Những ngày gần đây lại thấy có người dùng đường cung của stablecoin để so sánh với dòng chảy ròng của ETF, nói rằng “dòng tiền vào rồi = chắc chắn sẽ đẩy giá lên”, tôi hơi không dám tin… Mối tương quan thật sự đừng coi là nguyên nhân. Stablecoin nhiều cũng có thể chỉ là đổi vỏ ngoài trên thị trường OTC, hoặc di chuyển qua lại giữa các chuỗi, thậm chí là làm dày kho dự trữ thị trường maker, chưa chắc đã trực tiếp biến thành mua hàng thực.

Phía ETF thì giống như là một kênh thấm dần, không cùng nhịp với cảm xúc trên chuỗi.

Tôi vẫn giữ nguyên cách làm cũ: phân chia vị thế thành vài lớp, giữ vững phần cốt lõi, bên ngoài làm các chiến lược nhỏ ít liên quan, thấy dữ liệu thì xem như là nhiệt kế, không xem như vô lăng định hướng. Nhân tiện, gần đây thu nhập của thợ mỏ/nhà xác thực, MEV và tính công bằng trong sắp xếp lại bị chê bai, tôi cũng hiểu… Có lúc trên chuỗi “trông có vẻ rất sôi động”, có thể chỉ là do bị ghép nối/đua tranh làm ồn hơn, đừng để dòng lượng truy cập bề nổi dẫn dắt cảm xúc. Cứ thế đã, từ từ chờ tín hiệu rõ hơn rồi mới thêm vào.