摘要

在區塊鏈技術的推動下，Web3的用戶激勵模式發展從最初的代幣、白名單、憑證(Credential)、任務平臺積分賺取、靈魂綁定代幣(SBT，Soulbound Token) 到後來項目方自己發行積分。

在本輪週期，積分經濟(PointFi) 正在成為一種新興的增長策略，迅速引起了市場的關注。通過將用戶參與行為與數字積分掛鉤，這種模式不僅激勵了用戶，還催生了套利市場和交易市場，形成了一個龐大的積分賽道。

本文將深入分析PointFi賽道中的參與者類型、未來潛力、受益者以及潛在機會，探索這一新興領域帶來的可能性。

前言：加密激勵機制的演變

Web2時代的積分、會員點數和飛行里程等獎勵機制已經存在多年，而在Web3領域，這些營銷模式和獎勵機制正在以新的形式重生。目前，積分獎勵機制正成為Web3的焦點。

加密貨幣獎勵機制的演變反映了行業的快速發展。從2017年的ICO直接空投代幣，到2020年”DeFi夏天”的流動性挖礦，再到Uniswap的大規模空投，每個階段都有其特點和挑戰。 ICO雖然簡單直接，但難以留住用戶；流動性挖礦雖然激發了DeFi的活力，卻也帶來了”挖礦-提取-拋售”的問題；而Uniswap的空投則開創了將代幣與用戶行為關聯的先河。

近年來，像Galxe這樣的綜合性任務平臺的出現，以及Blur和Tensor等項目的成功，進一步推動了積分制與用戶互動的緊密結合。這種新型獎勵機制不僅吸引了新用戶，還能有效提高現有用戶的忠誠度和活躍度。

到了2024年，積分生態已經蓬勃發展，形成了被稱為「積分經濟(PointFi)」的新興賽道。儘管積分系統為用戶參與提供了更多機會，但對於新加入的團隊和用戶來說，理解和適應這個複雜的生態系統仍然具有挑戰性。

為了更好地理解這個新興領域，接下來我們將深入探討加密積分機制的基本知識、運作方式和特點，並對PointFi進行全面解讀，包括其發展現狀、面臨的挑戰以及未來潛力。這將幫助讀者更好地把握積分經濟的發展脈絡和未來趨勢。

一、代幣與積分

隨著加密貨幣產業的發展，專案團隊開始探索新的用戶激勵機制。創投 Archetype 提出了一個有趣的觀點：相比傳統的代幣空投，鏈上積分（onchain points）可能是一個更具潛力的行銷工具。鏈上積分有別於代幣，不僅為專案團隊提供了更大的靈活性，也更容易被用戶理解和接受。

鏈上積分結合了傳統積分系統的靈活性和區塊鏈技術的透明度。與代幣不同，積分通常不具金融屬性，可以由發行方輕鬆調整，而不會立即影響市場動態。這使得專案團隊能夠更靈活地設計和調整獎勵機制，同時避免了代幣發行初期就需要確定所有細節的壓力。

在實際應用中，我們已經看到了一些有趣的實驗。例如，Blur 利用積分排行榜來激勵用戶參與競標和借貸活動，而 Rainbow 則通過發行積分來獎勵用戶在其錢包中進行交易。這些案例展示了積分系統在促進用戶參與和培養忠誠度方面的潛力。

Web2 傳統積分計劃其侷限性

Web2和Web3積分系統雖然都旨在獎勵用戶，但兩者存在顯著差異。傳統的Web2積分計劃，如信用卡紅利或咖啡店會員積分，主要由商家發放以提升客戶忠誠度。這些計劃在促進客戶留存和消費方面取得了成功，但仍面臨諸多侷限性，如獎勵範圍有限、缺乏可移植性，以及由公司主導的兌換政策。

相比之下，Web3技術為忠誠度計劃帶來了革命性的變革。基於區塊鏈和智能合約的Web3積分計劃通過完成特定任務獲得，與代幣更緊密相連。這種創新使獎勵過程更具流動性、透明度和客製化，賦予消費者對品牌互動的真正所有權。 Web3不僅允許客戶即時賺取、交易和兌換獎勵，還創造了可交易的代幣化忠誠度積分這一新型靈活資產類別。

Web3積分的優勢體現在多個方面：通過基於錢包的登入和NFT，品牌能夠提供高度個人化的獎勵和更精準的行為分析；Web3計劃不僅衡量購買，還深入分析消費者的整體參與度。區塊鏈技術確保了交易的安全性和透明度，同時降低了欺詐風險。最重要的是，Web3支持忠誠度積分的互通性和可移植性，培育了一個更開放、更靈活的生態系統，為品牌和消費者之間的關係開闢了新的可能性。

