Micron Technology nổi lên như một nhà lãnh đạo thị trường chiếm ưu thế trong bộ nhớ AI

Cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo đã tạo ra một điểm nghẽn bất ngờ. Trong khi sức mạnh xử lý đã thu hút phần lớn các tiêu đề, thì một hạn chế mang tính nền tảng đang âm thầm định hình lại ngành công nghiệp bán dẫn: bộ nhớ. Khi các hệ thống AI sinh tạo đòi hỏi khả năng ngày càng tinh vi hơn, hạ tầng hỗ trợ các mô hình này—đặc biệt là bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên (RAM) và bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM)—đã trở thành yếu tố hạn chế quan trọng.

Sự thay đổi cấu trúc này mở ra một cơ hội thị trường rõ ràng, và một công ty đang đứng ở vị trí để tận dụng hiệu quả hơn phần lớn: Micron Technology (NASDAQ: MU). Với cổ phiếu tăng 277% trong vòng một năm qua và định giá cho thấy còn nhiều dư địa phát triển, Micron minh chứng cho cách các đột phá công nghệ tạo ra các nhà lãnh đạo thị trường.

Thiếu hụt bộ nhớ AI: Cơ hội cấu trúc

Thiếu hụt bộ nhớ không phải là một hạn chế tạm thời—nó phản ánh sự không phù hợp cơ bản giữa nhu cầu hạ tầng AI và năng lực sản xuất hiện tại. Theo báo cáo của CNBC và phân tích từ TrendForce, giá các thành phần bộ nhớ dự kiến sẽ tăng mạnh khi năm 2026 tiến triển, với một số phân khúc dự báo sẽ tăng 50% hoặc hơn trong các quý đầu.

Điều này xứng đáng được xem xét kỹ hơn. Trong khi các công ty như Nvidia thu hút sự chú ý nhờ các bộ xử lý AI của họ, thì các chip này cần có hạ tầng bộ nhớ tương ứng để hoạt động. Một hệ thống AI không đủ bộ nhớ không thể huấn luyện, lưu trữ hoặc xử lý hiệu quả các tập dữ liệu khổng lồ định hình học máy hiện đại. Về bản chất, quy trình xử lý vẫn chưa hoàn chỉnh nếu thiếu hạ tầng lưu trữ mà Micron chuyên sản xuất.

Nhận thức rõ cơ hội chiến lược này, cuối năm ngoái Micron đã công bố một bước chuyển hướng lớn: rút hoàn toàn khỏi thị trường bộ nhớ tiêu dùng để tập trung vào các phân khúc sinh lợi cao hơn như AI và trung tâm dữ liệu. Quyết định này phản ánh đánh giá rõ ràng của ban lãnh đạo về các cơ hội tăng trưởng tiềm năng.

Tại sao Micron lại có vị trí dẫn đầu thị trường này

Sự chuyển đổi của Micron thành nhà chơi chính trong lĩnh vực hạ tầng bộ nhớ AI xuất phát từ nhiều yếu tố hội tụ. Thứ nhất, kinh nghiệm sản xuất và quy mô của họ tạo ra một hàng rào cạnh tranh mà các đối thủ mới khó có thể sao chép. Công ty đã chiếm lĩnh phần lớn các đơn hàng bộ nhớ doanh nghiệp, định vị như một nhà cung cấp ưu tiên cho các công ty xây dựng hạ tầng AI.

Thứ hai, việc rút lui chiến lược khỏi thị trường tiêu dùng giúp loại bỏ các trở ngại vận hành. Thay vì cạnh tranh trong nhiều phân khúc thị trường, Micron giờ đây có thể tập trung nguồn lực, vốn và nỗ lực R&D vào ứng dụng sinh lợi nhất. Tập trung này giúp tăng biên lợi nhuận và thúc đẩy chu kỳ đổi mới sáng tạo nhanh hơn.

Thứ ba, đặt trụ sở tại Boise, Idaho, Micron hưởng lợi từ các ưu đãi sản xuất khu vực và hạ tầng chuỗi cung ứng đã thiết lập—những lợi thế này cộng hưởng theo thời gian khi công ty mở rộng sản xuất để đáp ứng nhu cầu toàn cầu về AI.

