Thị trường cà phê hôm nay cho thấy tín hiệu trái chiều giữa thời tiết Brazil và sự chuyển dịch trong xuất khẩu

Thị trường cà phê toàn cầu ngày nay thể hiện một bức tranh đối lập rõ rệt. Trong khi hợp đồng tương lai arabica giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tuần, giá robusta lại tăng mạnh, phản ánh những áp lực cung ứng khác nhau giữa hai loại cà phê chính. Sự phân kỳ này nhấn mạnh cách mà các mô hình thời tiết, dòng xuất khẩu và động thái sản xuất khu vực tiếp tục định hình lại giá cả trên thị trường cà phê ngày nay.

Arabica Gặp Khó Khăn Dù Có Mưa Giúp Brazil

Hợp đồng tương lai cà phê arabica tháng 3 giảm 0.05 điểm (0.01%) hôm nay, tiếp tục xu hướng giảm đã đẩy giá xuống mức thấp nhất trong bốn tuần. Nguyên nhân chính là mưa—tin vui cho các vùng arabica bị hạn hán của Brazil, nhưng lại gây áp lực giảm giá. The Weather Channel dự báo mưa rào hàng ngày trong suốt tuần này tại Minas Gerais, vùng trồng arabica lớn nhất của Brazil, làm giảm lo ngại về điều kiện khô hạn đã từng hỗ trợ giá cao hơn.

Mô hình mưa này làm nổi bật một điểm căng thẳng chính trong thị trường cà phê ngày nay. Trong khi các nhà trồng trọt được lợi từ độ ẩm, các nhà giao dịch lại đối mặt với động lực giảm để giữ vị thế trước điều kiện đất đai được cải thiện. Việc giảm các lo ngại về nguồn cung liên quan đến thời tiết đã tự nhiên tác động tiêu cực đến định giá arabica trên các thị trường hợp đồng tương lai.

Robusta Tăng Giá Khi Xuất Khẩu của Brazil Giảm Tạo Tín Hiệu Khan Hiếm

Ngược lại, hợp đồng ICE robusta tháng 3 tăng +114 điểm (+2.89%), chủ yếu do dữ liệu cho thấy khối lượng xuất khẩu cà phê của Brazil đã giảm đáng kể. Theo Cecafe, xuất khẩu cà phê xanh của Brazil tháng 12 giảm 18.4% xuống còn 2.86 triệu bao. Đặc biệt hơn: các lô hàng robusta giảm 61% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 222,147 bao, báo hiệu nguồn cung gần hạn chế hơn trong ngắn hạn từ nhà sản xuất cà phê lớn nhất thế giới.

Sự giảm xuất khẩu này diễn ra bất chấp dự báo sản lượng tổng thể tăng lên. Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, gần đây đã nâng dự báo sản lượng cà phê năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao, so với 55.20 triệu bao ước tính vào tháng 9. Tuy nhiên, khoảng cách giữa tiềm năng sản xuất và hoạt động xuất khẩu thực tế cho thấy có thể do hạn chế về logistics, quản lý tồn kho của nông dân hoặc chiến lược giữ hàng — tất cả đều hỗ trợ giá robusta trong thị trường cà phê ngày nay.

Nguồn Cung Robusta Tăng của Việt Nam Áp Lực Giá Toàn Cầu

Vai trò của Việt Nam như nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới làm phức tạp thêm động thái giá. Cục Thống kê Quốc gia Việt Nam báo cáo rằng xuất khẩu cà phê năm 2025 tăng 17.5% so với cùng kỳ lên 1.58 triệu tấn, củng cố vị thế xuất khẩu của Việt Nam. Nhìn về phía trước, dự kiến sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% so với cùng kỳ lên 1.76 triệu tấn (29.4 triệu bao)—mức cao nhất trong bốn năm.

Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam đã đề xuất rằng sản lượng có thể tăng thêm 10% nếu điều kiện thời tiết duy trì thuận lợi. Sự gia tăng nguồn cung này tạo ra áp lực cấu trúc đối với giá trị robusta mặc dù hôm nay giá tăng, cho thấy rằng các mức tăng giá có thể gặp kháng cự nếu xuất khẩu của Việt Nam tiếp tục tăng tốc.

Thay Đổi Trong Kho Tàng ICE và Áp Lực Tăng Giữ

Xu hướng tồn kho tại các kho chứa cung cấp thêm những hiểu biết về cấu trúc thị trường cà phê ngày nay. Tồn kho arabica do ICE giám sát đã biến động mạnh: giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 năm là 398,645 bao vào ngày 20 tháng 11, rồi phục hồi lên 461,829 bao tuần trước—vẫn thấp hơn mức trung bình. Sự khan hiếm này thường hỗ trợ giá, mặc dù sự phục hồi gần đây cho thấy một phần nguồn cung đã được giải tỏa.

Tồn kho robusta cũng cho thấy một câu chuyện tương tự. Tồn kho robusta của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong một năm là 4,012 lô vào đầu tháng 12 trước khi phục hồi lên 4,450 lô tính đến hôm nay. Trong khi sự phục hồi cho thấy dòng chảy vào thị trường, sự khan hiếm chung vẫn củng cố lý do tại sao robusta gần đây lại vượt trội hơn arabica.

Nhìn Về Phía Trước: Tăng Sản Lượng Có Thể Gây Áp Lực Lên Giá Trị Dài Hạn

Bức tranh cung ứng rộng hơn mà thị trường cà phê ngày nay phải đối mặt liên quan đến việc sản lượng toàn cầu tăng lên. USDA Foreign Agriculture Service dự báo sản lượng cà phê thế giới năm 2025/26 sẽ tăng 2.0% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 178.848 triệu bao. Tuy nhiên, điều này che giấu các xu hướng phân kỳ: dự báo sản lượng arabica giảm 4.7% xuống còn 95.515 triệu bao, trong khi robusta tăng 10.9% lên 83.333 triệu bao.

Brazil cụ thể dự kiến sẽ giảm sản lượng 3.1% so với cùng kỳ xuống còn 63 triệu bao, phần nào bù đắp cho các tăng trưởng toàn cầu từ Việt Nam và các nhà sản xuất robusta khác. USDA cũng dự báo tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5.4% xuống còn 20.148 triệu bao từ 21.307 triệu bao của năm hiện tại—một mức thắt chặt nhẹ, cho thấy giá cả thị trường cà phê ngày nay đang điều chỉnh theo một bức tranh cung ứng vẫn còn tương đối đầy đủ chứ không phải khan hiếm nghiêm trọng.

Báo cáo tháng 11 của Tổ chức Cà phê Quốc tế cho biết xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm tiếp thị hiện tại giảm nhẹ 0.3% so với cùng kỳ xuống còn 138.658 triệu bao, củng cố thông điệp rằng nguồn cung, dù có thắt chặt nhẹ, vẫn không bị hạn chế nghiêm trọng. Bối cảnh này giải thích tại sao thị trường cà phê ngày nay thể hiện các tín hiệu hỗn hợp thay vì một xu hướng duy nhất.