Web3 加密積分與其特點

加密積分是一種基於區塊鏈技術的獎勵系統，結合了傳統積分計劃的概念和加密貨幣的特性。它是一種遊戲化機制，通常由加密項目或平臺發行，用戶可以通過參與特定活動、完成任務或持有特定資產來獲得。雖然積分的直接貨幣價值尚未得到普遍認同，但它們經常與代幣發行和空投相關聯。

加密積分具有多項獨特特點，使其成為Web3項目吸引和留存用戶的重要策略：

• 去中心化：基於智能合約，無需中央機構控制。
• 可交易性：可在去中心化交易所（DEX）或其他平臺上自由交易。
• 遊戲化：包含排行榜、徽章等元素，增加互動吸引力。
• 多功能性：可用於治理投票、質押獲得收益等多種用途。
• 可編程性：項目方可設計複雜的積分機制，如自動銷燬、動態發行等。
• 靈活的代幣分發：作為代幣分發的中間步驟，提供更靈活的用戶激勵機制。

這些特點使加密積分成為一種靈活的用戶激勵工具，既能提高參與度，又能創造額外的價值流通渠道。

為什麼加密積分系統變得受歡迎？

打擊空投挖礦：空投通常透過直接向參與者的錢包發放代幣來獎勵早期支持者。然而，這種方式可能帶來問題。在空投中實施加密積分機制，迫使參與者在生態系統內保持活躍，才能從這些積分中獲得經濟利益。

提高用戶參與度：加密積分通過獎勵使用去中心化應用程式、參與治理、提供流動性或推薦新用戶等活動來激勵用戶。這種策略鼓勵用戶更深入地與專案互動，增強他們對專案成功的參與感和投入度。

鞏固社群紐帶：加密積分在社群發展中扮演關鍵角色，鼓勵用戶賺取和累積積分，從而推動他們更積極地參與討論、活動和其他社群驅動的事務。這種積極參與能夠促進專案的成長和長期可持續性。

二、從鏈下到鏈上：積分制的演進

什麼是鏈下積分(Off-chain Points)

鏈下積分是一種在區塊鏈外部管理的獎勵系統，大多是中心化管理，通常存儲在公司或服務提供商的私有數據庫中。這種方式與傳統的Web2積分計劃相似，但在加密貨幣領域也開始廣泛應用。例如，Blur推出了”上市積分”和”借貸積分”來激勵用戶行為，並可能發放BLUR代幣作為獎勵。同樣，Rainbow錢包也開始通過Rainbow Points獎勵用戶的交易活動。這些創新的積分系統雖然目前主要在鏈下運作，但正逐漸成為加密貨幣生態系統中吸引和留住用戶的重要工具。

鏈下積分的爭議與解決方案

儘管積分制對項目方有顯著助益，但過往案例揭示了兩大主要問題：老鼠倉和大戶壟斷。這些問題不僅影響了普通用戶的參與公平性，也可能損害項目的長期發展。

1. 老鼠倉問題

老鼠倉本質上是一種內線交易，涉及項目團隊成員或早期投資者利用內部信息獲取不當利益。這種行為不僅造成市場波動，還會破壞社區信任。多個大型項目如 IO.NET、ETHERFI、EIGENLAYER和BLAST都曾面臨類似爭議，涉及積分計算錯誤、真實性質疑等問題。

2. 本田小樽最終勝利

現行積分制度往往偏向資金量大的用戶，導致財力雄厚的大戶壟斷積分分配。例如，在EigenLayer的空投中，單一大戶就佔據了總空投量的4.26%，這種情況不利於創造一個包容所有用戶的公平環境。

此外，不當的積分制設計可能導致用戶僅為空投而參與，缺乏長期黏性。 LayerZero空投後交易量驟降95%的案例就凸顯了這一問題。

解決方案：設計合理的積分制度

• 透明化與上鍊：將積分系統數據上鍊，並引入第三方監督，增加透明度和可信度。
• 合理獎勵機制：設置差異化權重，平衡大戶和普通用戶的獎勵；注重鼓勵實際產品使用而非單純積分累積。
• 多元化使用場景：擴展積分用途，如產品折扣、平臺治理參與等，提高用戶黏性。
• 防投機行為：設計明確的積分使用場景，並建立動態調整機制，適應市場變化。

通過這些措施，項目可以建立一個更加公平、透明和可持續的積分生態系統，既能吸引用戶參與，又能促進項目的長期健康發展。

鏈上積分及其特點

鏈上積分（On-Chain Points）是基於區塊鏈技術的積分系統，通過去中心化、透明且不可篡改的方式管理和分配積分。這種系統常用於忠誠度計劃、用戶獎勵和社區參與激勵等場景。鏈上積分具有三個主要特點：

