#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Thị trường toàn cầu chịu áp lực: Một làn sóng rủi ro chung:
Thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua sự yếu đi đồng bộ, với cổ phiếu, tiền điện tử, kim loại quý và các cổ phiếu liên quan đều chịu áp lực bán đáng kể. Các phiên giao dịch gần đây đã chứng kiến các chỉ số chứng khoán chính giảm điểm, dẫn đầu là các cổ phiếu công nghệ, tạo ra tâm lý rủi ro chung trên thị trường. Môi trường này đã lan sang Bitcoin (BTC) và vàng cùng các cổ phiếu liên quan, tạo ra một tình huống hiếm hoi khi các tài sản thường được xem là để phòng hộ hoặc đa dạng hóa cùng giảm giá. Mối liên kết chặt chẽ của các thị trường hiện đại có nghĩa là khi nỗi sợ lan rộng trong một loại tài sản, sự lây nhiễm có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến nhiều loại tài sản cùng lúc.

Tâm lý rủi ro thấp và chuỗi thanh lý:
Một yếu tố chính thúc đẩy sự đồng hành bất thường này là tâm lý rủi ro thấp tăng cao. Các nhà đầu tư đang chuyển dịch khỏi các tài sản được đánh giá là rủi ro hơn như cổ phiếu công nghệ, tiền điện tử và một số hàng hóa sang tiền mặt hoặc các công cụ có rủi ro cực thấp. Các khoản thanh lý bắt buộc và giảm đòn bẩy đã làm tăng tốc các đợt giảm giá, khi các vị thế có đòn bẩy trong tiền điện tử và các sản phẩm tài chính liên quan tháo gỡ nhanh chóng. Động thái này tạm thời xóa bỏ lợi ích đa dạng hóa truyền thống khi giữ cả vàng và Bitcoin trong các giai đoạn căng thẳng thị trường dữ dội.

Mối tương quan với cổ phiếu và áp lực vĩ mô:
Lịch sử cho thấy, Bitcoin có mối tương quan mạnh với cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, thường di chuyển cùng các tài sản rủi ro hơn là đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn độc lập. Mối tương quan này đã tăng cường theo thời gian nhờ sự tham gia ngày càng lớn của các tổ chức, ETF Bitcoin và sự tích hợp vào các danh mục đầu tư truyền thống. Đồng thời, biến động giá vàng có thể phản ánh các áp lực vĩ mô ảnh hưởng đến cổ phiếu và tiền điện tử, như kỳ vọng lãi suất, sức mạnh tiền tệ và lợi suất thực, giải thích một phần các đợt giảm đồng thời này.

Vai trò đặc biệt của vàng vẫn chưa hoàn toàn là nơi trú ẩn an toàn hoàn hảo:
Chức năng truyền thống của vàng như một công cụ phòng hộ hoặc nơi trú ẩn an toàn đang gặp thử thách. Trong khi vàng vẫn thu hút dòng vốn an toàn, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng đô la mạnh hơn làm giảm sức hấp dẫn ngắn hạn của vàng, vì các tài sản không sinh lợi trở nên kém hấp dẫn hơn khi có các lựa chọn khác mang lại lợi nhuận. Trong các đợt giảm rủi ro rộng lớn, vàng có thể chịu áp lực giảm cùng các tài sản rủi ro khác, cho thấy rằng ngay cả các tài sản phòng thủ truyền thống cũng có thể chịu thiệt hại trong các sự kiện thanh khoản cực đoan.

Nhu cầu của Ngân hàng Trung ương và các yếu tố cấu trúc:
Các ngân hàng trung ương tiếp tục tích trữ vàng như một phần của chiến lược đa dạng hóa dự trữ, điều này thường hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, việc mua vào của các tổ chức này không phải lúc nào cũng bù đắp được các đợt bán tháo ngắn hạn do thắt chặt thanh khoản hoặc thay đổi vị thế của nhà đầu tư. Do đó, vàng và các cổ phiếu vàng có thể giảm trong các giai đoạn căng thẳng dữ dội khi dòng chảy của thị trường chi phối nhu cầu cấu trúc.

