Vậy đây là những gì tôi đã suy nghĩ gần đây. Sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử khiến mọi người tranh luận xem Bitcoin có thực sự là một cơ hội mua vào ngay lúc này không, và thật sự thú vị khi quan sát tâm lý thị trường diễn biến như thế nào.

Bitcoin giảm hơn 40% so với đỉnh vào tháng Mười Một năm ngoái, và vâng, sự sụp đổ của thị trường crypto rộng lớn đã rất tàn khốc. Chúng ta đang nói về một tài sản trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la đột nhiên trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều khi mọi thứ trở nên bất ổn. Nhưng điều thú vị là—trong khi hầu hết các nhà đầu tư đang chạy khỏi thị trường, Michael Saylor vừa bỏ thêm $204 triệu đô la vào Bitcoin qua MicroStrategy. Người đàn ông này gần như đang đặt cược gấp đôi, và bây giờ công ty của ông sở hữu khoảng 3,6% tổng số Bitcoin đang lưu hành. Đó không phải là một cược nhỏ.

Điều khiến tôi thực sự suy nghĩ là Bitcoin đã hoàn toàn thất bại trong một bài kiểm tra quan trọng vào năm ngoái. Mọi người đều nói về Bitcoin như một vàng kỹ thuật số, đúng không? Một kho lưu trữ giá trị trong những thời kỳ bất ổn. Chà, năm 2025 gần như là bối cảnh hoàn hảo để câu chuyện đó chứng minh chính nó. Mỹ đã thâm hụt ngân sách khổng lồ 1,8 nghìn tỷ đô la, nợ quốc gia đạt mức kỷ lục 38,5 nghìn tỷ đô la, và chính quyền Trump đã tung ra các mức thuế quan như thể là giấy vụn. Vàng phản ứng đúng như dự đoán—tăng 64% trong năm. Nhưng Bitcoin? Các nhà đầu tư thậm chí còn bán ra cùng lúc đó. Nó kết thúc năm 2025 trong sắc đỏ. Đó là một tín hiệu khá đáng lo ngại khi mọi người thực sự chọn vàng thay vì Bitcoin trong thời kỳ hỗn loạn kinh tế.

Điều thực sự làm tôi mất tự tin là một số người ủng hộ Bitcoin lớn nhất bắt đầu do dự. Cathie Wood tại Ark Investment Management thậm chí đã hạ mục tiêu giá Bitcoin năm 2030 từ 1,5 triệu xuống còn 1,2 triệu đô la. Lý do của bà? Bà nghĩ stablecoin có vị trí tốt hơn để thay thế tiền tệ và thanh toán truyền thống. Và thành thật mà nói, nhìn vào các con số, thật khó để phản biện. Stablecoin đạt 3,5 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch trong 30 ngày cuối cùng của tháng 12—nhiều hơn gấp đôi so với Visa và PayPal cộng lại xử lý. Thêm vào đó, một nửa người tiêu dùng Mỹ nói rằng họ sẽ sử dụng stablecoin, và 71% thế hệ Z đã sẵn sàng.

Bây giờ, đây là phần lịch sử trở nên thú vị. Mỗi đợt giảm giá của Bitcoin kể từ năm 2009 đều cuối cùng đều hồi phục, và biểu đồ hiệu suất 10 năm thì thật sự điên rồ. Nhưng những đợt sụp đổ trước đó giữa 2017-2018 và 2021-2022? Bitcoin mất hơn 70% so với đỉnh trước khi chạm đáy. Vì vậy, có khả năng cao là chúng ta chưa thấy hết những gì tồi tệ nhất của đợt sụp đổ thị trường crypto này.

Nghe này, tôi hiểu tại sao mọi người lại bị cám dỗ mua vào khi giá giảm. Tiền lệ lịch sử đã có đó. Nhưng tôi vẫn chưa bị thuyết phục. Có nhiều hoài nghi hơn về tương lai của Bitcoin hơn bao giờ hết. Lập luận về kho lưu trữ giá trị đã bị tổn thương, câu chuyện về hệ thống thanh toán đang bị thách thức bởi stablecoin, và sự sụp đổ của thị trường crypto rộng lớn đã phơi bày một số điểm yếu thực sự trong luận điểm đó.

Nếu bạn định mua, hãy giữ quy mô nhỏ. Rủi ro và lợi nhuận không cảm thấy phù hợp với tôi lúc này, nhưng tôi có thể sai. Lịch sử thường thưởng cho sự kiên nhẫn với Bitcoin cuối cùng. Chỉ là có thể lần này không phải vậy.