Cách Reagan đối phó với cuộc khủng hoảng lạm phát tồi tệ nhất của nước Mỹ: Một bài học lịch sử về chính sách kinh tế

Khi người Mỹ nghĩ về các giai đoạn lạm phát trong lịch sử hiện đại của Hoa Kỳ, những năm đầu thập niên 1980 nổi bật như một thời điểm then chốt. Trước khi Ronald Reagan nhậm chức vào năm 1981, quốc gia đã trải qua hơn một thập kỷ giá cả tăng cao không ngừng dường như không thể kiểm soát được. Hiểu rõ những gì đã xảy ra trong nhiệm kỳ của Reagan giúp ta có những cái nhìn quan trọng về cách các chính sách tổng thống có thể định hình lại kết quả kinh tế—và tại sao lạm phát trở thành vấn đề mang tính định hướng, ảnh hưởng toàn bộ thời kỳ đó.

Khủng hoảng lạm phát trước Reagan

Để đánh giá cách tiếp cận của Reagan trong việc kiểm soát lạm phát, ta cần hiểu rõ tình hình ông kế thừa. Những năm 1970 đã tàn phá sự ổn định giá cả. Nhiệm kỳ của Jimmy Carter (1977-81) chứng kiến mức lạm phát trung bình cao nhất của bất kỳ tổng thống nào sau chiến tranh, đạt 9,9%. Điều này không chỉ là xui xẻo; một tập hợp các yếu tố đã tạo ra một cơn bão kinh tế hoàn hảo.

Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã áp đặt lệnh cấm vận dầu mỏ vào năm 1973, tiếp theo là một cuộc khủng hoảng năng lượng khác vào năm 1979. Những cú sốc nguồn cung này đã đẩy giá nhiên liệu tăng vọt, lan tỏa qua mọi lĩnh vực của nền kinh tế. Đồng thời, chính phủ gặp khó khăn với tình trạng đình trệ kinh tế—stagflation—một sự kết hợp nguy hiểm của lạm phát cao đi kèm với trì trệ kinh tế và thất nghiệp tăng cao. Thị trường lao động vẫn chặt chẽ, tiền lương không theo kịp chi phí tăng, niềm tin của người tiêu dùng bị xói mòn.

Khi Reagan nhậm chức, lạm phát đã đạt mức cao nhất trong bốn thập kỷ. Người Mỹ trung bình chứng kiến sức mua của họ giảm dần theo tháng. Bối cảnh này khiến lạm phát trở thành vấn đề chính trị hàng đầu, với cử tri khao khát giải pháp.

Chiến lược kinh tế của chính quyền Reagan

Reagan và nhóm kinh tế của ông, bao gồm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Paul Volcker, theo đuổi chính sách gọi là Reaganomics—một chiến lược đa chiều nhằm chống lại lạm phát đồng thời thúc đẩy tăng trưởng. Cách tiếp cận ban đầu có vẻ mâu thuẫn, nhưng đã chứng minh là mang tính chuyển đổi.

Chính quyền ủng hộ các đợt cắt giảm thuế mạnh mẽ thông qua luật giảm thuế doanh nghiệp và cá nhân. Lý thuyết cho rằng thuế thấp hơn sẽ kích thích đầu tư doanh nghiệp và tiêu dùng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, Reagan cắt giảm chi tiêu xã hội trong khi tăng chi tiêu quốc phòng, định hình lại các ưu tiên ngân sách liên bang một cách căn bản.

Về mặt quy định, chính quyền đã giảm bớt các quy định đối với doanh nghiệp tích tụ qua các thập kỷ trước. Triết lý đơn giản: ít hạn chế của chính phủ hơn sẽ giúp thị trường hoạt động hiệu quả và cạnh tranh hơn, từ đó tự điều chỉnh giá cả thông qua kinh tế cung-side.

Tuy nhiên, thành phần quan trọng nhất không phải là chính sách tài khóa—mà là chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed Paul Volcker đã nâng lãi suất mạnh mẽ để rút bớt tiền khỏi nền kinh tế. Dù gây đau đớn trong ngắn hạn, chiến lược này nhằm mục tiêu gốc rễ của lạm phát.

Kết quả: Kiểm soát lạm phát trong nhiệm kỳ của Reagan

Các con số kể câu chuyện rõ ràng. Khi Reagan nhậm chức vào tháng 1 năm 1981, lạm phát ở mức hai chữ số, 13,5%. Đến năm 1988, khi ông rời nhiệm, lạm phát đã giảm xuống còn 4,1%—một sự giảm đáng kể chỉ trong một nhiệm kỳ tổng thống. Trung bình, Reagan đạt mức lạm phát hàng năm là 4,6%, thấp hơn nhiều so với người tiền nhiệm ngay lập tức.

Đây là giai đoạn thành công nhất trong việc chống lạm phát kể từ thời Eisenhower, khi tỷ lệ trung bình chỉ 1,4% trong thập niên 1950. Nhưng Reagan đạt được kết quả trong một môi trường kinh tế phức tạp hơn, đối mặt với hậu quả của stagflation chứ không phải sự ổn định hậu chiến tranh.

