Tôi đã đào sâu vào một số lời kêu gọi cũ của thị trường và tình cờ phát hiện ra điều gì đó khá “điên rồ”. Có một trader tên Andrew Kang, người đã liên tục đưa ra những dự đoán thị trường chính xác trong nhiều năm qua—ý tôi là việc anh ấy dự đoán các đợt sụp đổ lớn trước khi chúng xảy ra.

Kang đồng sáng lập Mechanism Capital vào năm 2020 và đã xây dựng được một thành tích ấn tượng. Điều khiến tôi chú ý là quan điểm của anh về tình hình ETH ETF. Trong khi ai cũng phấn khích về việc được chấp thuận, anh lại là một trong số ít người lên tiếng rằng hãy dừng lại. Lời dự đoán cụ thể của anh? ETH sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút vốn đầu tư tổ chức theo cách mà Bitcoin đã làm.

Đây là chỗ mọi thứ trở nên thú vị. Andrew Kang dự đoán ETH chỉ thu hút khoảng 15% dòng vốn vào mà BTC nhận được từ ETF. Anh ấy ước tính $500M to $1.5B trong vòng sáu tháng. Giờ nhìn lại thì hầu như đúng như vậy—khối lượng ETF lao dốc sau vài tuần đầu tiên. Sự “lệch pha” mà anh nhận ra là có thật: các tổ chức không quan tâm đến staking, DeFi hay kinh tế của validator. Họ muốn sự đơn giản và thanh khoản. Bitcoin có điều đó. Còn Ethereum thì không.

Mục tiêu giá của anh cho ETH là $2,400? Gần như đã chạm đúng. Thị trường đã giảm xuống mức đó sau khi ETH ETF được chấp thuận. Bây giờ nhìn lại từ tháng 4 năm 2026, ETH đang giao dịch quanh mức $2,050, và lập luận của Kang về mô hình tiếp nhận của các tổ chức vẫn khá vững.

Điều thú vị trong cách tiếp cận của Andrew Kang là anh ấy tách bạch cơ chế vận hành ngắn hạn của thị trường khỏi tiềm năng dài hạn. Anh ấy bi quan về câu chuyện ETH ngay trước mắt, nhưng vẫn tin rằng Ethereum cuối cùng sẽ đóng vai trò như một lớp settlement và một nền tảng tính toán phi tập trung. Thông qua Mechanism Capital, anh ấy đã ủng hộ các dự án như 1INCH và Arbitrum, nên sự vững tin vẫn có đó—chỉ là với những kỳ vọng thực tế về thời điểm.

Bài học lớn hơn là gì? Đôi khi, lời kêu gọi đi ngược lại đám đông không phải là vì sai về chính tài sản đó. Mà là vì hiểu rõ điều thực sự thúc đẩy dòng vốn—khác với những gì cộng đồng đang thổi phồng. Thành tích của Kang cho thấy anh ấy khá giỏi trong việc nhận ra sự khác biệt ấy.