Vừa rồi mình để ý thấy BlackRock đã hạ phí staking trên quỹ ETF Ethereum của họ từ 18% xuống 10%. Động thái này có ý nghĩa lắm vì hiện nay nhu cầu về phần thưởng staking ETH đang tăng vọt. Hầu như tất cả các quỹ ETH spot tại Mỹ đều đang tìm cách bổ sung tính năng staking vào sản phẩm, và một số nhà phát hành như Grayscale đã bắt đầu chia sẻ phần thưởng cho nhà đầu tư.

Cái thú vị ở đây là lượng ETH được stake đã lần đầu tiên chạm mốc 37 triệu ETH, tương đương 30,6% tổng nguồn cung lưu hành. Nhu cầu này quá lớn nên hàng đợi nhập validator đã vượt qua hàng đợi xuất vào cuối 2025. Cho đến thời điểm hiện tại, hơn 3 triệu ETH vẫn đang chờ nhập vào hệ thống. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm những khoản phần thưởng 3% mà staking mang lại.

Nhưng không phải tất cả đều lạc quan. Culper Research đã đưa ra cảnh báo rằng những bản nâng cấp mạng gần đây có thể sẽ đảo ngược xu hướng này. Họ chỉ ra rằng các nâng cấp như Fusaka đã làm giảm phí cho validator và thu hẹp lợi nhuận. Khi lợi suất giảm, nhu cầu về staking cũng sẽ suy yếu, và điều đó có thể làm suy giảm sự chấp nhận từ các tổ chức. Culper Research thậm chí còn nhận thấy số lượng validator hoạt động đang giảm, và họ tin rằng điều này sẽ dẫn đến giá ETH thấp hơn nữa.

Tuy nhiên, Vitalik Buterin lại có quan điểm khác. Đồng sáng lập Ethereum cho rằng những nâng cấp sắp tới sẽ mang lợi ích ròng cho các nhà phát triển và tổ chức. Anh ấy tin rằng các cập nhật này sẽ giảm chi phí vận hành validator, đặc biệt là đối với những validator độc lập.

Hiện tại giá ETH đang dao động quanh mức 2.31K USD, gần với các mức hỗ trợ quan trọng. Sẽ còn phải chờ xem các nhà đầu tư tổ chức sẽ phản ứng thế nào với những thay đổi này trong dài hạn. Dù vậy, một điều chắc chắn là nhu cầu đối với ETH staking sẽ tiếp tục là một yếu tố chính tác động đến giá cả và sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum.