Gần đây tôi luôn theo dõi tiến trình của chuỗi Berachain, sau khi mainnet ra mắt có một số điều thú vị đáng để nói chuyện.

Thật lòng mà nói, cơ chế Proof of Liquidity của Berachain thực sự phá vỡ thế bế tắc của PoS truyền thống. Thường thì trong hệ thống PoS, người dùng phải phân vân giữa hai lựa chọn: hoặc khóa token để duy trì an ninh mạng, hoặc đầu tư vào các giao thức DeFi để kiếm lợi nhuận. Ý tưởng của Berachain khác biệt, nó cho phép vốn cung cấp thanh khoản đồng thời phục vụ cho an ninh mạng và lợi ích của hệ sinh thái, lợi ích của thiết kế này rõ ràng dễ thấy.

Nhìn qua cấu trúc ba token của Berachain, BERA là token phí gas, BGT là token quản trị (không thể chuyển nhượng, chỉ có thể nhận được qua cung cấp thanh khoản), HONEY là stablecoin. Thiết kế này tách biệt rõ ràng giữa quản trị, chức năng và lưu trữ giá trị, logic khá rõ ràng. Nhu cầu BERA đến từ phí giao dịch, khi hệ sinh thái dApp phát triển, nhu cầu về BERA dự kiến sẽ duy trì liên tục.

Từ dữ liệu thị trường hiện tại, giá BERA khoảng 0.37 USD, giảm 6.25% trong 24 giờ, vốn hóa thị trường khoảng 39.62 triệu USD. Mức giá này phản ánh quá trình xác định giá trong giai đoạn sơ khai. Thường thì sau khi token Layer 1 như thế này ra mắt, sẽ có một đợt biến động mạnh, rồi sau đó hình thành một hình chữ U — những người nhận airdrop sớm bán ra, các nhà cung cấp thanh khoản dài hạn bắt đầu tích lũy.

Tôi nghĩ khả năng thành công của Berachain phụ thuộc chủ yếu vào việc TVL có thể duy trì tăng trưởng hay không. Bởi trong cơ chế PoL, an ninh mạng liên quan trực tiếp đến độ sâu của thanh khoản. Thanh khoản càng sâu, trượt giá càng thấp, hệ sinh thái càng hấp dẫn, nhiều vốn hơn đổ vào, tạo thành phản hồi tích cực. Nếu vòng quay này có thể vận hành tốt, giá trị dài hạn của BERA sẽ rất vững chắc.

Một điểm nữa cần chú ý là tỷ lệ đốt BGT. BGT có thể đốt theo tỷ lệ 1:1 để chuyển đổi thành BERA, tỷ lệ chuyển đổi này sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung lưu hành của BERA. Nếu người dùng thích giữ BGT để tranh giành ảnh hưởng quản trị hơn là đốt để lấy BERA, điều đó cho thấy thị trường đánh giá cao quyền quản trị của Berachain. Ngược lại cũng vậy.

Về xây dựng hệ sinh thái, mainnet của Berachain đã chuẩn bị cho hàng trăm dApp, các dự án này đều đã qua giai đoạn testnet xác thực. Việc tích hợp giao thức liên chuỗi sẽ là một cột mốc quan trọng tiếp theo, khi đó các tài sản từ các chuỗi khác có thể chảy vào các pool PoL của Berachain, đây sẽ là chất xúc tác thực sự cho chức năng của BERA.

Tổng thể, dự án Berachain này khá đáng chú ý. Cơ chế PoL thực sự đổi mới mối quan hệ giữa đồng thuận và thanh khoản, con đường tích lũy giá trị của BERA cũng khá rõ ràng — thúc đẩy tăng trưởng mạng lưới sẽ kéo theo khối lượng giao dịch, từ đó đẩy cao nhu cầu token phí gas. Tất nhiên, giai đoạn đầu cần quản lý rủi ro tốt, hiệu quả của cơ chế mới này còn cần thời gian để kiểm chứng. Nếu quan tâm, bạn có thể tự nghiên cứu thêm về dữ liệu thị trường và tiến trình các dự án hệ sinh thái của Berachain.