Bitcoin vượt mốc $90K, nhưng liệu nó có giữ được không? Giao dịch chênh lệch giá hợp lý tiết lộ câu chuyện thực sự

Bitcoin vừa vượt qua mốc 90.000 đô la—nhưng đừng vội mở champagne. Ở mức 93.03K đô la, bước đi này trông có vẻ ấn tượng về mặt hình thức, nhưng bên dưới hành động giá, thị trường đang kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Dữ liệu chuỗi và các chỉ số sàn giao dịch cho thấy chúng ta đang hoạt động trong một môi trường thanh khoản cực kỳ mỏng manh, điều này có nghĩa là duy trì mức này còn xa mới được đảm bảo.

Vấn đề thực sự: Sự tham gia đã sụp đổ

Dưới đây là những gì đang diễn ra trên chuỗi. Trung bình động 30 ngày của các địa chỉ hoạt động đã giảm mạnh xuống khoảng 807.000—mức thấp nhất trong năm. Đó không chỉ là một con số; nó có nghĩa là các nhà giao dịch bán lẻ và các nhà đầu cơ ngắn hạn đã phần lớn rút lui. Khi ít địa chỉ hơn di chuyển Bitcoin, bạn không thấy sự tham gia lành mạnh của thị trường. Thay vào đó, bạn thấy sự thận trọng.

Sự nguội đi trong hoạt động đầu cơ này cũng được phản ánh qua các chuyển động trên sàn giao dịch. Hoạt động gửi tiền và rút tiền trên các nền tảng giao dịch chính đã chạm mức thấp hàng năm. Ít coin hơn đang chảy vào các sàn (nghĩa là các nhà nắm giữ dài hạn không bán tháo ), nhưng quan trọng là, ít hơn đang chảy ra (nghĩa là việc tích trữ lớn đã bị đình trệ ). Đó là một cuộc đối đầu—không bên nào sẵn sàng thực hiện bước đi quyết định.

Thanh khoản vừa biến mất

Bây giờ, đây là phần thú vị dành cho các nhà giao dịch quan tâm đến cơ hội giao dịch gap giá trị hợp lý. Vào ngày 24 tháng 11, khi Bitcoin giao dịch quanh mức 88.500 đô la, dòng chảy vào sàn rất lớn: khoảng $21 tỷ đô la dòng chảy tích lũy trong bảy ngày trên một sàn lớn, và 15,3 tỷ đô la trên một sàn khác. Đó là loại hoạt động bạn thấy khi các nhà giao dịch đang tích cực điều chỉnh vị thế.

So sánh với cuối tháng 12 ở mức giá gần như tương tự. Dòng chảy đã giảm mạnh—giảm gần 63% trên một số nền tảng xuống còn chỉ 7,8 tỷ đô la, và khoảng 10,3 tỷ đô la trên các nền tảng khác. Đây không chỉ là một sự chậm lại theo mùa. Đó là sự co lại của vốn giao dịch thực sự. Khi thanh khoản khô cạn như thế này, các chuyển động giá trở nên khó duy trì hơn, và các breakout ít đáng tin cậy hơn.

Gap giá trị hợp lý là chiến trường thực sự

Đây là phần mà bức tranh kỹ thuật trở nên cực kỳ quan trọng đối với các nhà giao dịch tích cực. Bitcoin đã tích lũy trong phạm vi 85.000–$90.000, và giao dịch gap giá trị hợp lý tiết lộ chính xác các điểm áp lực.

Ở phía giảm, có một gap giá trị hợp lý phía mua nằm giữa $85.800 và $86.500. Vùng này đầy các vị thế mua ký quỹ—khoảng $60 triệu đô la tiếp xúc. Nếu Bitcoin điều chỉnh vào vùng này, chuỗi thanh lý đó có thể thúc đẩy đà giảm tiếp.

Ngược lại, ở phía tăng, một gap giá trị hợp lý phía bán giữa $90.600 và $92.000 vẫn chưa được lấp đầy. Điều đặc biệt là: có khoảng $70 triệu đô la tiếp xúc thanh lý short đang chờ trong vùng này. Nếu Bitcoin có thể phá vỡ quyết đoán qua mức 90.000 đô la và đẩy vào gap giá trị hợp lý này với khối lượng thực, bạn có thể thấy các vị thế short bị tháo gỡ và đà tăng tốc lên.

Hành động giá hiện tại gần mức $93.03K cho thấy chúng ta có thể đang thử nghiệm vùng kháng cự này—nhưng câu hỏi là liệu chúng ta có đủ thanh khoản để duy trì nó không.

Xu hướng trung lập vẫn còn (Trong thời điểm này)

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đang giao dịch dưới mức trung bình trọng số theo khối lượng hàng tháng (VWAP), điều này giữ cho xu hướng ngắn hạn trung lập đến thận trọng. Cuộc chiến trong phạm vi giữa mức hỗ trợ $85.000 và kháng cự $90.000 đã diễn ra trong nhiều tuần, với nhiều lần thất bại giữ vững trên mức quan trọng này.

Các bước gần đây trên mức $90.000 trông có vẻ khả quan, nhưng sự tham gia nhẹ và thanh khoản mỏng manh có thể khiến chúng ta thấy các đảo chiều đột ngột nếu đà tăng chững lại. Đối với các nhà giao dịch chơi theo setup gap giá trị hợp lý, điều quan trọng là theo dõi xem khối lượng có tăng lên khi Bitcoin kiểm tra các vùng quan trọng này không.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Bitcoin cần một chất xúc tác—hoặc dòng vốn mới chảy vào các sàn để duy trì breakout, hoặc một sự chuyển đổi phối hợp trong tâm lý từ các holder. Nếu không có điều đó, chúng ta có khả năng sẽ tiếp tục trong phạm vi tích lũy, với các gap giá trị hợp lý đóng vai trò là các điểm quyết định thực sự cho bước đi tiếp theo. Hãy chú ý đến thanh khoản. Đó là nơi chứa đựng câu trả lời.