FX Hàng Ngày: Lợi Nhuận của Nvidia Có Thể Gây Ảnh Hưởng Lớn Đến Thị Trường Ngoại Hối

( MENAFN- ING ) USD: Phản ứng trước kết quả tài chính của Nvidia có thể sẽ cho thấy nhiều điều

Hôm qua, thị trường công nghệ đã trở lại bình tĩnh, nhưng có vẻ còn rất mong manh trước báo cáo lợi nhuận quan trọng của Nvidia hôm nay. Với một số nhà đầu tư vẫn còn lo lắng về cổ phiếu AI, Nvidia có thể cần phải vượt dự kiến và đưa ra hướng dẫn rõ ràng để tạo ra sự trấn an đáng kể. Ở giai đoạn này, rủi ro giảm của tâm lý rủi ro toàn cầu từ việc không đạt kỳ vọng có vẻ lớn hơn so với lợi thế từ việc vượt dự kiến.

Trong thị trường tiền tệ phát triển, việc không đạt lợi nhuận dự kiến sẽ đặt AUD, NZD và NOK vào tình trạng dễ bị tổn thương nhất. Trong số đó, AUD đang ở trong trạng thái quá mua đặc biệt, với dữ liệu CFTC cho thấy vị thế mua đầu cơ lớn nhất trong G10. Một số dữ liệu CPI tháng 1 của Úc vượt dự kiến 3.8% đã hỗ trợ thêm cho AUD, với khả năng tăng lãi suất vào tháng 5 đã được định giá. Một câu chuyện nội địa mạnh mẽ sẽ không đủ để bảo vệ AUD trong trường hợp điều chỉnh cổ phiếu, dù vậy.

Nếu USD giảm cùng với các đồng tiền có độ biến động cao, đó sẽ là tín hiệu đáng lo ngại cho thấy thị trường đang phát triển các mối lo ngại rộng hơn, đặc biệt liên quan đến AI và định giá lại. Chúng tôi cảm nhận rằng điều này ít khả năng xảy ra hơn, và đồng đô la sẽ tiếp tục duy trì mối tương quan giảm nhẹ – nhưng vẫn tiêu cực – với cổ phiếu Mỹ.

Hôm qua, dữ liệu của Mỹ hỗ trợ cho đồng đô la, với niềm tin tiêu dùng tăng lên 91 trong báo cáo tháng 2, trong khi mức giảm của tháng trước đã được điều chỉnh giảm. Trong bài phát biểu về Tình trạng Liên bang, Tổng thống Donald Trump tập trung vào nền kinh tế và lạm phát giảm, nhưng cũng nhắc lại khả năng xung đột với Iran, mặc dù ông ưu tiên giải pháp hòa bình.

Trừ khi lợi nhuận của Nvidia gây sốc thị trường, chúng tôi vẫn duy trì dự đoán DXY trong khoảng 97.50-98.0.

Francesco Pesole

EUR: Định giá vẫn chưa hỗ trợ

Có một số dữ liệu cuối cùng của châu Âu (GDP Đức, CPI khu vực euro) sẽ được công bố hôm nay – hầu như không gây ảnh hưởng lớn đến thị trường. Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde tại Quốc hội EU ngày mai là yếu tố duy nhất có thể thúc đẩy đồng euro trong tuần này, trước số liệu CPI nhanh vào thứ Sáu.

EUR/USD vẫn duy trì trong vùng định giá quá cao ngắn hạn mặc dù giá spot đã giảm gần đây. Chênh lệch lãi suất hoán đổi 2 năm đã mở rộng khoảng 10 điểm cơ bản có lợi cho đô la trong suốt tháng 2, và giá dầu tăng cũng góp phần giữ giá trị hợp lý của EUR/USD dưới áp lực.

Tuy nhiên, mối lo về rủi ro tập trung trong thị trường Mỹ vẫn còn rõ nét và có khả năng sẽ tiếp tục khuyến khích mua vào EUR/USD khi giá giảm. Chúng tôi vẫn nghĩ mức hỗ trợ 1.1750-60 có thể giữ vững trong thời gian này.

