Việc cắt giảm lãi suất của Fed phụ thuộc vào sự giảm lạm phát trong nửa cuối và ổn định giá cả

Seema Shah, Giám đốc Chiến lược Toàn cầu tại Principal Asset Management, gần đây đã trình bày một góc nhìn tinh tế về lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang. Môi trường kinh tế hiện tại vẫn chưa đủ điều kiện để Fed cắt giảm lãi suất vào thời điểm này, theo các nhà phân tích thị trường theo dõi các diễn biến chính sách.

Sức mạnh của Thị trường Lao động: Tại sao lãi suất vẫn giữ nguyên

Hiệu suất mạnh mẽ của thị trường lao động Mỹ tiếp tục là một trụ cột chính hỗ trợ quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed. Dữ liệu việc làm tích cực và tăng trưởng tiền lương đã giúp các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tự tin rằng không có sự cấp bách để nới lỏng điều kiện tiền tệ ngay lập tức. Sự bền bỉ trong tạo việc làm và nhu cầu của người lao động về cơ bản đang giữ vững chính sách lãi suất, hạn chế khả năng điều chỉnh chính sách trong ngắn hạn.

Áp lực từ thuế quan giảm dần: Một bước ngoặt cho lạm phát

Ảnh hưởng của các biện pháp thuế quan gần đây đã tạo ra áp lực tăng lên các chỉ số lạm phát. Tuy nhiên, khi các tác động liên quan đến thuế quan này bắt đầu giảm trong những tháng tới, các nhà kinh tế dự đoán rằng môi trường giá cả có thể thay đổi đáng kể. Việc bình thường hóa các chi phí liên quan đến thuế quan này sẽ loại bỏ một trong những trở ngại chính đối với quỹ đạo lạm phát, tạo điều kiện cho giá cả giảm trong nửa cuối năm.

Cửa sổ chính sách nới lỏng: Khi lạm phát phụ thuộc vào yếu tố bên ngoài

Khi lạm phát bắt đầu giảm rõ rệt trong nửa cuối của kỳ hạn, khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ mở lại cơ hội để chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Điểm mấu chốt để hành động chính sách phụ thuộc vào phản ứng của giá cả sau khi áp lực thuế quan giảm. Nếu lạm phát giảm như dự kiến, các nhà hoạch định chính sách sẽ có điều kiện cần thiết để xem xét cắt giảm lãi suất, có thể định hình lại bối cảnh lãi suất cho cả thị trường tài chính và nền kinh tế rộng lớn hơn.

Quan điểm chung dựa trên một logic kinh tế đơn giản: duy trì kỷ luật chính sách hiện tại đến giữa năm, sau đó đánh giá lại dựa trên xu hướng lạm phát và biến động giá cả quan sát được.