Hiệu suất tài chính báo hiệu tiềm năng dẫn đầu thị trường

Các số liệu chứng minh cho luận điểm này. Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 của Micron (kết thúc ngày 27 tháng 11 năm 2025), công ty báo cáo doanh thu 13,6 tỷ USD—tăng 57% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số DRAM, thành phần chính hưởng lợi từ nhu cầu AI, chiếm 79% doanh thu quý và tăng 69% so với cùng kỳ.

Có lẽ điều hấp dẫn hơn các chỉ số tăng trưởng là các chỉ số lợi nhuận. Hiện tại, Micron duy trì biên lợi nhuận gộp 45,3% và biên lợi nhuận ròng 28,15%—mức độ xuất sắc thể hiện sức mạnh định giá trong thị trường bộ nhớ AI. Công ty liên tục vượt kỳ vọng lợi nhuận trong năm quý liên tiếp, phản ánh cả sự xuất sắc trong vận hành và nhu cầu bền vững.

Chỉ số quan trọng nhất có lẽ là định giá. Mặc dù có đà tăng trưởng và mở rộng biên lợi nhuận, Micron vẫn giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 11,6—gần gấp ba lần mức trung bình của ngành bán dẫn là 31,1. Sự chênh lệch định giá này cho thấy thị trường vẫn chưa nhận thức đầy đủ tiềm năng dẫn dắt thị trường của Micron.

Xây dựng luận điểm về vị trí dẫn đầu thị trường

Điều làm nên sự khác biệt của Micron so với các đối thủ tiềm năng là sự hội tụ của thời điểm, khả năng thực thi và vị trí chiến lược. Công ty có quy mô sản xuất đủ lớn để đáp ứng các đơn hàng doanh nghiệp khổng lồ, có sức mạnh tài chính để mở rộng năng lực, và có tầm nhìn rõ ràng về các xu hướng nhu cầu nhiều năm tới, thúc đẩy bởi xây dựng hạ tầng AI.

Các tiền lệ lịch sử cung cấp góc nhìn. Các nhà phân tích của Stock Advisor đã xác định Netflix là một cơ hội đầu tư xuất sắc vào ngày 17 tháng 12 năm 2004—một khoản đầu tư 1.000 USD vào thời điểm đó sẽ tăng lên 462.174 USD vào đầu năm 2026. Tương tự, Nvidia được xác định là ứng viên dẫn đầu thị trường vào tháng 4 năm 2005; một khoản đầu tư 1.000 USD sẽ tăng lên 1.143.099 USD. Những ví dụ này minh chứng cách các đột phá công nghệ tạo ra cơ hội giàu có theo thế hệ cho các nhà đầu tư sớm nhận diện các nhà lãnh đạo thị trường.

Micron thể hiện nhiều đặc điểm tiền đề cho các câu chuyện thành công này: một công ty đang dần chiếm lĩnh thị trường, có các chỉ số tài chính xuất sắc, và mô hình kinh doanh phù hợp với các xu hướng ngành tích cực về mặt cấu trúc. Thiếu hụt bộ nhớ AI không phải là hiện tượng tạm thời—nó phản ánh nhu cầu dài hạn thực sự đối với các khả năng mà Micron sản xuất.

Nhà lãnh đạo thị trường đang hình thành

Micron đã khẳng định vị thế là một đối thủ đáng kể trong lĩnh vực hạ tầng bộ nhớ AI. Câu hỏi còn lại là liệu công ty có tiến xa hơn thành nhà lãnh đạo thị trường—công ty định hình tiêu chuẩn ngành, chiếm lĩnh thị phần không cân xứng, và mở rộng quy mô tài chính đáng kể hay không.

Dựa trên quỹ đạo hiện tại, các động lực cung cầu và khả năng thực thi, xu hướng này hướng tới việc Micron tiếp tục chiếm ưu thế trong phân khúc quan trọng này. Khi các nhà đầu tư trên Phố Wall cuối cùng nhận ra sự mất cân đối cơ bản giữa cung và cầu đang đẩy giá bộ nhớ lên, tâm lý thị trường có thể thay đổi theo hướng tích cực. Đối với các công ty và nhà đầu tư đặt cược vào hạ tầng AI, việc hiểu rõ vai trò trung tâm của Micron trong chuỗi cung ứng bộ nhớ ngày càng trở nên quan trọng đối với luận điểm đầu tư.

Tiết lộ: The Motley Fool có các vị thế trong và đề xuất cả Micron Technology và Nvidia. Các lợi nhuận quá khứ được tham khảo tính đến ngày 27 tháng 1 năm 2026.