#RussiaStudiesNationalStablecoin

Vào giữa tháng 2 năm 2026, ngân hàng trung ương Nga (Ngân hàng Nga / CBR) chính thức bắt đầu một quá trình nghiên cứu chính thức để xem xét khả năng của một stablecoin quốc gia — một loại tiền kỹ thuật số liên kết với chính phủ và gắn giá với đồng rúp. Đây là một bước phát triển lớn trong lĩnh vực tài chính toàn cầu, không phải là sự phỏng đoán — dựa trên các tuyên bố trực tiếp của CBR tại hội nghị Alfa Talk

1️⃣ Những gì Nga Thực sự Công bố
Phó Chủ tịch đầu tiên của CBR Vladimir Chistyukhin nói:
“Chúng tôi dự định tiến hành một nghiên cứu trong năm [2026] để đánh giá lại tình hình.”
“Thật sự, quan điểm truyền thống của chúng tôi là điều này không được phép, nhưng dựa trên thực hành của một số quốc gia nước ngoài, chúng tôi sẽ đánh giá lại các rủi ro và triển vọng… và cũng sẽ trình bày để thảo luận công khai.”
Điều này có nghĩa là Nga chính thức đang nghiên cứu về một stablecoin gắn với rúp lần đầu tiên — chưa phê duyệt, nhưng mở ra khả năng thay đổi chính sách trong tương lai.

2️⃣ Những gì Nghiên cứu Sẽ Bao gồm
Nghiên cứu sẽ phân tích:
• Khả thi & mô hình phát hành
• Rủi ro (ổn định giá, chính sách tiền tệ, an ninh mạng)
• Lợi ích (thanh toán, sử dụng xuyên biên giới, chống trừng phạt)
• Các trường hợp stablecoin nước ngoài (ví dụ, UAE, Hồng Kông)
Sau khi nghiên cứu, kết quả sẽ được đưa ra tham khảo công khai, góp phần vào dự luật tiền điện tử của Duma trong kỳ họp mùa xuân 2026.

3️⃣ Tại sao Sự Thay Đổi Này Xảy Ra (Bối cảnh 2026)
🇷🇺 Trừng phạt & Áp lực Kinh tế:
Các lệnh trừng phạt phương Tây tiếp tục cô lập tài chính Nga, thúc đẩy nước này tìm kiếm các phương án thay thế cho hệ thống thanh toán USD/SWIFT. Tiền điện tử ngày càng đóng vai trò quan trọng trong thương mại với các đối tác không thuộc phương Tây.
🚀 Thành công của stablecoin rúp tư nhân — A7A5:
Một stablecoin dựa trên rúp tư nhân có tên A7A5 (bởi A7 LLC/Old Vector LLC) đã thành công rực rỡ:
• Giao dịch hơn 100 tỷ USD trong chưa đầy 1 năm
• Vốn hóa thị trường > 500 triệu USD, xếp hạng trong số các stablecoin hàng đầu toàn cầu
• Được sử dụng để tránh trừng phạt, thanh toán xuyên biên giới, giảm phụ thuộc vào USD
• Chủ yếu hoạt động trên Tron và Ethereum, bất chấp các lệnh trừng phạt của phương Tây
Ngay cả sau các lệnh trừng phạt trên mạng lưới của nó, khối lượng A7A5 vẫn tiếp tục tăng — chứng tỏ nhu cầu thực sự. Vào cuối năm 2025, CBR thậm chí đã cấp thư không phản đối, coi đó như một tài sản tài chính kỹ thuật số hợp pháp.

4️⃣ Rúp Kỹ thuật số so với Stablecoin Quốc gia — So sánh rõ ràng
Rúp Kỹ thuật số (CBDC)
• Được phát hành và đảm bảo bởi CBR
• Thí điểm từ năm 2023, triển khai theo giai đoạn bắt đầu cuối năm 2026
• Tập trung: thanh toán nội địa, dịch vụ công, lương
• Nền tảng tập trung
Stablecoin Quốc gia (Đang Nghiên cứu)
• Có khả năng gắn với rúp; có thể do nhà nước giám sát hoặc cấp phép cho các nhà phát hành tư nhân
• Chưa có thí điểm; chỉ trong giai đoạn nghiên cứu
• Tập trung: thương mại xuyên biên giới, chống trừng phạt, thanh toán quốc tế
• Có khả năng dựa trên blockchain
Chúng là các sáng kiến riêng biệt:
Rúp kỹ thuật số là tiền kỹ thuật số chủ quyền của Nga.
Một stablecoin quốc gia sẽ là một tài sản kỹ thuật số bổ sung tập trung vào thương mại bên ngoài và khả năng chống chịu tài chính.

5️⃣ Những gì Có thể Xảy ra Tiếp theo
2026: CBR tiến hành nghiên cứu, phân tích các mô hình toàn cầu, đánh giá bài học từ A7A5.
Cuối 2026 / Đầu 2027: Công bố kết quả → tham khảo công khai → dự thảo quy định có thể.
Nếu tích cực, dự luật có thể được giới thiệu — có thể tạo ra:
• Một stablecoin quốc gia được quản lý theo giấy phép của CBR
• Mô hình lai nơi các nhà phát hành tư nhân hoạt động dưới sự giám sát chặt chẽ của nhà nước
• Các khung liên thông với các đối tác toàn cầu
Các rủi ro đang được cân nhắc bao gồm các mối đe dọa mất liên kết, tấn công mạng, tuân thủ AML/CTF, can thiệp chính sách rúp, và lệnh cấm liên thông của phương Tây.

6️⃣ Kết luận — Đơn giản & Mạnh mẽ
Nga chưa ra mắt stablecoin — đây là lần đầu tiên họ tiến hành nghiên cứu chính sách chính thức. Sự thay đổi này phản ánh:
✔ Áp lực trừng phạt ngày càng tăng
✔ Thành công lớn của stablecoin rúp tư nhân (A7A5 với hơn 100 tỷ USD sử dụng thực tế)
✔ Xu hướng stablecoin & tiền kỹ thuật số toàn cầu
Quá trình phát triển cho đến nay:
Cấm stablecoin → Chấp nhận stablecoin tư nhân → Nghiên cứu stablecoin liên kết nhà nước.
Đây là một bước ngoặt chiến lược quan trọng trong thế giới bị trừng phạt, đẩy Nga hướng tới chủ quyền tài chính kỹ thuật số.
Theo dõi các cập nhật từ:
📌 Kết quả nghiên cứu của Ngân hàng Nga
📌 Dự luật tiền điện tử của Duma mùa xuân 2026
📌 Các phát triển và kế hoạch quy định của A7A5