Vị thế của Bitcoin liên quan đến khẩu vị rủi ro:
Sức yếu hiện tại của Bitcoin so với vàng làm nổi bật vai trò ngày càng phát triển của nó trên thị trường. Mặc dù thường được gọi là “vàng kỹ thuật số,” nhưng vào năm 2026, Bitcoin hoạt động giống như một tài sản đầu cơ có độ rủi ro cao hơn. Vị thế của các tổ chức, giao dịch có đòn bẩy và sự tích hợp vào các danh mục đầu tư rộng hơn khiến giá của nó rất nhạy cảm với các biến động của thị trường cổ phiếu, khiến nó giảm cùng các tài sản rủi ro truyền thống trong các đợt bán tháo.

Cơ chế thị trường: Thanh khoản, lợi suất thực và tâm lý:
Một số yếu tố liên kết đang thúc đẩy đợt bán tháo chung:
• Thắt chặt thanh khoản và lợi suất thực tăng cao Lợi suất thực cao hơn làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi như vàng và Bitcoin.
• Đồng đô la mạnh hơn Đồng đô la vững chắc gây áp lực giảm đối với các tài sản tính theo đô la, bao gồm vàng.
• Tâm lý và vị thế của nhà đầu tư Những thay đổi nhanh chóng trong khẩu vị rủi ro gây ra các vòng xoáy chuyển dịch sang tiền mặt và các công cụ an toàn hơn.
• Không chắc chắn về chính sách vĩ mô Các quyết định của ngân hàng trung ương và kỳ vọng chính sách tài khóa ảnh hưởng đến việc định giá lại tổng thể các tài sản.

Đánh giá lại các nơi trú ẩn an toàn: Mối tương quan trong khủng hoảng:
Sự giảm đồng thời của cổ phiếu vàng và Bitcoin thể hiện một nguyên tắc thị trường cổ điển: trong các giai đoạn căng thẳng cao, các mối tương quan hội tụ, tạm thời làm giảm lợi ích đa dạng hóa. Lịch sử cho thấy, ngay cả các tài sản được xem là an toàn cũng có thể hành xử như các tài sản rủi ro trong các khủng hoảng thanh khoản ngắn hạn, trước khi ổn định khi điều kiện thị trường trở lại bình thường.

Nhìn về phía trước: Các chỉ số chính cho nhà đầu tư
Để hiểu lý do tại sao #WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?, nhà đầu tư nên theo dõi:
• Lợi suất thực và hướng dẫn của ngân hàng trung ương, ảnh hưởng đến chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi.
• Sức mạnh của đồng đô la, ảnh hưởng ngược đến vàng và các tài sản liên quan đến hàng hóa khác.
• Điều kiện thanh khoản và động thái đòn bẩy, đặc biệt trong thị trường phái sinh.
• Các chỉ số tâm lý và khẩu vị rủi ro, thường gây ra các chuỗi phản ứng trong thị trường crypto và vàng.

Kết luận: Ảnh hưởng rộng hơn
Sự yếu đi đồng thời của cổ phiếu vàng và Bitcoin phản ánh việc định giá lại rủi ro rộng lớn, khan hiếm thanh khoản, điều kiện vĩ mô thắt chặt hơn và nỗi sợ thị trường gia tăng. Trong khi vàng và Bitcoin phục vụ các mục đích cơ bản khác nhau — vàng như một kho lưu trữ giá trị lâu dài và Bitcoin như một tài sản đầu cơ kỹ thuật số trong thời kỳ căng thẳng thị trường dữ dội — chúng có thể tạm thời di chuyển cùng nhau khi nhà đầu tư ưu tiên thanh khoản và bảo toàn vốn.