#CrudeOilPriceRose #原油价格上涨

Ai thắng, ai thua?

Eo biển Hormuz đã bị đóng cửa kể từ tháng Hai. 20% dầu mỏ thế giới và 25% LNG của nó bị khóa ở đó. Đây không phải là một "khủng hoảng Trung Đông," mà là một cơn đau tim tại trung tâm chuỗi cung ứng toàn cầu. Tôi mở đầu câu hỏi thường gặp nhất tại Gate Square với dữ liệu rõ ràng: Ai bị ảnh hưởng trực tiếp, ai gián tiếp, ai là người chiến thắng ẩn sau?

✨ Bốn kỵ sĩ của châu Á
89,2% dầu thô đi qua Hormuz đến châu Á. Phân bổ rất khốc liệt:
🔹Trung Quốc 37,7% — lấy một trong ba thùng dầu
🔹Ấn Độ 14,7%
🔹Hàn Quốc 12,0%
🔹Nhật Bản 10,9%

🧐Bốn quốc gia này kiểm soát 75% tổng lượng dòng chảy và 59% LNG. Nhật Bản và Hàn Quốc là những quốc gia dễ bị tổn thương nhất vì sản xuất nội địa gần như bằng không.

✨Chi phí xã hội - kinh tế: 🕵️
🔹Kho dự trữ chiến lược của Ấn Độ kéo dài 40-45 ngày. Nếu eo biển Hormuz vẫn bị đóng cửa thêm hai tuần nữa, hóa đơn nhập khẩu sẽ tăng 30%, và lạm phát sẽ trở lại mức hai chữ số.
🔹Các nhà máy lọc dầu ở Nhật Bản và Hàn Quốc đã giảm công suất, giá điện tăng 22%. Chính phủ Seoul đã tìm đến Ả Rập Saudi và Oman, nhưng các tuyến đường này dài hơn 12 ngày.
🔹Trung Quốc tiếp tục mua từ Iran bằng "tàu ngầm", nhưng phí bảo hiểm đã tăng gấp năm lần. Điều này đồng nghĩa với thiếu hụt diesel trên thị trường nội địa.

✨Vùng Vịnh đang chảy máu
🧐Eo biển Hormuz là cổ họng không chỉ của người mua mà còn của người bán:
🔹Ả Rập Saudi, Iraq, UAE, Kuwait và Iran thực hiện 90% xuất khẩu của họ qua eo biển này.
Sau khi đóng cửa, xuất khẩu Trung Đông giảm 60%, và một số nhà sản xuất đã giảm sản lượng từ 20-70%.

🔹Ngược đời Iran: giữ 160-183 triệu thùng dầu nổi trên biển, cung cấp doanh thu cho đến tháng 8 năm 2026. Vì vậy, bằng cách đóng cửa eo biển, họ đang làm nghẹt thở cả thế giới lẫn chính mình, nhưng có dòng tiền ngắn hạn.

🕵Ghi chú của Goldman: Nếu eo biển mở lại, sản lượng của Vùng Vịnh sẽ phục hồi trong vài tháng, nhưng mất niềm tin là vĩnh viễn.

✨Châu Âu và Châu Á mới nổi
Liên minh châu Âu có vẻ nhỏ trên danh sách với tỷ lệ 3,8%, nhưng biên lợi nhuận nhà máy lọc dầu đã tăng 40%. Hàng chờ diesel đã bắt đầu ở Đức và Ý.
Philippines, Đài Loan, Việt Nam, Thái Lan — phụ thuộc vào LNG của Hormuz. Các quốc gia này báo cáo mất điện vào năm 2026.

🔹Tác động vĩ mô: Theo Fed Dallas, việc đóng cửa eo biển đã đẩy WTI lên $98 và giảm GDP thực không của Mỹ xuống 2,9% trong quý 2 năm 2026. Đây là cú sốc lớn gấp 3-5 lần các cuộc khủng hoảng trước đây. 9122

✨Mỹ và Mỹ Latinh
Dưới đây là mặt khác của câu chuyện:
🔹Xuất khẩu năng lượng của Mỹ đạt mức cao kỷ lục. Người mua châu Á và châu Âu chuyển sang dầu thô và LNG của Mỹ thay vì eo biển Hormuz, xuất khẩu tăng 30% hàng năm.
🔹Mỹ Latinh — đặc biệt là Argentina, Brazil, Mexico — đảm nhận vai trò "nhà cung cấp đáng tin cậy." Theo báo cáo của Đại học Columbia, khu vực này trở thành trung tâm năng lượng địa chính trị sau khủng hoảng Hormuz.

Nhưng không phải miễn phí: Giá nhiên liệu nội địa ở Mỹ Latinh tăng, và các cuộc biểu tình công khai cũng gia tăng. Vậy có lợi ích, nhưng đi kèm chi phí xã hội.

✨ Cân bằng Người bán - Người mua — Bản đồ mới
Trước đây: Vùng Vịnh bán, châu Á mua.
Bây giờ:
🔹Người bán: Mỹ, Brazil, Guyana, Na Uy (người chiến thắng ngắn hạn)
🔹Người mua: Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản, Hàn Quốc (bắt buộc phải mua bất chấp giá)
Người thua cuộc: Các nhà sản xuất Vùng Vịnh (mất doanh thu), 🔹ngành công nghiệp EU @E26=áp lực biên lợi nhuận(

🤔Cân bằng bị gián đoạn vì các công ty bảo hiểm đã thêm phí chiến tranh vào mỗi thùng dầu đi qua eo biển Hormuz. Phí này đã trở nên đắt hơn chính dầu.

Kết luận của tôi
Đây không phải là khủng hoảng dầu mỏ, mà là khủng hoảng chủ quyền logistics. Là một nhà đầu tư tiền điện tử, tôi để ý đến ba điều:

Miễn là dầu duy trì trên 105 đô la, nỗi sợ lạm phát sẽ giữ Fed hawkish, Bitcoin sẽ gặp khó khăn để vượt 79 nghìn đô la. Khi xuất khẩu LNG của Mỹ tăng, đồng đô la sẽ mạnh lên, và các tài sản rủi ro sẽ bị đè nén trong ngắn hạn. Nhưng dòng vốn đã bắt đầu dịch chuyển. Quỹ châu Á đang nói về Bitcoin như một "dự trữ kỹ thuật số" cho an ninh năng lượng. Trong số ) tỷ đô la đổ vào ETF trong tháng Tư, 40% bắt nguồn từ châu Á.

Quan điểm của tôi: Tôi không đặt cược dài hạn vào dầu, tôi đặt cược dài hạn vào nỗi sợ dầu. Với mỗi tuần eo biển Hormuz còn bị đóng, tôi tăng trọng số của BTC trong danh mục đầu tư của mình thêm 5%. Bởi vì lịch sử cho thấy: khi eo biển vật lý đóng, eo biển kỹ thuật số mở ra.

Nếu thế giới học cách sống mà không cần eo biển Hormuz, bạn nghĩ cuộc chiến năng lượng tiếp theo sẽ nổ ra ở đâu?