu hướng vượt năm" của thị trường A-share, nếu lật lại dữ liệu lịch sử sau năm 2008 sẽ phát hiện ra một quy luật thú vị — mỗi năm, trong khung thời gian từ tháng 11 đến tháng 1 năm sau, thị trường luôn xuất hiện một đợt tăng giá, chỉ là thời gian kéo dài ngắn dài khác nhau mà thôi. Đợt sớm nhất như cuối tháng 9 năm 2009 đã khởi động, còn muộn nhất là năm 2023, phải đến tận tháng 2 năm 2024 mới chậm rãi xuất hiện, nhưng có một quy luật sắt đá: nhất định sẽ khởi động trước Tết Nguyên đán.

Động lực phía sau của đợt tăng này, đại khái có thể chia thành ba nhóm chính:

Nhóm thứ nhất là "kiểu kinh tế thực sự hấp dẫn". Số liệu kinh tế cuối năm vượt xa kỳ vọng bi quan, niềm tin tăng trưởng được củng cố, các ngành theo chu kỳ tất nhiên sẽ bùng nổ. Các năm như 2010-2011, 2016, 2020 đều đi theo kịch bản này, cổ phiếu chu kỳ luân phiên diễn xuất.

Nhóm thứ hai là "kiểu chính sách cứu thị trường". Khi hướng gió chính sách bỗng nhiên xoay chuyển, hoặc trực tiếp tung ra biện pháp lớn, các ngành được hưởng lợi trực tiếp từ chính sách và các mã có khẩu vị rủi ro cao sẽ là những cái tên đầu tiên bứt phá. Những năm như sau khủng hoảng tài chính 2008-2009, 2012, 2014, 2018, 2022 đều là kịch bản này, cảm xúc thị trường từ điểm đóng băng bỗng chốc bùng cháy.

Nhóm thứ ba là "bến đỗ an toàn xác định". Trước đó đã có đủ thiên nga đen, thanh khoản lại dồi dào, lúc này dòng tiền đặc biệt thích tìm kiếm các ngành có kết quả kinh doanh thực hoặc xu hướng ngành rõ ràng. Các năm như 2013, 2017, 2019, 2021 và 2023-2024 đều thể hiện rõ logic này, nhóm cổ phiếu tăng trưởng thường có thể đi ngược thị trường.

Vì vậy, khoảng thời gian cuối năm này, hiểu rõ yếu tố thúc đẩy quan trọng hơn việc mù quáng chạy theo sóng tăng, các động lực khác nhau sẽ dẫn đến những con đường kiếm tiền hoàn toàn khác nhau.