#TheWorldEconomicForum

Davos 2026 cảm giác như một bước ngoặt yên tĩnh của ngành tài sản kỹ thuật số. Không ồn ào, không hưng phấn, không đầu cơ. Điều nổi bật nhất là sự vắng mặt của các cuộc tranh luận tồn tại. Không ai nghiêm túc đặt câu hỏi liệu crypto hay blockchain có tồn tại được hay không. Câu hỏi chính đã chuyển sang cách thức và mức độ tích hợp nhanh chóng và sâu sắc vào hệ thống tài chính toàn cầu. Điều này tự nó đã báo hiệu một sự trưởng thành của các tổ chức chính thức.
Chủ đề nổi bật và thực tế nhất là token hóa. Không được trình bày như một thử nghiệm tương lai hay sân khấu đổi mới, mà như một hạ tầng tài chính thiết yếu. Khi các lãnh đạo từ các công ty như BlackRock và Standard Chartered xem token hóa như một yêu cầu giảm chi phí và nâng cao hiệu quả thay vì một nâng cấp tùy chọn, rõ ràng đây không còn là câu chuyện “crypto” nữa mà là câu chuyện về bảng cân đối kế toán. Sự đồng thuận rất rõ ràng: làn sóng token hóa sẽ bắt đầu từ thị trường bán buôn như trái phiếu, cổ phiếu, quỹ, và tài sản nhà nước từ lâu trước khi thị trường bán lẻ có tiếp xúc ý nghĩa. Điều này phản ánh mọi cuộc chuyển đổi tài chính lớn trong lịch sử. Hạ tầng luôn được xây dựng trước trong tổ chức, sau đó mới được trừu tượng hóa cho người tiêu dùng.
Điều đặc biệt đáng chú ý là góc nhìn về chủ quyền quốc gia. Các cuộc thảo luận về token hóa hạ tầng nhà nước, bất động sản, thậm chí tài nguyên thiên nhiên không còn là giả thuyết nữa. Nhiều chính phủ đang tích cực khám phá các mô hình này để khai thác vốn tiềm ẩn, cải thiện thanh khoản và hiện đại hóa hệ thống đăng ký tài sản. Đây là một sự thay đổi căn bản: blockchain không còn được đánh giá như các hệ thống thay thế hoạt động ngoài nhà nước nữa, mà như những công cụ mà các nhà nước có thể triển khai.
Cuộc tranh luận về Bitcoin cũng đã trưởng thành hơn. Cuộc trao đổi giữa Brian Armstrong và lãnh đạo ngân hàng trung ương ít mang tính ý thức hệ hơn so với hai năm trước. Bitcoin được thảo luận không còn như một phương tiện thanh toán hoặc tài sản đầu cơ, mà như một công cụ phòng hộ tiền tệ và dự trữ chiến lược tiềm năng. Việc xem Bitcoin như một dạng vàng kỹ thuật số, một tài sản tiền tệ trung lập, phi chủ quyền, miễn nhiễm với việc giảm giá tùy ý, rõ ràng đã được cộng đồng tổ chức công nhận hợp pháp. Đồng thời, các ngân hàng trung ương phản đối mạnh mẽ, nhấn mạnh rằng chủ quyền tiền tệ và niềm tin không thể tách rời khỏi quy định. Điều thay đổi là cả hai phía không còn bác bỏ nhau nữa. Đây không phải là chủ nghĩa cực đoan hay phủ nhận. Đó là một cuộc tranh luận nghiêm túc về kiến trúc tương lai của tiền tệ.
Có lẽ phần rút ra ít được đánh giá cao nhất là việc bình thường hóa stablecoin như các hệ thống thanh toán vô hình. Stablecoin không còn được quảng bá như các sản phẩm crypto dành cho người tiêu dùng nữa. Chúng đang được xem như các lớp thanh toán gốc internet, âm thầm vượt trội hơn các hệ thống truyền thống về tốc độ, chi phí và khả năng truy cập. Trong khi người tiêu dùng có thể không mua cà phê bằng stablecoin, các tổ chức đã sử dụng chúng để thanh toán xuyên biên giới, quản lý quỹ, phân phối viện trợ nhân đạo và các giao dịch B2B quy mô lớn. Đây chính là hình mẫu của sự chấp nhận thực sự—nhàm chán, hiệu quả và phần lớn không thấy rõ.
Sự hội tụ giữa AI và crypto nổi lên như một chủ đề hướng về tương lai nhưng rất hợp lý. Khi các agent AI tự động bắt đầu hoạt động kinh tế—trả tiền cho dữ liệu, tính toán, dịch vụ và điều phối—chúng sẽ cần tiền kỹ thuật số bản địa. Không phải thẻ. Không phải tài khoản ngân hàng. Không phải SWIFT. Việc chuyển giá trị có thể lập trình, không cần phép và không cần sự cho phép không phải là sở thích triết lý ở đây; đó là một nhu cầu kỹ thuật. Đồng thời, các hệ thống xác thực dựa trên blockchain được nhấn mạnh như một hạ tầng quan trọng để chứng minh nhân loại, quyền tác giả và tính toàn vẹn dữ liệu trong một kỷ nguyên tràn ngập nội dung do AI tạo ra. Vai trò của crypto ở đây còn vượt xa lĩnh vực tài chính.
Cuối cùng, quy định cảm thấy thực dụng hơn là đối đầu. Khái niệm cấp phép quy định đã thực sự thu hút sự chú ý như một giải pháp cho sự phân mảnh toàn cầu. Thay vì chờ đợi một cơ quan quản lý toàn cầu duy nhất—một điều không thể về mặt chính trị—ngành công nghiệp có thể tiến tới thông qua các khung nhận diện lẫn nhau. Một giấy phép ở một khu vực hợp pháp có thể cấp quyền hoạt động ở các khu vực khác. Cách tiếp cận này ưu tiên khả năng tương tác hơn là sự đồng nhất, và thực tế hơn là lý tưởng.
Điều tôi rút ra tổng thể là đơn giản: crypto không còn tự định vị như một cuộc nổi loạn chống lại hệ thống tài chính hiện tại nữa. Nó đang trở thành nền tảng để xây dựng lại các phần của hệ thống đó. Câu chuyện đã chuyển từ ý thức hệ sang hạ tầng, từ đầu cơ sang hệ thống, từ gián đoạn sang hội nhập. Điều này không có nghĩa là con đường phía trước không có trở ngại. Nó có nghĩa là con đường đó là không thể đảo ngược. Davos 2026 không phải về các tiêu đề về chấp nhận. Nó là về cơ chế hội nhập. Và một khi quá trình hội nhập bắt đầu ở cấp độ này, nó sẽ không thể quay lại.