Bitcoin to Ethereum: Dòng vốn và sự chuyển dịch chiến lược của nhà đầu tư tuần qua

Tuần vừa qua, thị trường ETF tiền điện tử ghi nhận những chuyển động đáng chú ý, trong đó Bitcoin tiếp tục dẫn đầu về quy mô dòng tiền ròng. Tuy nhiên, sự so sánh giữa Bitcoin và Ethereum cho thấy những khác biệt sâu sắc về chiến lược đầu tư của các nhà quản lý tài sản và nhà đầu tư tổ chức.

Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền ròng 568 triệu USD, khẳng định vị thế hàng đầu

Trong tuần trước, các quỹ ETF spot Bitcoin của Mỹ đón nhận dòng tiền ròng 568 triệu USD trong ba phiên giao dịch, nâng tổng tài sản ròng lên mức 87,07 tỷ USD. Dòng tiền chủ yếu tập trung vào ba sản phẩm lớn: IBIT với 660 triệu USD, BTC với 46 triệu USD, và EZBC với 22,5 triệu USD. Hiện tượng này phản ánh sự tiếp tục quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin, dù thị trường vẫn còn những biến động.

Theo dữ liệu từ Farside Investors, Bitcoin ETF tiếp tục duy trì sức hút mạnh mẽ trong bối cảnh các nhà đầu tư tìm kiếm các công cụ phòng hộ rủi ro và tài sản lưu trữ giá trị.

Ethereum ETF ghi nhận dòng tiền ròng 23,5 triệu USD, tín hiệu tích cực từ Ethereum

Cùng tuần đó, các quỹ ETF spot Ethereum của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 23,5 triệu USD trong hai phiên giao dịch, với tổng tài sản ròng đạt 11,28 tỷ USD. Điều đáng lưu ý là quỹ Ethereum do Grayscale quản lý (ETHE) ghi nhận dòng tiền vào 138 triệu USD, trong khi sáu quỹ ETF spot Ethereum khác cũng duy trì trạng thái dòng tiền ròng tích cực.

Mặc dù quy mô dòng tiền vào Ethereum thấp hơn Bitcoin tới 24 lần, nhưng độ phổ biến của dòng tiền tích cực trên toàn bộ các sản phẩm ETF Ethereum cho thấy mức độ quan tâm ổn định từ nhà đầu tư.

So sánh chiến lược: Bitcoin vẫn dẫn đầu, nhưng Ethereum đang thu hút cơ sở nhà đầu tư chuyên nghiệp

Khoảng cách giữa Bitcoin to Ethereum trong dòng tiền ETF không chỉ phản ánh sở thích nhà đầu tư, mà còn cho thấy khác biệt trong chiến lược đầu tư dài hạn. Bitcoin vẫn được xem là tài sản tích trữ giá trị chính, trong khi Ethereum thu hút cơ sở nhà đầu tư quan tâm đến các ứng dụng blockchain và công nghệ DeFi.

Tại Hong Kong, tình hình khác biệt hơn. Quỹ ETF Bitcoin spot tại Hong Kong không ghi nhận dòng tiền vào, với giá trị tài sản ròng đạt 274 triệu USD. Nhà phát hành Jiashi Bitcoin giảm lượng nắm giữ xuống còn 219,59 BTC, trong khi Hua Xia duy trì 2.510 BTC. Ethereum ETF tại Hong Kong ghi nhận dòng tiền ra 497,74 ETH, với giá trị tài sản ròng là 65,92 triệu USD. Dữ liệu này cho thấy thị trường Châu Á có những động học riêng biệt so với Mỹ.

Thị trường quyền chọn ETF: Tâm lý chung thiên về tăng giá

Theo dữ liệu đến ngày 6 tháng 3, tổng giá trị danh nghĩa giao dịch quyền chọn ETF Bitcoin spot tại Mỹ là 1,01 tỷ USD, với tỷ lệ mua/bán là 1,49. Đến ngày 5 tháng 3, tổng giá trị danh mục quyền chọn Bitcoin ETF đạt 25,04 tỷ USD, tỷ lệ vị thế dài/ngắn là 1,54. Hoạt động giao dịch quyền chọn Bitcoin trong thời gian gần đây giảm nhẹ, nhưng tâm lý chung của thị trường vẫn thiên về tăng giá, với độ biến động ẩn ở mức 53,97%.

Những động thái mới của Nasdaq, Morgan Stanley và các quỹ khác

Nasdaq gỡ bỏ mọi hạn chế đối với Bitcoin ETF, theo tiết lộ từ Crypto Tice. Là sàn giao dịch lớn thứ hai toàn cầu, Nasdaq đã hủy bỏ tất cả giới hạn, hạn chế và ngưỡng trên đối với các quỹ ETF Bitcoin trên nền tảng của mình. Bước đi này có ý nghĩa lớn: các tổ chức, quỹ và nhà giao dịch sẽ có quyền truy cập không giới hạn vào Bitcoin, không chỉ mở rộng kênh mà còn loại bỏ hoàn toàn các rào cản tiếp cận.

