Ngoài cổ phiếu chip: Tại sao REIT trung tâm dữ liệu này mang lại giá trị tốt hơn trong kỷ nguyên AI

Khi nói đến việc tận dụng sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo, hầu hết các nhà đầu tư ngay lập tức nghĩ đến các công ty bán dẫn và nền tảng phần mềm AI. Nhưng có một cách tiếp cận hoàn toàn khác đáng để xem xét—một cách cung cấp hạ tầng thiết yếu trong khi chỉ giao dịch với một phần nhỏ các hệ số định giá đã thấy ở nơi khác trong ngành. Equinix (NASDAQ: EQIX), quỹ đầu tư bất động sản trung tâm dữ liệu hàng đầu thế giới, xứng đáng nhận được sự chú ý nghiêm túc cho bất kỳ ai tìm kiếm sự tiếp xúc đáng kể với AI mà không phải trả giá quá cao.

Nền tảng không hấp dẫn nhưng thiết yếu

Hãy nghĩ về những gì xảy ra mỗi lần bạn tương tác với ChatGPT hoặc bất kỳ ứng dụng AI tạo sinh nào. Công việc tính toán đó không diễn ra trong một không gian số trừu tượng—nó đòi hỏi các máy chủ vật lý, phần cứng mạng, và hệ thống làm mát được đặt trong các cơ sở an toàn, kiểm soát khí hậu. Các trung tâm dữ liệu là xương sống của toàn bộ hệ sinh thái hạ tầng này. Chúng là lý do tại sao điện toán đám mây hoạt động đáng tin cậy, và chúng cực kỳ quan trọng để làm cho trí tuệ nhân tạo khả thi ở quy mô lớn.

REIT (quỹ đầu tư bất động sản) là một cấu trúc doanh nghiệp chuyên biệt được thiết kế để sở hữu và quản lý các bất động sản thương mại. Trong trường hợp của Equinix, danh mục bất động sản của họ gồm 273 trung tâm dữ liệu chiến lược trên toàn thế giới, phục vụ hơn 10.000 khách hàng. Danh sách khách hàng của họ giống như một danh sách những tên tuổi hàng đầu trong ngành công nghệ: Nvidia, Adobe, và hơn 60% các công ty trong Fortune 500 đều phụ thuộc vào hạ tầng của Equinix. Đây không phải là một doanh nghiệp đầu cơ—đây là hệ thống ống nước không hấp dẫn nhưng làm cho AI hiện đại trở nên khả thi.

Sự tăng trưởng bùng nổ không có dấu hiệu chậm lại

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục về nhu cầu hạ tầng AI. Chi tiêu toàn cầu cho trung tâm dữ liệu AI đã đạt 236 tỷ đô la trong những năm gần đây, và các dự báo ngành công nghiệp rất ấn tượng: chi tiêu hàng năm dự kiến sẽ vượt quá 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Điều này đại diện cho sự tăng trưởng hơn gấp bốn lần mức hiện tại—một sự mở rộng đáng kinh ngạc của thị trường có thể khai thác.

Equinix đã bắt kịp đà này từ xu hướng đó. Trong quý gần nhất, các đơn đặt hàng của công ty—một chỉ số dự báo doanh thu tương lai—đã tăng 25% để đạt mức cao nhất mọi thời đại. Sự tăng tốc này theo quý không chỉ là một sự kiện nhất thời; nó phản ánh nhu cầu bền vững, mang tính cấu trúc đối với năng lực trung tâm dữ liệu khi các doanh nghiệp đổ xô xây dựng khả năng AI của họ. Với 60 dự án trung tâm dữ liệu lớn đã trong quá trình phát triển và khoảng 7 tỷ đô la thanh khoản sẵn có, Equinix có cả danh mục và khả năng tài chính để nắm bắt các cơ hội mới nổi khi chúng xuất hiện.

Sự mất cân đối trong định giá

Đây là điểm khiến sức hấp dẫn của Equinix trở nên rõ ràng: cổ phiếu hiện giao dịch ở mức khoảng 20 lần FFO (quỹ từ hoạt động)—chỉ số lợi nhuận ưa thích để đánh giá các công ty bất động sản. Trong bối cảnh cơ hội tăng trưởng phi thường và tầm quan trọng chiến lược của hạ tầng trung tâm dữ liệu đối với triển khai AI, mức định giá này thể hiện giá trị thực sự. So sánh với nhiều cổ phiếu liên quan đến AI khác đang giao dịch với các hệ số nhân cao hơn đáng kể nhưng có kinh tế ít chắc chắn hơn, Equinix nổi lên như một lựa chọn kỷ luật hơn.

Tình hình tài chính của công ty củng cố cơ hội này. Với khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ, bảng cân đối kế toán vững chắc, và nhiều dự án phát triển gần hoàn thành, Equinix có vị thế độc đáo để hưởng lợi từ nhiều năm mở rộng hạ tầng AI dự kiến mà không phải đối mặt với rủi ro tài chính quá mức.

Các yếu tố đầu tư

Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, hãy nhớ rằng phân tích cá nhân rất quan trọng. Equinix chưa được đưa vào danh sách các cổ phiếu đề xuất gần đây của Motley Fool—mặc dù nền tảng này vẫn duy trì các vị trí trong cả Equinix và Nvidia. Nhìn lại lịch sử, những nhà đầu tư nhận ra tiềm năng của Netflix vào ngày 17 tháng 12 năm 2004 đã thấy khoản đầu tư 1.000 đô la tăng trưởng thành hơn 464.000 đô la, trong khi một vị trí Nvidia sớm từ ngày 15 tháng 4 năm 2005 đã mở rộng lên khoảng 1,15 triệu đô la.

Bài học rộng hơn là việc xác định các công ty bị định giá thấp trong các bước chuyển đổi công nghệ mang tính cách mạng thường mang lại lợi nhuận dài hạn đáng kể. Equinix cung cấp một cách khác để tham gia vào cuộc cách mạng AI—không qua phần mềm hào nhoáng hay chip tiên tiến, mà qua hạ tầng nền tảng làm cho các đổi mới đó hoạt động. Đối với các nhà đầu tư lo ngại về các định giá quá cao ở nơi khác trong ngành, góc nhìn về hạ tầng đó xứng đáng được xem xét nghiêm túc.