Luật pháp về stablecoin won gặp trở ngại, dự luật stablecoin Hàn Quốc bị hoãn đến năm sau do tranh chấp về tiêu chuẩn phát hành 51%

Hàn Quốc đang gặp phải sự trì trệ rõ rệt trong tiến trình lập pháp về quản lý stablecoin. Nhiều phương tiện truyền thông đưa tin rằng, do các cơ quan quản lý có nhiều bất đồng về vấn đề cốt lõi “đối tượng nào đủ điều kiện phát hành stablecoin”, dự thảo Luật Cơ bản về Tài sản số đã bị hoãn lại để xem xét vào năm tới. Dự luật này được xem là bước quan trọng trong việc xây dựng khung quản lý toàn diện cho tiền điện tử của Hàn Quốc, đặc biệt ảnh hưởng trực tiếp đến con đường phát triển của stablecoin won Hàn Quốc.

Theo dự thảo do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đề xuất, các tổ chức phát hành stablecoin phải phân bổ toàn bộ tài sản dự trữ vào tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu chính phủ, và yêu cầu 100% tài sản dự trữ chưa thanh toán phải được quản lý bởi ngân hàng hoặc các tổ chức ủy thác hợp lệ để giảm thiểu rủi ro hệ thống do phá sản của nhà phát hành gây ra cho nhà đầu tư. Đồng thời, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số sẽ phải thực hiện các nghĩa vụ tương tự như các tổ chức tài chính truyền thống về công bố thông tin, tuân thủ quảng cáo và điều khoản dịch vụ, và trong trường hợp bị tấn công hacker hoặc gặp sự cố hệ thống, họ cũng có thể phải chịu trách nhiệm bồi thường.

Vấn đề gây tranh cãi chính là về điều kiện đủ điều kiện phát hành stablecoin. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) cho rằng, chỉ cho phép các tập đoàn có tỷ lệ sở hữu cổ phần ít nhất 51% trong ngân hàng mới được phát hành stablecoin để đảm bảo tính ổn định tiền tệ và an toàn tài chính; trong khi đó, FSC phản đối việc thiết lập các giới hạn cứng nhắc, cho rằng điều này sẽ hạn chế sự tham gia của các doanh nghiệp công nghệ và làm giảm sức sống của đổi mới tài chính. Hai bên cũng có bất đồng về việc có nên thành lập ủy ban cấp phép stablecoin riêng biệt hay không, dẫn đến quá trình đàm phán lập pháp bị trì hoãn lâu dài.

Điều đáng chú ý là dự thảo còn mở ra cơ hội cho ICO hợp lệ, khi đáp ứng các điều kiện công bố rõ ràng và kiểm soát rủi ro chặt chẽ, Hàn Quốc có thể chấm dứt lệnh cấm toàn diện đối với việc phát hành token lần đầu (ICO) kể từ năm 2017. Đồng thời, đảng cầm quyền đang xem xét trình dự luật độc lập để thúc đẩy quá trình quản lý tài sản số nhanh hơn.

Về mặt chính sách, Tổng thống mới Lee Jae-myung đã rõ ràng ủng hộ việc phát triển stablecoin won Hàn Quốc để đối phó với rủi ro mở rộng toàn cầu của stablecoin đô la Mỹ. Quản lý stablecoin không chỉ liên quan đến thị trường tiền điện tử nội địa của Hàn Quốc mà còn có thể trở thành một tiêu chuẩn hướng dẫn quan trọng cho khung quy định stablecoin hợp lệ tại châu Á.