Brad Garlinghouse Dự báo Tiến độ Mạnh mẽ cho Clarity Act: Dự kiến Bước ngoặt vào Tháng Tư

CEO Ripple Brad Garlinghouse đang báo hiệu sự gia tăng động lực xung quanh Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, dự đoán khả năng thông qua đạt 80% vào cuối tháng 4. Nói ngày 17 tháng 2, Garlinghouse nhấn mạnh rằng sự rõ ràng—không phải hoàn hảo—phải thúc đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử tiến lên, ngay cả khi dự luật đề xuất không hoàn toàn phù hợp với tất cả các bên liên quan. Sự lạc quan của ông đến trong bối cảnh Nhà Trắng tăng cường nỗ lực trung gian giữa các ngành ngân hàng và tiền điện tử đang tranh chấp.

Đạo luật Rõ ràng đang đối mặt với một bước ngoặt quan trọng. Sau khi được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm ngoái, dự luật vẫn bị đình trệ ở Thượng viện do bất đồng cơ bản giữa các tổ chức tài chính và các nền tảng tiền điện tử. Trung tâm của cuộc đối đầu này là một điều khoản sẽ hạn chế các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp phần thưởng trên số dư stablecoin—một động thái nhằm ngăn chặn những gì các nhà quản lý xem là việc tạo ra các tài khoản tiền gửi không được kiểm soát.

Mục tiêu thực sự của Đạo luật Rõ ràng

Dự luật nhằm thiết lập các giới hạn rõ ràng về quy định cho tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Cụ thể, nó đề xuất phân chia trách nhiệm giám sát: Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ quản lý các tài sản được phân loại là hàng hóa, trong khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) sẽ giám sát các tài sản được coi là chứng khoán. Nếu không có sự làm rõ này, ngành công nghiệp tiền điện tử hoạt động trong một khu vực pháp lý mơ hồ, gây ra các thách thức về tuân thủ và không chắc chắn về quy định.

Khung pháp lý của dự luật ảnh hưởng trực tiếp đến cách các stablecoin lớn—bao gồm USDT của Tether, USDC của Circle và RLUSD của Ripple—được các nhà quản lý và nền tảng tài chính xử lý. Những đồng tiền kỹ thuật số này duy trì giá trị của chúng thông qua việc neo 1:1 với đô la Mỹ, hoạt động như “đô la kỹ thuật số” trong hệ sinh thái thanh toán.

Vấn đề tranh cãi về phần thưởng stablecoin đang cản trở tiến trình

Tình trạng bế tắc trong luật pháp xoay quanh một điều khoản quan trọng: cấm các nền tảng tiền điện tử cung cấp lợi suất trên số dư stablecoin. Các ngân hàng lo ngại điều này sẽ thúc đẩy rút tiền gửi nhanh hơn. Giám đốc nghiên cứu của Standard Chartered, Geoff Kendrick, cảnh báo rằng nếu thị trường stablecoin mở rộng lên 2 nghìn tỷ đô la, các ngân hàng ở Mỹ và các nền kinh tế phát triển có thể đối mặt với khoảng 500 tỷ đô la rút khỏi gửi tiền vào năm 2028—một kịch bản có ảnh hưởng lớn đến cho vay đối với doanh nghiệp nhỏ, hoạt động nông nghiệp và phát triển bất động sản.

Ngành ngân hàng cho rằng họ cần được bảo vệ khỏi lợi thế cạnh tranh này. Tuy nhiên, ngành công nghiệp tiền điện tử phản bác rằng các hạn chế như vậy là sự kiểm soát chống cạnh tranh. Coinbase, sàn giao dịch lớn nhất của Mỹ, đã rút hỗ trợ khỏi dự thảo của Thượng viện tháng trước, CEO Brian Armstrong tuyên bố: “Chúng tôi thà không có luật còn hơn có luật xấu.”

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã chỉ trích những “diễn viên cứng đầu” đang cản trở thỏa thuận. Ông từng cảnh báo rằng nếu tiền gửi rút khỏi các ngân hàng truyền thống, các tổ chức này sẽ gặp khó khăn trong việc tài trợ các sáng kiến cho vay cộng đồng. “Chúng tôi sẽ tiếp tục làm việc để đảm bảo không có biến động tiền gửi liên quan đến vấn đề này,” Bessent cam kết. Ông tin rằng dự luật có thể “vượt qua giới hạn trong năm nay,” một quan điểm được Tổng thống Donald Trump đồng tình.

Tại sao Brad Garlinghouse tin rằng bây giờ là thời điểm thích hợp

Khi các cuộc đàm phán trở nên căng thẳng, CEO Ripple Brad Garlinghouse nổi lên như một người ủng hộ chính thúc đẩy ngành công nghiệp hướng tới sự chấp nhận. Dù thừa nhận rằng Đạo luật Rõ ràng không hoàn hảo, ông cho rằng sự hoàn hảo không nên cản trở tiến trình. “Tôi nghĩ rõ ràng còn tốt hơn hỗn loạn,” ông nói.

Garlinghouse so sánh với cuộc chiến pháp lý kéo dài của Ripple với SEC, cuối cùng xác nhận rằng XRP không phải là chứng khoán—điều này đã mang lại sự rõ ràng mà công ty của ông cực kỳ cần thiết. Chiến thắng đó, ông gợi ý, minh chứng cho giá trị của sự chắc chắn về quy định. Trong khi Ripple đã đạt được sự rõ ràng này qua kiện tụng, ông lưu ý, toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử vẫn còn trong sương mù pháp lý. Vì lý do này, Ripple ủng hộ mạnh mẽ dự luật mặc dù có những lo ngại về một số điều khoản.

Hạn chót tháng 4 và những gì đang chờ đợi

Dự đoán 80% của Garlinghouse về việc thông qua trong tháng này cho thấy sự tự tin rằng cả hai bên có thể tìm ra tiếng nói chung trong vài tuần tới. Nhà Trắng đã tự định vị mình như một trung gian, với Ripple đóng vai trò trung tâm trong đàm phán. Nếu thời hạn trôi qua mà không có giải pháp, động lực có thể suy giảm, để ngành công nghiệp tiếp tục trong trạng thái pháp lý mơ hồ.

Ảnh hưởng rộng lớn hơn là rất lớn: sự rõ ràng về việc các cơ quan liên bang nào quản lý tài sản nào sẽ cung cấp khung pháp lý mà các doanh nghiệp tiền điện tử cần để hoạt động tự tin, đồng thời giải quyết các mối lo ngại của ngành ngân hàng về biến động tiền gửi và công bằng cạnh tranh.