Morgan Stanley nộp biểu mẫu S-1 cho SEC, tiết lộ kế hoạch sử dụng Coinbase Custody và Bank of New York Mellon (BNY Mellon) làm bên lưu ký cho Quỹ Bitcoin Morgan Stanley. Theo hồ sơ nộp, quỹ tín thác sẽ sử dụng lưu trữ lạnh ngoại tuyến để bảo quản bitcoin, với khóa riêng được ngắt kết nối khỏi internet nhằm giảm thiểu rủi ro tấn công mạng. BNY Mellon sẽ đảm nhận vai trò quản lý quỹ, đại lý chuyển nhượng và người giữ tiền mặt.

21Shares ra mắt quỹ ETF spot Polkadot đầu tiên tại Mỹ với mã giao dịch TDOT trên Nasdaq. Theo Bloomberg analyst Eric Balchunas, quỹ này có vốn ban đầu khoảng 11 triệu USD với tỷ lệ phí quản lý 0,3%. Polkadot được mô tả là mạng lưới blockchain nhằm kết nối nhiều blockchain độc lập, với token gốc DOT có vốn hóa thị trường khoảng 1,7 tỷ USD. Trước đó, 21Shares đã ra mắt các ETF theo dõi giá Bitcoin, XRP, Solana, Dogecoin và Sui.

Cảnh báo: Hơn 9 tỷ USD đã chảy ra khỏi Bitcoin và Ethereum ETF trong bốn tháng

Dữ liệu từ CoinDesk cho thấy các quỹ ETF spot Bitcoin và Ethereum tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ra kỷ lục trong bốn tháng qua, cho thấy sự quan tâm của các tổ chức đã giảm mạnh. Bitcoin ETF liên tục bốn tháng ghi nhận dòng tiền rút ra, tổng cộng 6,39 tỷ USD, tạo thành kỷ lục rút tiền dài nhất kể từ khi quỹ ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Ethereum ETF rút ra 2,76 tỷ USD trong cùng giai đoạn.

Sự rút vốn quy mô lớn này đã giải thích sự sụt giảm giá của cả Bitcoin và Ethereum. Sau khi đạt đỉnh 126.000 USD vào đầu tháng 10 năm ngoái, Bitcoin hiện đã giảm gần một nửa xuống còn 67.000 USD. Ethereum sụt giảm mạnh hơn, giảm hơn 60% kể từ mức đỉnh trên 4.950 USD vào tháng 8 năm ngoái.

Nhận định từ Bloomberg: Chiến lược điều chỉnh và triển vọng

BlackRock điều chỉnh phí ETF staking Ethereum, theo James Seyffart từ Bloomberg. Công ty đã cập nhật hồ sơ đăng ký quỹ ETF staking Ethereum (ETHB), trong đó mức phí staking sẽ được điều chỉnh thành 10% phần thưởng staking thay vì “18% tổng lợi nhuận thế chấp” như trước đó. Hơn nữa, công ty có thể cung cấp chiết khấu theo cấp bậc tùy theo quy mô, phản ánh chiến lược tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm Ethereum.

Solana ETF thu hút các nhà đầu tư tổ chức nghiêm túc, theo Eric Balchunas. Kể từ khi các ETF spot Solana ra mắt vào tháng 7, SOL giảm 57% (thời điểm ra mắt ETF tệ nhất từng được ghi nhận), nhưng các ETF này vẫn thu hút tổng cộng 1,5 tỷ USD dòng tiền vào với gần như không có rút vốn rõ rệt. Điều quan trọng là khoảng 50% tài sản đến từ các nhà đầu tư tổ chức nộp báo cáo 13F (các quỹ quản lý tài sản vượt 100 triệu USD), cho thấy cơ sở nhà đầu tư khá chuyên nghiệp và đáng tin cậy.

Bitcoin ETF chuyển sang dòng tiền ròng tích cực từ đầu năm, cho biết Eric Balchunas. Hôm qua, các quỹ ETF Bitcoin tiếp tục đón dòng tiền mạnh với lưu chuyển ròng 225,2 triệu USD. Hầu hết tất cả các sản phẩm Bitcoin ETF đã chuyển sang dòng tiền ròng tích cực kể từ đầu năm 2026. Tuy nhiên, Bitcoin trong năm nay vẫn giảm 22% và điều chỉnh giảm 50% so với mức cao nhất, phản ánh sự phức tạp của thị trường hiện tại.

Kết luận: Bitcoin to Ethereum - Hai quỹ đạo khác nhau

Thị trường ETF tiền điện tử đang trải qua giai đoạn chuyển biến. Mặc dù Bitcoin vẫn giữ vị thế dẫn đầu về quy mô dòng tiền, Ethereum lại thể hiện sự ổn định và hấp dẫn cơ sở nhà đầu tư chuyên nghiệp. Sự so sánh Bitcoin to Ethereum không chỉ là câu chuyện về con số, mà còn phản ánh các chiến lược đầu tư khác nhau của các nhà quản lý tài sản trong bối cảnh thị trường biến động.