Vậy là đã gần hai năm kể từ đợt giảm một nửa của Bitcoin vào tháng 4 năm 2024, và thành thật mà nói? Phần biến động giá đã khá thất vọng so với những gì đã xảy ra trước đó. Bitcoin đã tăng 56% kể từ đó, nghe có vẻ ổn trên giấy tờ, nhưng nếu nhìn vào ba chu kỳ giảm một nửa trước đó, đây chẳng là gì. Năm 2012, giá tăng 8.000%, năm 2016 đạt 277%, và năm 21Măng 762%. Mọi người đã mong đợi những đợt bùng nổ vào năm 2024. Thay vào đó, chúng ta chỉ nhận được một sự kiện nhạt nhẽo.

Tôi đã suy nghĩ về lý do tại sao điều này xảy ra. Môi trường vĩ mô hoàn toàn khác so với năm 2020. Lúc đó, chúng ta có các gói kích thích COVID, cắt giảm lãi suất, và in tiền tràn lan. Lần này, chúng ta đối mặt với bất ổn về thuế quan, lo ngại về chiến tranh thương mại, và toàn bộ động thái đã thay đổi khi các ETF Bitcoin giao ngay ra đời. Điều này đã thay đổi cách mọi người mua và nắm giữ Bitcoin quy mô lớn.

Điều thú vị là cách mọi người có thể đang hiểu sai về tác động thực sự của việc giảm một nửa. Mọi người nghĩ đó là việc cắt giảm nguồn cung Bitcoin một nửa, đúng không? Nguồn cung giảm, giá sẽ tăng. Kinh tế học cơ bản. Nhưng không hoàn toàn đúng như vậy. Giảm một nửa cắt giảm tốc độ tạo ra Bitcoin mới, chứ không phải tổng cung. Hiện tại, đã có khoảng 19,86 triệu Bitcoin lưu hành trong tổng số tối đa 21 triệu. Đến năm 2028, dự kiến sẽ có khoảng 20,5 triệu, nghĩa là 97,7% tổng số Bitcoin sẽ từng tồn tại đã có mặt. Vì vậy, đợt giảm một nửa tiếp theo vào tháng 3 năm 2028 có thể sẽ không tạo ra tác động mạnh mẽ như mọi người mong đợi về dự đoán giá.

Nhìn vào thời điểm hiện tại tháng 4 năm 2026, Bitcoin đang giao dịch quanh mức $71.70K, tăng 4.86% trong 24 giờ qua. Không tệ, nhưng cho thấy thị trường không còn bị ảnh hưởng nhiều bởi các chu kỳ giảm một nửa nữa. Các thợ mỏ vẫn được trả tiền để bảo vệ mạng lưới, chỉ là với mức lương giảm một nửa sau mỗi lần halving. Về lý thuyết, giá Bitcoin sẽ tăng để bù đắp cho điều đó, nhưng rõ ràng là không tự nhiên như vậy.

Dưới đây là điều tôi nghĩ sẽ thực sự quan trọng cho bước đi lớn tiếp theo của Bitcoin: cầu thay vì cung. Tiền từ các tổ chức, sự chấp nhận của doanh nghiệp, thậm chí các quỹ đầu tư quốc gia tham gia. Đó mới là yếu tố thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo, chứ không phải một thuật toán cắt giảm phần thưởng cho thợ mỏ. Câu chuyện giảm một nửa đã từng rất lớn khi Bitcoin còn nhỏ, nhưng ở quy mô này? Nó đã trở thành tiếng ồn nền.

Nếu bạn nghĩ rằng đợt giảm một nửa năm 2028 sẽ là vé của bạn để có lợi nhuận thay đổi cuộc đời, tôi khuyên bạn nên chậm lại. Câu chuyện thực sự là liệu sự chấp nhận của các tổ chức có tăng tốc hay không và liệu chúng ta có thấy nhu cầu thực sự từ các doanh nghiệp và chính phủ hay không. Đó mới là nơi dự đoán giá trở nên thú vị.