Đã theo dõi thị trường và thật điên rồ khi việc gỡ bỏ đòn bẩy tạo ra những vụ thanh lý dây chuyền này. Khi Bitcoin giảm mạnh, tất cả các vị thế mua dài đều bị xóa sạch cùng một lúc, biến thành các lệnh bán tự động đẩy giá xuống sâu hơn nữa. Đó là một vòng lặp phản hồi.

Tôi đã xem các con số từ vụ sụp đổ gần đây - khoảng 237 triệu đô la trong các vị thế mua BTC bị thanh lý trong một ngày, và hơn 2 tỷ đô la trong cả tuần. Đó không phải là biến động ngẫu nhiên, đó là giảm đòn bẩy hệ thống. Lý do tiền điện tử giảm trong các đợt này thường xuất phát từ chính cơ chế này: quá nhiều tiền vay mượn theo đuổi lợi nhuận, rồi một yếu tố kích hoạt và mọi người bị buộc phải thoái lui cùng lúc.

Điều làm cho tình hình tồi tệ hơn là nó lan rộng ra ngoài Bitcoin. Khi BTC bắt đầu gặp khó khăn, các nhà giao dịch trên toàn thị trường bắt đầu cắt giảm rủi ro trong các altcoin nữa. Lý do tiền điện tử giảm thường theo các biến động của Bitcoin vì nó chi phối thị trường phái sinh.

Bức tranh lớn hơn là lý do tại sao tiền điện tử đôi khi giảm - thường chỉ là việc gỡ bỏ đòn bẩy sau nhiều tuần tích tụ. Lượng hợp đồng mở trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã sụt giảm hàng tỷ đô la. Cho đến khi áp lực đó giảm bớt và Bitcoin tìm thấy hỗ trợ, lý do tiền điện tử giảm sẽ tiếp tục kéo dài. Điều quan trọng cần theo dõi là liệu Bitcoin có thể giữ các mức quan trọng hay không hoặc chúng ta có thấy một làn sóng bán tháo bắt buộc khác không.