Các nhà đầu tư tổ chức rút lui khỏi Bitcoin trong bối cảnh “khủng hoảng danh tính” ngày càng gia tăng

Kamina Bashir

Thứ Hai, ngày 23 tháng 2 năm 2026 lúc 19:00 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

BTC-USD

-2.52%

ETH-USD

-2.92%

Các quỹ phòng hộ tiền điện tử đang rút mạnh khỏi thị trường, tăng lượng tiền mặt khi khả năng chấp nhận rủi ro giảm sút trên các tài sản kỹ thuật số.

Việc rút lui khỏi thị trường diễn ra khi các chuyên gia cho rằng Bitcoin (BTC) đang đối mặt với một “khủng hoảng danh tính.”

Các nhà đầu tư tổ chức rút lui khỏi Bitcoin ngày càng nhanh

Các quỹ phòng hộ tiền điện tử lớn đã điều chỉnh danh mục đầu tư của họ vào đầu năm 2026. Theo Nic Puckrin, đồng sáng lập Coin Bureau, mức cân đối tiền mặt trung bình đã tăng lên mức chưa từng thấy kể từ đầu năm 2025.

Hơn nữa, lần đầu tiên, một số quỹ phòng hộ tiền điện tử báo cáo không có bất kỳ khoản đầu tư nào vào Bitcoin và Ethereum, hai tài sản vốn là trung tâm của danh mục đầu tư tiền điện tử của các tổ chức. Điều này đánh dấu một sự đánh giá lại căn bản về chiến lược tài sản kỹ thuật số của các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp.

Cân đối tiền mặt của quỹ phòng hộ tiền điện tử. Nguồn: X/Nicrypto

Nhà phân tích cho rằng thái độ phòng thủ này xuất phát từ một số yếu tố:

**Lợi nhuận so với rủi ro thấp hơn:** Tiềm năng tăng giá hiện tại của Bitcoin và Ethereum dường như hạn chế so với biến động và rủi ro giảm, làm yếu đi hồ sơ lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro tổng thể.

**Giao dịch cơ sở không có lãi:** Giao dịch cơ sở thường liên quan đến việc mua BTC tại chỗ và bán khống hợp đồng tương lai BTC. Khi lãi suất tài trợ thu hẹp và phí chênh lệch hợp đồng tương lai giảm, lợi nhuận từ chênh lệch arbitrage trở nên không hấp dẫn.

**Chuyển hướng sang cổ phiếu liên kết tiền điện tử:** Một phần vốn đã chuyển sang các công ty giao dịch công khai, cung cấp khả năng tiếp xúc gián tiếp thông qua thị trường cổ phiếu truyền thống.

**Bối cảnh vĩ mô không chắc chắn:** Những lo ngại liên tục về lạm phát, lãi suất và rủi ro địa chính trị đang góp phần vào thái độ rủi ro chung trong các tài sản kỹ thuật số.

Sự chậm lại trong nhu cầu của các tổ chức cũng được phản ánh qua dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot). BeInCrypto đưa tin rằng kể từ đầu năm 2026, các quỹ này đã ghi nhận gần 4,5 tỷ USD rút khỏi thị trường.

Điều này chỉ được bù đắp một phần bởi 1,8 tỷ USD dòng tiền vào trong hai tuần đầu và ba tuần cuối của năm. Hơn nữa, kể từ mức cao kỷ lục vào tháng 10, số dư của các ETF Bitcoin giao ngay đã giảm hơn 100.000 BTC.

Áp lực giá cũng ảnh hưởng đến các nhà đầu tư doanh nghiệp và các miner. Gần đây, miner Bitcoin Bitdeer đã bán toàn bộ lượng BTC của mình khi lợi nhuận khai thác giảm sút.

Một báo cáo gần đây của Matrixport chỉ ra các dấu hiệu cảnh báo sớm bắt nguồn từ cuối năm 2025. Mặc dù giá đã tăng vào thời điểm đó, các vị thế hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME Group vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức thường liên quan đến sự tăng giá như vậy.

