Tỷ lệ tài trợ của Bitcoin đang chuyển sang âm khiến tôi cảm thấy lo lắng. Thực ra, điều này có thể là một tín hiệu cực kỳ quan trọng.

Trước tiên, để giải thích đơn giản, tỷ lệ tài trợ trong thị trường hợp đồng tương lai là khoản thanh toán định kỳ phát sinh giữa các nhà giao dịch. Nói cách khác, đó là cơ chế điều chỉnh để cân bằng giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay.

Điều thú vị ở đây là, khi tỷ lệ tài trợ là dương, thì vị thế mua dài hạn (người đặt cược vào tăng giá) sẽ trả tiền cho vị thế bán ngắn hạn (người đặt cược vào giảm giá). Ngược lại, khi tỷ lệ âm, thì các vị thế bán sẽ trả tiền cho các vị thế mua.

Hiện tại, tỷ lệ tài trợ âm có nghĩa là phần lớn các nhà tham gia thị trường đang đặt cược vào việc giá Bitcoin sẽ giảm. Nói cách khác, tất cả đều đang trở nên bi quan.

Nhưng điều quan trọng ở đây là, theo lịch sử, những giai đoạn mà tất cả mọi người đều bi quan và tỷ lệ tài trợ âm thường là thời điểm đáy của thị trường. Đây là tín hiệu đáy được ghi nhận trong sách giáo khoa.

Tại sao lại như vậy? Những vị thế yếu đã bán hết rồi. Các vị thế bán đã tích tụ quá mức. Sau đó, các nhà chơi lớn can thiệp, đẩy giá lên và thanh lý các vị thế bán. Quá trình này đã lặp đi lặp lại nhiều lần.

Nói cách khác, hiện tại, khi mọi người đều bi quan và tỷ lệ tài trợ âm, thì nghịch lý là, thị trường có thể đang chuẩn bị để tăng giá. Thực tế, thời điểm Bitcoin đảo chiều và bắt đầu tăng giá thường là vào lúc này.

Dĩ nhiên, không ai có thể chắc chắn 100%, nhưng rõ ràng là chỉ số tỷ lệ tài trợ âm đang cho thấy điều gì đó. Khi tâm lý thị trường cực kỳ bi quan, đó thường là dấu hiệu của một bước ngoặt lớn. Có thể chỉ còn chờ đợi sự tăng trưởng tiếp theo từ đây.