Các nhà mới bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai luôn đặt câu hỏi giống nhau: tôi nên sử dụng chế độ ký quỹ nào? Theo quan sát của tôi, nhiều người còn bối rối về vấn đề này vì họ chưa hiểu rõ sự khác biệt giữa isolated margin và cross margin. Hôm nay tôi muốn giải thích chi tiết về hai chế độ này.

Trước tiên, hãy bắt đầu với isolated margin. Giả sử bạn có 200 đô trong ví hợp đồng tương lai. Bạn muốn mở một vị thế, giá của X coin là 1000 đô. Khi bạn mở vị thế với 100 đô và sử dụng đòn bẩy 10x, bạn đang thực hiện một giao dịch trị giá 1000 đô, tương đương 1 coin. Điều quan trọng ở đây là: bạn chỉ đang rủi ro với 100 đô đó, phần còn lại 100 đô vẫn an toàn và không bị ảnh hưởng.

Nếu giá của X coin giảm xuống còn 900 đô thì sao? Bạn sẽ mất đúng 100 đô và vị thế bị thanh lý. Nhưng lưu ý, điều này chỉ ảnh hưởng đến số tiền bạn đã dùng để mở vị thế đó. 100 đô còn lại trong tài khoản hợp đồng tương lai vẫn an toàn. Đây chính là lợi thế lớn nhất của isolated margin. Khi có biến động mạnh hoặc tin xấu, thay vì mất toàn bộ số dư, bạn chỉ mất phần trong vị thế đó.

Tuy nhiên, cũng có nhược điểm: mức thanh lý rất gần. Chỉ cần giảm xuống còn 900 đô, tức giảm 10%, là bạn đã bị thanh lý.

Bây giờ, hãy chuyển sang cross margin để rõ hơn sự khác biệt giữa cross và isolated. Giả sử bạn mở cùng một vị thế trong chế độ cross: 1 coin, trị giá 1000 đô. Nhưng lần này, mức thanh lý là 800 đô. Tại sao? Bởi vì trong chế độ cross margin, toàn bộ số dư trong ví hợp đồng tương lai của bạn đều được dùng để hỗ trợ vị thế. Toàn bộ 200 đô của bạn đều tham gia bảo vệ vị thế đó.

Điều này có nghĩa là gì? Giả sử giá của X coin giảm xuống còn 850 đô rồi sau đó tăng lên 1100 đô. Trong chế độ isolated, khi giá xuống còn 900 đô, bạn đã bị thanh lý và mất 100 đô. Nhưng trong chế độ cross? Bạn có thể chịu đựng đến mức 800 đô, rồi giá coin tăng trở lại, bạn có lãi 100 đô. Đây chính là lợi thế của cross margin. Có nhiều khoảng đệm hơn, mức thanh lý xa hơn.

Tuy nhiên, rủi ro cũng cao hơn. Khi một vị thế thua lỗ, các lợi nhuận từ các vị thế khác có thể bù đắp cho khoản lỗ đó, nhưng ngược lại, bạn cũng có thể mất toàn bộ số dư trong tài khoản. Rủi ro mất toàn bộ vốn cao hơn.

Tóm lại: isolated margin an toàn và kiểm soát tốt hơn, nhưng dễ bị thanh lý nhanh. Cross margin rủi ro hơn nhưng mức thanh lý xa hơn, các vị thế có thể hỗ trợ lẫn nhau. Việc chọn chế độ nào phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro và chiến lược của bạn. Ban đầu, cảm thấy thoải mái với isolated margin là điều bình thường. Nếu muốn tránh thanh lý, bạn có thể thêm margin vào vị thế đó. Mỗi vị thế đều có rủi ro riêng, không ảnh hưởng đến các vị thế khác.

Sau khi hiểu rõ sự khác biệt giữa cross và isolated, việc kiếm lợi từ hợp đồng tương lai sẽ dễ dàng hơn rất nhiều. Hãy nắm vững điều này, rồi xây dựng chiến lược phù hợp với nó.