Sự phân kỳ này cho thấy rằng đợt tăng giá không do dòng tiền mới từ các tổ chức, điều này báo hiệu sự yếu đi của niềm tin tổ chức ngay cả trước khi năm 2026 bắt đầu.

Tiếp tục câu chuyện  

Sự “Khủng hoảng danh tính” của Bitcoin ngày càng sâu sắc

Việc rút lui khỏi Bitcoin diễn ra trong bối cảnh Bloomberg nhấn mạnh rằng đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới đang đối mặt với một “khủng hoảng danh tính” trị giá 1 nghìn tỷ USD, giao dịch thấp hơn hơn 40% so với đỉnh gần đây của nó.

“Washington chưa bao giờ thân thiện hơn thế. Việc chấp nhận của các tổ chức chưa bao giờ sâu sắc hơn… Điều đó có nghĩa là cuộc đấu tranh quyết định của thời đại crypto này không phải về giá. Nó về mục đích. Và đợt bán tháo này đang đặt ra câu hỏi mà Bitcoin chưa cần phải trả lời khi giá đang tăng: nếu nó không phải là công cụ phòng hộ tốt nhất, hệ thống thanh toán tốt nhất hoặc là sự đầu cơ tốt nhất — thì nó để làm gì, chính xác là gì?,” Bloomberg nhận định.

Vấn đề chính là ba câu chuyện chủ đạo của nó đồng thời đang chịu áp lực:

Vàng kỹ thuật số (phòng hộ vĩ mô)

Hệ thống thanh toán

Tài sản đầu cơ

Trong thời kỳ bất ổn vĩ mô gần đây, các nhà đầu tư đã chuyển sang các tài sản an toàn truyền thống hơn. Các ETF tập trung vào vàng ghi nhận dòng tiền vào mạnh mẽ, trong khi các sản phẩm đầu tư Bitcoin rút vốn. Sự phân kỳ này đã đặt ra câu hỏi về vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng hộ đáng tin cậy chống lại lạm phát hoặc căng thẳng địa chính trị.

Trong lĩnh vực thanh toán, stablecoin đã thu hút sự chú ý như một giải pháp thực tế hơn cho các giao dịch xuyên biên giới và liên kết đô la.

“Nếu có gì, hoạt động của stablecoin có thể liên quan đến hoạt động trên Ethereum hoặc các chuỗi khác. Và stablecoin dành cho thanh toán. Tôi nghĩ rằng ngày nay không ai xem Bitcoin như một phương tiện thanh toán,” Carlos Domingo, đồng sáng lập và CEO của Securitize, một nền tảng token hóa, nói với Bloomberg.

Cùng lúc đó, một số hoạt động đầu cơ dành cho người tiêu dùng đã chuyển sang các thị trường dự đoán cung cấp hợp đồng dựa trên sự kiện.

“Các thị trường dự đoán đang trở thành xu hướng tiếp theo cho những nhà đầu tư tự làm thích thú với tính đầu cơ của crypto. Điều đó có thể có nghĩa là ít quan tâm hơn đến crypto tổng thể… Nó cũng có thể đồng nghĩa với sự chuyển hướng sang các nhà đầu tư dài hạn, nghiêm túc hơn,” Roxanna Islam, trưởng bộ phận nghiên cứu ngành và lĩnh vực tại ETF TMX VettaFi, nói.

Khi dòng vốn rút lui, giai đoạn tiếp theo của Bitcoin có thể phụ thuộc vào khả năng nó có thể định hình lại đề xuất giá trị của mình trong một không gian tài chính đang thay đổi.

Đọc bài gốc về việc Các nhà đầu tư tổ chức rút lui khỏi Bitcoin trong bối cảnh “khủng hoảng danh tính” tại beincrypto.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin