Gần đây tôi nhận được rất nhiều tin nhắn về vấn đề này, vì vậy hãy để tôi phân tích toàn bộ cuộc tranh luận giữa futures halal và haram đã gây nhầm lẫn cho nhiều nhà giao dịch Hồi giáo.

Đầu tiên, hãy thành thật – hầu hết các học giả Hồi giáo đồng ý rằng giao dịch futures thông thường như hiện nay không phù hợp với nguyên tắc Hồi giáo. Đây là lý do tại sao nó bị coi là vấn đề.

Vấn đề chính là gharar, nghĩa là sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch futures, bạn thực sự mua bán hợp đồng cho các tài sản mà bạn chưa sở hữu hoặc chưa có trong tay. Hồi giáo rất rõ ràng về điều này – có một hadis nói rằng đừng bán những gì bạn không có. Điều này khá rõ ràng.

Tiếp theo là vấn đề riba. Futures thường liên quan đến đòn bẩy và giao dịch ký quỹ, nghĩa là vay dựa trên lãi suất và phí qua đêm. Bất kỳ hình thức lãi suất nào đều bị cấm nghiêm ngặt trong Hồi giáo, vì vậy điều này trở thành điểm không thể chấp nhận đối với hầu hết các học giả.

Một mối quan tâm lớn khác là giao dịch futures thường trông giống như cờ bạc hoặc maisir theo thuật ngữ Hồi giáo. Bạn đang đặt cược vào biến động giá mà không thực sự sử dụng tài sản cho mục đích thực sự nào. Nó về cơ bản là dự đoán hướng đi, điều mà Hồi giáo cấm.

Cấu trúc thanh toán và giao hàng cũng không phù hợp. Các hợp đồng Hồi giáo yêu cầu ít nhất một bên của giao dịch – hoặc là giá cả hoặc là sản phẩm – phải diễn ra ngay lập tức. Futures trì hoãn cả hai, điều này vi phạm luật hợp đồng truyền thống của Hồi giáo.

Bây giờ, điều thú vị là một số học giả có thể thấy một lối đi trung dung. Nếu bạn cấu trúc các hợp đồng kỳ hạn nhất định theo các điều kiện rất nghiêm ngặt, chúng có thể được chấp nhận. Chúng ta đang nói về các hợp đồng mà tài sản thực sự là hợp pháp, người bán thực sự sở hữu hoặc có quyền bán, và toàn bộ mục đích là để phòng ngừa rủi ro hợp pháp, không phải để đầu cơ. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Điều này gần hơn với hợp đồng salam hoặc istisna của Hồi giáo, chứ không phải futures như phần lớn mọi người gọi.

Ý kiến chung? Các cơ quan Hồi giáo lớn như AAOIFI và các tổ chức truyền thống như Darul Uloom Deoband đã kết luận futures thông thường là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang khám phá khả năng các phái sinh phù hợp shariah có thể tồn tại, nhưng họ chắc chắn không bàn về việc futures là halal hay haram theo cách truyền thống – họ đang xem xét thiết kế lại toàn bộ cấu trúc.

Nếu bạn muốn giữ đầu tư của mình theo đúng halal, có các lựa chọn hợp pháp hơn như quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu sukuk, và các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Thực tế là, giao dịch có halal hay haram phụ thuộc nhiều vào cấu trúc và ý định đằng sau nó.

Vì vậy, nếu bạn là nhà giao dịch Hồi giáo đang chịu áp lực từ gia đình về vấn đề này, câu trả lời rõ ràng từ các học giả là – hãy chọn các phương án không liên quan đến đầu cơ, đòn bẩy hoặc lãi suất. Đó chính là nơi có những cơ hội halal thực sự.