Raoul Pal: Dòng tiền toàn cầu là chìa khóa định hướng BTC, thị trường hiện ở mức quá bán lịch sử

Nhà phân tích thị trường nổi tiếng Raoul Pal vừa công bố một bài phân tích chi tiết trên mạng X, bác bỏ những quan điểm bi quan gần đây về tương lai của thị trường tiền mã hóa. Theo Raoul Pal, dù nhiều người cảm thấy nản lòng với thị trường hiện tại, những con số cơ bản lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Ông nhấn mạnh rằng hệ số tương quan 90% giữa lưu lượng thanh toán toàn cầu và BTC (cũng như 97% với chỉ số NDX kể từ năm 2012) chứng tỏ rằng quá trình này không phải là ngẫu nhiên, mà do các yếu tố vĩ mô sâu xa thúc đẩy.

Lưu lượng thanh toán: Động lực cơ bản của thị trường

Theo Raoul Pal, lưu lượng thanh toán toàn cầu đang tăng trưởng với tốc độ khoảng 10% hàng năm và hiện chưa có dấu hiệu giảm tốc. GMI (chỉ số điều kiện tài chính toàn cầu) tiên phát lưu lượng thanh toán khoảng 6 tháng và vẫn đang trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ, điều này tạo ra nền tảng hỗ trợ mạnh cho các tài sản rủi ro như tiền mã hóa. Riêng lưu lượng thanh toán Mỹ bị giữ lại tạm thời trong thời gian đóng cửa chứng khoán, nhưng chỉ số này vẫn dẫn trước tiền mã hóa khoảng 3 tháng. Kể từ đáy cách đây 3 tháng, lưu lượng thanh toán Mỹ đã bắt đầu tăng tốc trở lại, tạo ra tín hiệu tích cực cho giai đoạn tiếp theo.

Tín dụng ngân hàng và tiền ổn định: Kênh cấp dòng tiền mới

Raoul Pal chỉ ra rằng các ngân hàng đang sử dụng cơ chế eSLR (tăng lưu lượng thanh toán thông qua tín dụng và hấp thụ trái phiếu chính phủ) để tăng cấp dòng tiền vào hệ thống. Những khoản hoàn thuế hiện đang được ghi vào bảng cân đối kế toán ngân hàng, làm tăng sức ép tạo tín dụng và từ đó tăng lưu lượng thanh toán. Đồng thời, Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, điều này sẽ tăng thu nhập khả dụng và thúc đẩy thị trường muốn chấp nhận rủi ro hơn.

Thị trường tiền ổn định cũng đang phát triển mạnh mẽ, với lượng phát hành tăng 50% vào năm 2025 và vẫn tiếp tục gia tốc. Khối lượng giao dịch tiền ổn định đã đạt hàng nghìn tỷ USD. Dự luật CLARITY được kỳ vọng sẽ được thông qua, giải quyết nhu cầu của nhiều ngân hàng và tổ chức quản lý tài sản muốn sử dụng công nghệ blockchain, mở ra luồng dòng tiền mới vào thị trường.

Hỗ trợ chính sách và cơ chế thể chế

Raoul Pal lưu ý rằng sự hỗ trợ của chính phủ Mỹ đối với thị trường tiền mã hóa đã đạt mức cao nhất mọi thời đại. Các cơ quan đại diện cho tiền mã hóa sẽ lần lượt được thành lập, quá trình này dự kiến sẽ tăng tốc đáng kể sự phát triển của hệ sinh thái. Những yếu tố này kết hợp với nhau tạo ra bối cảnh rất thuận lợi cho sự tăng trưởng.

Tín hiệu kỹ thuật: Cơ hội đảo chiều lịch sử

Từ góc độ kỹ thuật, Raoul Pal chỉ ra rằng thị trường hiện đang ở trạng thái quá bán mạnh nhất theo lịch sử, theo hầu hết các chỉ số. BTC hiện đang ở mức $71.21K. Chỉ số DeMark hàng tuần sẽ cung cấp hỗ trợ vững chắc sau khoảng 2 tuần nữa (chỉ số này đã có sẵn trên TradingView). Chỉ số DeMark hàng ngày cũng đang ở trạng thái chồng chéo, cho thấy dấu hiệu quá bán sâu. Bất kỳ sự yếu đuối nào trong vài tuần tới sẽ hoàn thành cả hai chỉ số hàng ngày và hàng tuần, tạo ra khả năng đảo chiều toàn bộ xu hướng.

Triển vọng và rủi ro phía trước

Raoul Pal cảnh báo rằng yếu tố rủi ro chính nằm ở thời gian giá dầu duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, ông khẳng định rằng hai tuần tới là giai đoạn quan trọng cần theo dõi, và khi các yếu tố macroeconomic kết hợp với tín hiệu kỹ thuật, kết quả tích cực sẽ xuất hiện. Raoul Pal dự báo rằng giai đoạn tiếp theo sẽ chứng kiến sự bật tăng mạnh mẽ từ mức hiện tại.