Gần đây thấy mọi người nói về LST, tái staking, lợi nhuận nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng tôi luôn nghĩ một câu: tiền từ đâu ra. Nói thẳng ra, phần cơ bản là phần thưởng staking, phần còn lại rất nhiều là “chồng chất”: trợ cấp của giao thức, khai thác điểm mới, thậm chí đóng gói rủi ro phần cuối cho bạn. Bình thường yên ả thì không sao, nhưng khi thanh khoản giảm sút, LST bị chiết khấu, mức thanh lý chạm tới là liên hoàn nổ, điều khó chịu nhất là bạn còn nghĩ mình đang nắm giữ “tiền mặt dạng tương tự”.

Tái staking còn giống như lặp lại lời hứa về cùng một khoản bảo đảm, lợi nhuận nhiều hơn, cũng đồng nghĩa với nhiều “thiên nga đen”: quy tắc phạt, rủi ro hợp đồng, gian lận quản lý/điểm nút, phản ứng dây chuyền giữa các giao thức. Cảm giác của game chain kiểu lạm phát + studio + sụp đổ giá coin theo chu kỳ, thực ra cũng có chút giống: trợ cấp dừng, tâm lý tiêu cực, thanh khoản rút ra, còn lại chỉ có “kịp chạy thoát hay không”. Hiện tại tôi chỉ có một nguyên tắc: có thể rút bất cứ lúc nào, có thể hiểu rõ quy tắc phạt, tính toán rõ ràng trong tình huống tồi tệ nhất, sống sót rồi tính tiếp.