#Gate广场五月交易分享

Cục Dự trữ Liên bang vừa đưa ra quyết định chính sách chia rẽ nhất trong 34 năm và những vết nứt chạy xuyên qua Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đang định hình lại cảnh quan vĩ mô mà Bitcoin giao dịch.

Vào ngày 29 tháng 4, Fed giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75%, là lần tạm dừng thứ ba liên tiếp trong năm 2026. Kết quả được dự đoán rộng rãi, CME FedWatch cho thấy xác suất không thay đổi là 100%. Điều không ngờ là số phiếu bầu: 8–4. Bốn người phản đối. Quyết định của FOMC chia rẽ nhất kể từ tháng 10 năm 1992. Ba chủ tịch ngân hàng khu vực Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis), và Lorie Logan (Dallas) phản đối lập trường nới lỏng liên tục của tuyên bố, về cơ bản cảnh báo rằng việc báo hiệu cắt giảm lãi suất trong tương lai là chưa phù hợp khi lạm phát đã vượt mục tiêu trong năm năm liên tiếp. Trong khi đó, thành viên hội đồng Fed Stephen Miran phản đối theo hướng ngược lại, ưa thích cắt giảm ngay 25 điểm cơ bản. Những vết nứt này không tinh vi mà mang tính cấu trúc.

Tuyên bố chính thức đề cập đến "những diễn biến ở Trung Đông" tạo ra "mức độ không chắc chắn cao," đặc biệt nhấn mạnh tác động của xung đột Iran đối với giá năng lượng toàn cầu. Nhưng các quan chức phản đối đã rõ ràng trong các bình luận sau đó rằng lạm phát không chỉ tăng cao do dầu mỏ, mà áp lực giá cơ bản đủ rộng để một số nhà hoạch định chính sách tin rằng việc tăng lãi suất, chứ không phải giảm, có thể là biện pháp phù hợp, ngay cả khi điều đó có nguy cơ làm yếu thị trường lao động. Ngôn ngữ đó là một cảnh báo trực tiếp gửi đến Chủ tịch Fed sắp tới Kevin Warsh, người đã được xác nhận tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào cùng ngày với cuộc bỏ phiếu theo phe 13–11.

Warsh đối mặt với một di sản tranh cãi gay gắt. Chức chủ tịch của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5, mặc dù ông sẽ vẫn ở lại Hội đồng Thống đốc do các hành động pháp lý chống lại ông đã "khiến tôi không còn lựa chọn nào khác." Warsh đã hứa "thay đổi chế độ" trong phiên điều trần xác nhận ngày 21 tháng 4, bao gồm giảm số cuộc họp chính sách mỗi năm và một khung lạm phát mới. Nhưng ba phản đối hawkish gửi đi một tín hiệu rõ ràng: các chủ tịch ngân hàng khu vực lo ngại Warsh sẽ ủng hộ lãi suất thấp hơn đã bắt đầu vạch ra giới hạn. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren gọi ông là "bù nhìn của Trump," trong khi Thượng nghị sĩ Thom Tillis chỉ dỡ bỏ phong tỏa đề cử sau khi DOJ đồng ý hoãn cuộc điều tra Powell đến kiểm toán viên của Fed. Warsh có thể được xác nhận kịp thời cho cuộc họp FOMC tháng 6, nhưng ủy ban mà ông kế thừa đã bắt đầu bất đồng rõ ràng.

Đối với Bitcoin, phản ứng ngay lập tức rất mạnh. BTC giảm từ khoảng 76.200 đô la xuống dưới 75.000 đô la trong vòng một giờ đầu tiên, chạm mức thấp trong ngày là 74.937 đô la trước khi ổn định quanh mức 75.760 đô la. Động thái này đã kích hoạt 182 triệu đô la thanh lý hợp đồng tương lai trong một giờ (85% là vị thế mua), với 508 triệu đô la bị xóa sạch trong 24 giờ. Chỉ số S&P 500 cũng giảm 0,4%. Nhưng kể từ đó, BTC đã phục hồi lên khoảng 78.162 đô la tại thời điểm báo chí, phản ánh cách thị trường đã điều chỉnh lại: việc giữ lãi suất đã được định giá, nhưng độ sâu của sự phản đối nội bộ và hàm ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn hơn nữa là điều các nhà giao dịch vẫn đang tiêu hóa.

