Bạn hỏi tôi ai đang bị thời gian giá trị cắn phá trong quyền chọn, cảm giác của tôi là: phần lớn thời gian là người mua bị cắn trước, từ từ cắn đến mức bạn nghi ngờ cuộc đời. Bạn mua quyền chọn tăng giá/giảm giá, hướng đúng nhưng đi không đủ nhanh, theta giống như tiền thuê nhà mỗi ngày bị trừ; người bán thì ngược lại, ngồi đó thu “tiền thuê”, chỉ sợ gặp thiên nga đen, một chiếc kim đâm thủng.

Nói rõ ra, người mua mua “biến động + tốc độ”, người bán bán “thời gian + niềm tin vào hồi quy trung bình”. Gần đây xem các giao dịch pending trên chuỗi, gas bị kéo, MEV chạy loạn, các nhà xác nhận/mỏ đào ăn khá ngon, nhà đầu tư nhỏ lẻ thì phàn nàn về xếp hàng không công bằng… Tôi lại thấy cảm xúc này rất giống quyền chọn: bạn nghĩ đang đánh cược vào hướng đi, thực ra là đang tranh giành vị trí với thời gian và hàng đợi. Dù sao tôi hiện còn sợ hơn là “đúng rồi cũng lỗ”, nên người mua cố gắng ngắn hạn, người bán cố gắng nhỏ, đừng giả vờ rằng mình có thể chịu đựng phần cuối.