Vừa mới tổng kết lại cách vàng đã diễn biến trong năm 2024, và thành thật mà nói, các biến động khá là điên rồ. Giá vàng trong năm 2024 gần như bứt phá — từ khoảng 2.000 đô la mỗi ounce nhảy lên gần 2.800 đô la. Đó là kiểu tăng giá thu hút sự chú ý của mọi người.

Điều thú vị là không phải là một đà tăng đều đặn trơn tru. Thật sự có những thời điểm thị trường trở nên lộn xộn, đặc biệt sau cuộc bầu cử Mỹ khi chiến thắng của Trump khiến một số nhà đầu tư hoảng loạn chuyển sang Bitcoin thay thế. Nhưng câu chuyện lớn hơn? Vàng cứ liên tục tìm lý do để leo cao hơn.

Nhìn vào các con số thực trong suốt năm, giá vàng năm 2024 thực sự bị chi phối bởi một vài yếu tố chính. Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản là cực kỳ quan trọng — điều này làm vàng trở nên hấp dẫn hơn vì nó không trả lãi. Rồi còn tất cả các rắc rối địa chính trị đang diễn ra — căng thẳng ở Đông Âu, tình hình Trung Đông, và sự bất ổn chung bao trùm mọi thứ. Đó là môi trường mua vàng điển hình.

Các ngân hàng trung ương về cơ bản là những người chơi chính ở đây. Trung Quốc đã tích trữ vàng từ đầu năm, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ cũng vậy. Nhu cầu từ các tổ chức này cứ thế hỗ trợ giá khi các nhà đầu tư cá nhân cảm thấy lo lắng. Đến quý 1, vàng đã chạm mốc 2.251 đô la, và việc mua vào của ngân hàng trung ương là yếu tố chính giữ giá.

Quý 2 chứng kiến đà tăng thực sự mạnh mẽ. Vàng vượt qua mốc 2.450 đô la vào tháng 5, và có thể thấy tâm lý thị trường bắt đầu chuyển biến. Mọi người bắt đầu quay trở lại các quỹ ETF vàng sau một thời gian hoài nghi. Tín hiệu của Fed về khả năng cắt giảm lãi suất trong năm 2024 đã đẩy mọi thứ vào tốc độ cao từ đó.

Sau đó, quý 3 xuất hiện và vàng đạt mức cao mới 2.672 đô la. Việc Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 chắc chắn là một chất xúc tác, mặc dù thành thật mà nói, câu chuyện mua vào của ngân hàng trung ương có lẽ còn quan trọng hơn cả các đợt cắt lãi suất. Đó đã là chủ đề nhất quán trong nhiều năm nay.

Quý 4 là thời điểm thị trường trở nên cực kỳ biến động. Vàng bắt đầu quý ở mức 2.660 đô la, giảm xuống còn 2.608 đô la, rồi bật lên và thiết lập kỷ lục mới 2.785 đô la vào cuối tháng 10. Dữ liệu lạm phát yếu giúp kỳ vọng về các đợt cắt giảm của Fed tăng lên. Nhưng rồi chiến thắng của Trump làm thị trường hoảng loạn một chút, vàng giảm về quanh mức 2.664 đô la vào đầu tháng 11.

Tình hình địa chính trị rõ ràng đóng vai trò trong quý 4. Ukraine được phép sử dụng tên lửa tầm xa, Nga giảm ngưỡng hạt nhân, thử tên lửa đạn đạo tầm trung vào tháng 11 — tất cả những điều đó khiến vàng trông như một khoản đầu tư an toàn hơn. Khi căng thẳng quốc tế gia tăng, mọi người thường chuyển sang vàng như một biện pháp phòng ngừa.

Đến cuối năm, vàng đứng quanh mức 2.660 đô la, do đó giá vàng trong năm 2024 đã tăng khoảng 40% so với đầu năm. Một thành tích khá ấn tượng khi nghĩ đến.

Điều rút ra chính? Các ngân hàng trung ương vẫn chưa dừng mua, rủi ro địa chính trị vẫn còn đó, và điều này có khả năng tiếp tục hỗ trợ vàng. Với năm 2025 dự kiến Trump trở lại Nhà Trắng và mọi bất ổn liên quan đến chính sách của ông, tôi nghĩ vàng vẫn sẽ giữ vai trò như một công cụ phòng hộ danh mục đầu tư. Dù có thể tạo ra các kỷ lục mới hoặc chỉ là củng cố, các yếu tố cơ bản của vàng vẫn còn rất vững chắc.