Vậy là bạn đang bắt đầu tham gia giao dịch quyền chọn phải không? Đúng vậy, đây là một lĩnh vực phức tạp, nhưng khi bạn hiểu được cơ bản về cơ chế hoạt động thì mọi thứ bắt đầu trở nên rõ ràng hơn. Hãy để tôi giải thích hai khái niệm chính khiến nhiều người nhầm lẫn: mua để mở vị thế so với mua để đóng vị thế.

Đầu tiên, các kiến thức cơ bản. Một hợp đồng quyền chọn về cơ bản là một công cụ phái sinh - nó lấy giá trị từ một tài sản cơ sở. Khi bạn nắm giữ hợp đồng quyền chọn, bạn có quyền (chứ không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán tài sản đó với một mức giá gọi là giá thực hiện, vào hoặc trước một ngày cụ thể. Có hai loại chính: quyền mua (call) và quyền bán (put).

Quyền mua (call option) cho phép bạn quyền mua một tài sản. Bạn đặt cược rằng giá sẽ tăng lên. Đơn giản vậy thôi. Quyền bán (put option) thì ngược lại - nó cho phép bạn quyền bán một tài sản, nghĩa là bạn đặt cược rằng giá sẽ giảm.

Bây giờ đây là phần mà nhiều người nhầm lẫn.

Mua để mở (buy to open) là khi bạn bắt đầu một vị thế mới bằng cách mua một hợp đồng quyền chọn mới. Lúc này, bạn là người nắm giữ hợp đồng, và bạn có tất cả các quyền đi kèm. Người viết hợp đồng tạo ra hợp đồng và bán cho bạn với một mức giá gọi là phí quyền chọn (premium). Điều này báo hiệu cho thị trường rằng bạn đang đặt cược vào hướng đi của tài sản đó.

Nếu bạn mua để mở một quyền mua (call), nghĩa là bạn nghĩ giá sẽ tăng. Nếu bạn mua để mở một quyền bán (put), bạn dự đoán giá sẽ giảm. Dù thế nào đi nữa, bạn bây giờ sở hữu hợp đồng và đang trong một vị thế mới mà trước đó chưa từng có.

Mua để đóng (buy to close) hoàn toàn khác biệt. Đây là khi bạn muốn thoát khỏi một vị thế mà bạn đã tạo ra bằng cách bán. Thấy chưa, khi bạn bán một hợp đồng quyền chọn như người viết, bạn nhận được phí quyền chọn ngay lập tức, nhưng đồng thời bạn cũng phải chịu các nghĩa vụ. Nếu ai đó thực hiện quyền của họ, bạn phải giao hàng. Đó là rủi ro.

Vì vậy, để thoát ra, bạn mua một hợp đồng tương tự để bù đắp cho hợp đồng bạn đã bán ban đầu. Bạn về cơ bản trung hòa vị thế của mình. Nếu bạn đã bán một hợp đồng quyền mua với $50 giá thực hiện$50 là 50 đô la và cổ phiếu hiện tại là 60 đô la, bạn đang bị lộ. Bạn mua một hợp đồng quyền mua tương tự để bù đắp. Bây giờ, mỗi đô la bạn nợ trên một hợp đồng, hợp đồng kia sẽ trả lại cho bạn một đô la. Chúng hủy bỏ lẫn nhau.

Tại sao điều này hoạt động? Bởi vì trung tâm thanh toán (clearing house). Mọi giao dịch quyền chọn đều đi qua một nhà tạo lập thị trường trung tâm, giúp cân bằng tất cả các giao dịch. Bạn không trực tiếp nợ người mua ban đầu - bạn nợ thị trường, và thị trường cũng nợ lại bạn qua vị thế bù trừ của bạn. Tất cả đều cân bằng về số dư.

Điều cần lưu ý? Mua để đóng thường tốn nhiều hơn phí quyền chọn ban đầu bạn đã thu khi bán. Nhưng đó là cái giá phải trả để thoát ra sớm.

Một điều nữa cần nhớ: lợi nhuận từ giao dịch quyền chọn thường được tính là lợi nhuận vốn ngắn hạn, có nghĩa là sẽ có các nghĩa vụ thuế cần hiểu rõ trước khi bạn bắt đầu.

Quyền chọn có thể mang lại lợi nhuận nếu bạn biết cách chơi, nhưng chúng cũng mang tính đầu cơ cao. Sự khác biệt giữa mua để mở quyền bán và mua để đóng chính là việc bạn đang đặt cược mới hay thoát khỏi một rủi ro đã có. Nắm vững hai khái niệm này, bạn đã đi trước phần lớn các nhà giao dịch rồi đấy.