Trong vài ngày gần đây, tin tức về công ty tư nhân cổ phần BlueOwl đối mặt với khủng hoảng thanh khoản và thông báo bán tài sản trị giá 1,4 tỷ USD đã gây chấn động thị trường tài chính. Nghe qua có thể chỉ là tin tức doanh nghiệp bình thường, nhưng trong giới quan sát thị trường, nhiều người cho rằng điều này rất giống với sự sụp đổ của quỹ phòng hộ Bear Stearns trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Nhìn vào ảnh hưởng đối với thị trường cổ phiếu, giá cổ phiếu của BlueOwl đã giảm khoảng 14% trong tuần này, giảm hơn 50% so với đầu năm. Các công ty tư nhân lớn như Blackstone, Apollo Global, Ares cũng đều trải qua mức giảm mạnh tương tự. Đây là những tín hiệu đủ để những nhà đầu tư đã trải qua năm 2008 nhớ lại cơn ác mộng đó.

Vào tháng 8 năm 2007, hai quỹ phòng hộ của Bear Stearns đã sụp đổ sau khi chịu thiệt hại lớn từ các chứng khoán thế chấp nhà dưới chuẩn. Cùng lúc đó, BNP Paribas cũng đóng băng rút tiền do khó khăn trong việc định giá các tài sản thế chấp nhà Mỹ. Thị trường tín dụng tê liệt, một sự kiện đã mở đầu cho cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Hiện tại, tình hình của BlueOwl có phải là "đầu của chiếc domino" hay chỉ là vấn đề riêng của doanh nghiệp, vẫn còn rất khó để phán đoán.

Nếu kịch bản lịch sử thực sự lặp lại, điều này có thể mang lại một diễn biến rất thú vị cho các nhà đầu tư Bitcoin. Thật ra, Bitcoin có mối liên hệ mật thiết với cuộc khủng hoảng tài chính. Vào ngày 3 tháng 1 năm 2009, người sáng lập Bitcoin, Satoshi Nakamoto, đã chèn một thông điệp vào khối Genesis: "Bộ trưởng Tài chính đứng trước bờ vực của các biện pháp cứu trợ thứ hai cho ngân hàng". Đây là tiêu đề của tờ London Times thời đó, phản ánh phản ứng của chính phủ đối với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chính là nền tảng ra đời của Bitcoin.

Lúc đó, chính phủ và ngân hàng trung ương đã bơm hàng nghìn tỷ đô la vào nền kinh tế. Bitcoin được hình thành như một đối trọng chống lại việc cung cấp tiền không giới hạn và hệ thống tài chính tập trung. Trong ngắn hạn, việc thắt chặt điều kiện tín dụng có thể ảnh hưởng xấu đến Bitcoin cùng các tài sản rủi ro khác. Thực tế, vào giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19 năm 2020, Bitcoin đã giảm khoảng 70%. Tuy nhiên, sau đó, nhờ các biện pháp nới lỏng tiền tệ quy mô lớn, Bitcoin đã tăng từ dưới 4.000 USD lên trên 65.000 USD trong vòng một năm.

Kịch bản hiện tại cũng có thể đi theo quỹ đạo tương tự. Áp lực từ thị trường tín dụng, sự hỗn loạn của thị trường chứng khoán, và cuối cùng là sự can thiệp quy mô lớn của các ngân hàng trung ương. Nếu điều đó xảy ra, Bitcoin có thể sẽ trở lại đúng với lý tưởng ban đầu của mình. Hiện tại, giá Bitcoin dao động quanh mức 74.500 USD, nhưng diễn biến của tình hình tài chính trong tương lai sẽ là chìa khóa quyết định kịch bản tiếp theo.