Việc giảm lạm phát không xảy ra trong ngày một ngày hai hoặc không có chi phí. Những năm đầu thập niên 1980 chứng kiến một cuộc suy thoái nghiêm trọng khi các đợt tăng lãi suất của Fed cố ý làm chậm hoạt động kinh tế để phá vỡ tâm lý lạm phát đã bao trùm thị trường. Thất nghiệp tạm thời tăng, nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn. Nhưng chiến lược đã thành công. Kỳ vọng lạm phát giảm, các doanh nghiệp ngừng dự tính tăng giá trong kế hoạch của họ, và vòng xoáy tăng lương-giá đã được tháo gỡ.

So sánh thành tích của Reagan qua các thời kỳ tổng thống

Nhìn rộng ra lịch sử từ Eisenhower đến thời hiện đại, ta thấy rõ thành tựu của Reagan. John F. Kennedy trong nhiệm kỳ ngắn (1961-63) có tỷ lệ lạm phát cực thấp, 1,1%, nhờ các chính sách cắt giảm thuế và điều kiện thuận lợi. Bill Clinton (1993-2001) có trung bình lạm phát 2,6% trong một giai đoạn kinh tế ổn định đáng kể.

Ngược lại, Gerald Ford đối mặt với trung bình lạm phát 8,0%, gánh nặng từ di sản stagflation. Jimmy Carter không thể đảo ngược xu hướng, với mức 9,9% trước khi rời nhiệm. Reagan thừa hưởng môi trường lạm phát tồi tệ nhất nhưng đã thực hiện cú lội ngược dòng ngoạn mục nhất.

George H.W. Bush duy trì lạm phát trung bình 4,3% sau nhiệm kỳ Reagan. George W. Bush trung bình 2,8% dù trải qua hai cuộc suy thoái. Barack Obama chỉ chứng kiến trung bình 1,4% lạm phát khi nền kinh tế phục hồi sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, mặc dù tăng trưởng tiền lương thực tế chậm lại. Donald Trump trung bình 1,9% dù bị gián đoạn bởi đại dịch, nhưng con số này đã thay đổi đáng kể sau khi ông kết thúc nhiệm kỳ.

Thách thức lạm phát hiện đại: Bài học từ thời Reagan

Giai đoạn gần đây nhất dưới thời Joe Biden (2021-nay) cho thấy một bức tranh đối lập thú vị so với thời Reagan. Lạm phát tăng vọt lên 9% vào năm 2022—đỉnh cao của bốn thập kỷ, tương tự khủng hoảng Reagan phải đối mặt—trước khi giảm xuống khoảng 3% trong những tháng gần đây. Nguyên nhân khác biệt: do gián đoạn chuỗi cung ứng liên quan đến đại dịch và tác động của xung đột Ukraine đối với giá năng lượng, chứ không phải stagflation trong nội bộ.

Điều Reagan chứng minh là lạm phát, dù bị ảnh hưởng bởi các cú sốc bên ngoài ngoài tầm kiểm soát của tổng thống, vẫn có thể được giải quyết thông qua phối hợp chính sách quyết đoán giữa hành pháp và Cục Dự trữ Liên bang. Công thức này bao gồm chấp nhận đau đớn kinh tế ngắn hạn qua việc nâng lãi suất để đạt được ổn định giá lâu dài.

Các nhà hoạch định chính sách hiện nay vẫn tranh luận về di sản của Reagan. Một số cho rằng chính quyền của ông đã chứng minh rằng lạm phát có thể bị đánh bại bằng kỷ luật tiền tệ và cải cách cung-side. Những người khác cho rằng cuộc suy thoái tạm thời là một cái giá không thể chấp nhận. Dù sao đi nữa, nhiệm kỳ của Reagan đã định hình lại cách nghĩ về trách nhiệm kinh tế của tổng thống và khả năng kiểm soát lạm phát.

Tại sao nhìn nhận lịch sử lại quan trọng

Người Mỹ luôn xếp lạm phát vào một trong những mối quan tâm hàng đầu—gần đây khảo sát cho thấy 62% mô tả đó là một “vấn đề rất lớn.” Hiểu rõ cách các tổng thống từ Eisenhower trở đi đã đối mặt với lạm phát cung cấp bối cảnh quan trọng để đánh giá các đề xuất chính sách hiện tại.

Lịch sử cho thấy rằng lạm phát dai dẳng thường xuất phát từ nhiều yếu tố thúc đẩy lẫn nhau: cú sốc năng lượng, chi tiêu tài khóa mạnh mẽ, chính sách tiền tệ nới lỏng, kỳ vọng tiêu cực gia tăng. Ngược lại, để kiểm soát lạm phát, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các công cụ chính sách, chấp nhận giai đoạn điều chỉnh kinh tế, và cam kết đáng tin cậy về ổn định giá.

Nhiệm kỳ của Reagan minh họa cả khả năng lẫn phức tạp. Bằng cách phối hợp chính sách tiền tệ chặt chẽ, cải cách thuế và hạn chế chi tiêu, chính quyền của ông đã đảo ngược một trong những cuộc khủng hoảng lạm phát tồi tệ nhất của nước Mỹ. Nhưng bài học lịch sử này cũng nhắc nhở rằng lạm phát không dễ dàng buông tha, và các giải pháp thường đòi hỏi chấp nhận những thỏa hiệp khó khăn trong ngắn hạn để đạt được ổn định lâu dài.