Chuyển biến dự báo vĩ mô là rõ rệt. Ít nhất tám công ty môi giới lớn, bao gồm J.P. Morgan, HSBC, và Morgan Stanley, hiện dự đoán không có cắt giảm lãi suất nào trong năm 2026. Morgan Stanley rõ ràng đã bỏ dự đoán trước đó về hai lần cắt 25 điểm cơ bản trong năm nay, chuyển sang dự đoán giảm đầu tiên chỉ vào năm 2027. Thị trường dự đoán Kalshi ước tính khoảng 40% xác suất không có cắt giảm nào trong năm 2026. Moody’s Mark Zandi đã đảo ngược quan điểm trước đó về ba lần cắt trong nửa đầu năm, giờ đây nói rằng ông không nghĩ Fed sẽ cắt giảm trong năm nay. Tám công ty môi giới khác vẫn dự kiến tổng cộng 25–75 điểm cơ bản giảm, nhưng sự đồng thuận rõ ràng đã chuyển từ "cắt giảm tháng 6" sang "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn."

Đối với tiền điện tử, đây là một tín hiệu hai mặt. Một mặt, lãi suất duy trì cao làm giảm khẩu vị rủi ro và củng cố sức mạnh của đồng đô la, gây khó khăn cho đà tăng ngắn hạn của Bitcoin. Mặt khác, con đường vào tổ chức vẫn tiếp tục mở rộng bất chấp. Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trong tháng 4 đạt 2,44 tỷ đô la, tháng mạnh nhất của năm 2026 và gần gấp đôi tháng 3 với 1,32 tỷ đô la. Tổng dòng vốn ETF tích lũy đạt 58,5 tỷ đô la với tổng giá trị tài sản quản lý khoảng 102 tỷ đô la. Chỉ riêng IBIT của BlackRock đã thu hút hơn 2 tỷ đô la trong tháng 4. Quỹ Bitcoin của Morgan Stanley (MSBT), ra mắt ngày 8 tháng 4, ghi nhận 163 triệu đô la dòng vào mà không có dòng ra, thể hiện nhu cầu thực sự. Trong khi đó, bộ phận quản lý tài sản của Morgan Stanley, quản lý 7,35 nghìn tỷ đô la, chính thức đề xuất phân bổ 2%–4% Bitcoin cho danh mục khách hàng. Đề xuất đó, nếu được áp dụng rộng rãi, có thể tạo ra mức cầu tối thiểu lớn hơn nhiều so với dòng ETF hiện tại.

Chiến lược tiếp tục tích lũy: mua 3.273 BTC từ ngày 20–26 tháng 4 với giá trung bình 77.906 đô la, tổng cộng khoảng 255 triệu đô la. Tổng số nắm giữ hiện là 818.334 BTC. Công ty đã phát triển công cụ ưu tiên STRC từ không lên 8,5 tỷ đô la chỉ trong chín tháng, theo Michael Saylor, là công cụ tín dụng phát triển nhanh nhất thế giới. Khách hàng của BlackRock trong tháng 4 đã có một đợt đảo chiều ngắn, bán 112,22 triệu đô la BTC qua IBIT, rồi bắt đầu tích lũy trở lại vào ngày 1 tháng 5 với mua vào 18,92 triệu đô la.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đang ở điểm ngoặt. Biểu đồ 4 giờ cho thấy sự phù hợp tăng giá của MA (MA7 > MA30 > MA120), nhưng chỉ số CCI ở 108,6 và Williams %R ở -19,4 đều báo hiệu điều kiện quá mua. MACD hàng ngày tạo ra phân kỳ đáy mới lập mức thấp mới trong khi các thanh động lượng tăng lên, một mẫu thường báo hiệu khả năng đảo chiều. Độ rộng của Bollinger Band đã co lại đến mức thấp nhất trong 30 ngày là 5.884 điểm, phạm vi chặt nhất trong một tháng. Khi các dải co lại chặt như vậy, các đột phá bùng nổ thường theo sau; câu hỏi là hướng đi. Hỗ trợ nằm tại 74.937 đô la (đáy sau FOMC), với trung bình động 20 ngày gần 75.664 đô la. Kháng cự ở mức 79.000–80.000 đô la vẫn là giới hạn mà thị trường đã thử nghiệm nhiều lần mà chưa vượt qua được. Khối lượng tăng cùng giá là dấu hiệu tích cực, nhưng Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam đang ở mức 39, sâu trong vùng sợ hãi, ngay cả khi tâm lý chia rẽ 55% tích cực so với 26% tiêu cực trên các kênh xã hội, với khối lượng thảo luận tăng gấp 2,3 lần trong ba ngày qua.

Fed giữ vững lập trường. Nhưng chính lập trường đó đang bị nứt vỡ và đó là tín hiệu mà các nhà giao dịch tiền điện tử nên chú ý. Một ngân hàng trung ương chia rẽ có nghĩa là không chắc chắn chính sách, và không chắc chắn chính sách đồng nghĩa với biến động. Dù Warsh có thúc đẩy nới lỏng nhanh hơn hay các phản đối hawkish thắng thế, chương tiếp theo của Bitcoin sẽ không do một ủy ban thống nhất viết mà sẽ do một ủy ban tranh cãi viết. Chuẩn bị cho sự mở rộng phạm vi, chứ không phải tiếp tục phạm vi.