Tại sao cổ phần $203 tỷ USD của Microsoft tại OpenAI lại khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho năm 2026

Lợi Thế Chiến Lược Đằng Sau Cổ Phần Khổng Lồ của Microsoft

Hành trình của Microsoft trong việc chiếm lĩnh vị thế AI không theo quy trình thông thường. Trong khi Alphabet và Meta Platforms xây dựng các mô hình AI sinh tạo của riêng họ nội bộ, Microsoft đã chọn một hướng đi khác—trở thành cổ đông lớn của OpenAI, công ty đứng sau ChatGPT. Mối quan hệ hợp tác này đã chứng minh là hơn cả một bước đi tài chính; nó là nền tảng cho chiến lược AI rộng lớn hơn của Microsoft.

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Microsoft đã sở hữu khoảng 27% cổ phần của OpenAI, với giá trị định giá mục tiêu của công ty vào tháng 12 là $750 tỷ đô la, tương đương khoảng $203 tỷ đô la giá trị cổ phần. Đây không chỉ là một khoản đầu tư trên giấy tờ—nó thể hiện sự phù hợp chiến lược thực sự với một trong những đối thủ ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực AI.

Cách Azure Trở Thành Người Dẫn Đầu Trong Lĩnh Vực AI Đám Mây

Lợi thế cạnh tranh thực sự xuất hiện khi xem xét hạ tầng đám mây của Microsoft. Thay vì ép buộc các nhà phát triển vào một hệ sinh thái AI duy nhất, nền tảng Azure của Microsoft cung cấp một danh mục đa dạng các mô hình AI sinh tạo. Các nhà phát triển có thể lựa chọn từ ChatGPT của OpenAI, Grok của xAI, Llama mã nguồn mở của Meta, Claude của Anthropic, và nhiều lựa chọn khác.

Cách tiếp cận ưu tiên linh hoạt này đã mang lại kết quả đáng kể. Trong quý tài chính đầu tiên năm 2026 của Microsoft kết thúc vào ngày 30 tháng 9(, Azure ghi nhận tăng trưởng doanh thu 40% so với cùng kỳ năm trước—một con số vượt xa các đối thủ cạnh tranh. Google Cloud, dù nhỏ hơn và về lý thuyết linh hoạt hơn, đạt mức tăng trưởng 34%, trong khi Amazon AWS chỉ đạt 20%.

Sự khác biệt này cho thấy một chân lý cơ bản: các nhà phát triển và doanh nghiệp đang hướng tới các nền tảng cung cấp sự lựa chọn. Chiến lược của Microsoft trong việc lưu trữ nhiều mô hình AI—bao gồm cả mối quan hệ hợp tác với OpenAI—đã giúp Azure trở thành hạ tầng ưa thích để xây dựng các ứng dụng thế hệ mới. Điều này định vị Microsoft ở một vị trí trung gian có lợi nhuận cao giữa phát triển AI thuần túy và dịch vụ đám mây.

Câu Hỏi Về Định Giá Và Đường Tăng Trưởng

Cổ phiếu Microsoft hiện giao dịch ở mức khoảng 29 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, khá hợp lý so với các đối thủ công nghệ vốn hóa lớn. Định giá này có nghĩa là hiệu suất cổ phiếu của công ty sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng thực thi kinh doanh thực tế hơn là mở rộng nhiều lần.

Wall Street dự báo tăng trưởng doanh thu 16% cho năm tài chính 2026 và 15% cho năm tài chính 2027. Đối với một công ty quy mô của Microsoft, những tỷ lệ tăng trưởng này là đáng kể và có khả năng cổ phiếu sẽ tăng giá tương ứng nếu công ty thực hiện đúng kế hoạch. Với việc S&P 500 có lịch sử sinh lời khoảng 10% mỗi năm, đường đi của tăng trưởng dự kiến của Microsoft mang lại tiềm năng tăng giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Cược Đặt Vào IPO Và Các Yếu Tố Thúc Đẩy Trong Tương Lai

Việc mở bán cổ phần của OpenAI ra công chúng có thể là bước ngoặt cho luận điểm đầu tư của Microsoft. Nếu OpenAI trở thành công ty đại chúng, Microsoft sẽ có các lựa chọn thanh khoản cho phần cổ phần trị giá ) tỷ đô la của mình. Chuyển đổi một phần cổ phần này thành tiền mặt có thể tài trợ cho việc mở rộng mạnh mẽ vào xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI—những khả năng then chốt trong cuộc đua AI ngày càng gay gắt.

Kịch bản này sẽ nâng cao vị thế đã rất mạnh của Microsoft: công ty sẽ duy trì ảnh hưởng lớn nhất với tư cách là cổ đông lớn nhất của OpenAI đồng thời đảm bảo nguồn vốn cần thiết để thúc đẩy lợi thế cạnh tranh trong đám mây và các ứng dụng AI doanh nghiệp.

Kết Luận Cho Năm 2026

Microsoft đưa ra một trường hợp đầu tư đa tầng lớp hướng tới năm 2026. Mối quan hệ hợp tác với OpenAI mang lại cả lợi thế chiến lược lẫn tiềm năng tài chính lớn, vị trí thống lĩnh thị trường của Azure trong dịch vụ đám mây sẵn sàng cho AI là không thể phủ nhận, và đường đi tăng trưởng của công ty vẫn ổn định. Mặc dù cổ phiếu không đang giao dịch ở mức chiết khấu, nhưng định giá của nó hợp lý với chất lượng và tiềm năng tăng trưởng, làm cho nó trở thành một khoản nắm giữ có thể phòng thủ cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cuộc cách mạng AI đang định hình lại công nghệ doanh nghiệp.