Francesco Pesole

HUF: Forint không bị ấn tượng bởi ngân hàng trung ương và tiếp tục mạnh lên

Theo dự đoán, Ngân hàng Trung ương Hungary đã cắt lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản xuống còn 6.25% vào thứ Ba sau 16 tháng giữ nguyên. Mặc dù Thống đốc Varga tránh đưa ra cam kết trước, chúng tôi tin rằng đây chỉ là bước khởi đầu. Dựa trên tình hình hiện tại, chúng tôi dự đoán sẽ có thêm một lần cắt lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3.

Với việc dự kiến cắt lãi suất từ NBH và giọng điệu trung lập, cuộc họp báo tháng 2 không mang lại nhiều lý do để thay đổi tỷ giá ngoại hối. Trong bối cảnh, forint có thể đang chuyển từ vị thế mua carry dài hạn sang vị thế dài hạn trước bầu cử, và mặc dù bắt đầu chu kỳ cắt giảm, chúng tôi chưa thấy nhiều hành động trong cặp EUR/HUF. Thực tế, thị trường đang đẩy giá xuống thấp hơn. Các nhà đầu tư rõ ràng không bị ảnh hưởng bởi lợi tức giảm dần và có thể tận dụng cơ hội để mở vị thế mua forint mới. Ngược lại, việc tìm kiếm mức thấp mới cho EUR/HUF dưới 377 trước bầu cử, khi NBH còn giữ lãi suất, có thể sẽ khó khăn hơn. Do đó, chúng tôi dự đoán xu hướng giảm dần ổn định, nhưng chậm hơn so với trước đây.

Frantisek Taborsky

PLN: Ngân hàng trung ương ôn hòa đối mặt với thị trường còn ôn hòa hơn

Hôm qua, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ba Lan Adam Glapinski cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng lạm phát năm nay sẽ gần mức mục tiêu 2.5% của ngân hàng trung ương và có thể trong năm 2027, gợi ý rằng dự báo mới của NBP sẽ được công bố vào tháng 3. Mặc dù Thống đốc không bình luận về mức lãi suất, điều này cho thấy còn dư địa để cắt lãi suất thêm một lần nữa trong tháng 3. Tương tự, thành viên Hội đồng tiền tệ Przemyslaw Litwiniuk cũng cho rằng khả năng cắt lãi suất vào tháng 3 là “khá khả thi”. Đồng thời, ông nhận định khả năng lạm phát tiếp tục giảm do thay đổi trong rổ CPI, hiện đang trong quá trình điều chỉnh, và cơ quan thống kê đã tạm dừng công bố dự báo nhanh. Theo Litwiniuk, lãi suất có thể giảm xuống còn khoảng 3.50% từ mức hiện tại 4.00%.

Tổng thể, giọng điệu của các thành viên hội đồng tiền tệ là ôn hòa và khả năng cắt lãi suất tiếp tục rất cao. Trong khi đó, thị trường đang định giá khoảng 3.25% cho lãi suất cuối cùng, còn NBP tập trung vào mức 3.50% như điểm kết thúc chu kỳ. Chúng tôi đã chứng kiến nhiều bất ngờ giảm lạm phát, do đó thị trường duy trì một mức dự phòng hợp lý rằng xu hướng này sẽ tiếp tục, đẩy NBP trở nên ôn hòa hơn nữa. Tuy nhiên, hiện tại, ít có lý do để dự đoán sẽ có thêm các đợt cắt lãi suất, và rủi ro có thể sẽ tăng nếu nền kinh tế bất ngờ mạnh hoặc lạm phát không giảm như kỳ vọng.

EUR/PLN năm nay không mang nhiều câu chuyện mới và tháng 2 đến nay chỉ làm giảm thêm biên độ hẹp đã có từ tháng 1 là 4.200-230 xuống còn 4.210-230. Xem xét các yếu tố trên, rủi ro cho EUR/PLN theo chúng tôi là thấp hơn 4.210. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn còn xa mới có thể tự tin về hướng đi tiếp theo.

Frantisek Taborsky

MENAFN25022026000222011065ID1110786681