1. 透明性、可信度及不可篡改性

鏈上積分的最大優勢在於其透明性和可信度。所有積分的分發和使用記錄都存儲在區塊鏈上，任何參與者都可以檢視這些交易記錄，確保系統運作的公開透明。這解決了傳統鏈下積分系統中可能出現的規則不透明和數據操縱問題，特別是在Web2平臺中常見的人為操縱指標的情況。鏈上積分的不可篡改性進一步確保了分發過程的公平性和可靠性。

2. 跨平臺可互操作性

得益於區塊鏈技術的開放性和標準化，鏈上積分實現了跨平臺的可互操作性。用戶可以在不同平臺間使用或轉移積分，並與各種Dapp互動，打破了傳統積分系統侷限於單一平臺的限制。

3. 用戶激勵與忠誠度計劃

鏈上積分與傳統積分系統相似，主要用於激勵用戶參與。在去中心化社區中，活躍用戶可獲得更多積分獎勵，這些積分可用於兌換獎勵、參與特定活動、享受平臺特權或未來代幣的發行領取，有效提高用戶參與度和忠誠度。

鏈上積分與鏈下積分的比較

鏈上積分和鏈下積分在設計上有幾個關鍵差異：

1. 供應量

鏈上積分的供應量可由發行者自由決定，可以設置固定總量或允許增發。相比之下，傳統鏈下積分系統通常沒有供應上限。

2. 控制權與可變性

儘管鏈上積分運行於區塊鏈上，其控制權仍掌握在發行者手中。發行者可決定積分的規則、用途，並根據需要進行調整。這種可變性使積分系統能夠靈活應對市場變化和用戶需求。

3. P2P交易

鏈上積分可設置為允許點對點（P2P）交易，使用戶能直接交換積分，無需中間機構。然而，是否允許P2P交易取決於項目方對積分流動性的需求。

鏈上積分的趨勢與潛在應用

鏈上積分適用於需要高透明度和可信度的場景。例如，Linea的LXP代幣系統就是一個很好的例子，用於表彰社群對生態系統發展的貢獻。鏈上積分的透明性和可追蹤性大大降低了人為操縱的可能，同時智能合約的可組合性提高了積分在生態系統內的指標性和獎勵分配效率。

根據創投Archetype的觀點，鏈上積分未來還有兩個潛在應用方向：

1. 鏈上身份證明

鏈上積分可作為全球範圍內的定量證明，為用戶的鏈上身份添加新維度。這不僅可以整合到各種協議中，還可成為識別跨產品用戶的強大營銷工具。

2. 抗女巫攻擊

鏈上積分可用作識別帳號真實性的手段，有助於防範區塊鏈產業中常見的多帳號刷量問題（女巫攻擊），提高系統的安全性和公平性。

三、PointFi 激勵機制與運作方式

積分專案分類

項目可能出於多種原因發放積分，包括遊戲化協議、治理投票和防止空投濫用等。這些積分通常在代幣生成事件（TGE）後用於分配和空投代幣。 Three Sigma 的研究分析了75個使用積分系統的空投項目，揭示了不同類型協議的積分計劃特點和發展趨勢。

為了更好地理解積分系統，Three Sigma 基於用戶視角和獎勵需求制定了一個簡單的分類標準，主要考慮兩個變量：資本要求和用戶努力。

資本要求- 決定用戶參與積分計劃所需的資產數量，分為低資本和高資本兩種：

• 低資本：通常設有積分上限，所有用戶都有最大可賺取的積分數量。
• 高資本：沒有積分上限，資本越多，可獲得的積分就越多。常見於獎勵gas費用或無槓桿交易量的協議。

用戶努力- 衡量用戶為獲得積分所需投入的時間和活動量，分為低投入和高努力度兩類：

• 低努力：通過較低努力的活動給予獎勵，如僅需存放資本就可以獲得積分等。
• 高努力：獎勵是根據用戶參與的深度和廣度而變化，考慮因素包括活動數量、特定時期的獎金、社交參與度和持續參與等。

注：根據兩個關鍵標準對積分計劃進行分類矩陣：1）每日/每週積分上限。 2）提供的活動數量（鏈上和鏈下）。同時需要注意的是，在各個集群內，不同類型的協議在努力程度和資本要求方面仍會有所不同。

(截圖自Three Sigma，後製翻譯)

積分激勵機制

Web3 的積分計劃已融合多種複雜機制，這些機制通常相互結合使用。最有效的積分計劃通常包含三個核心元素：行為獎勵、基礎獎勵和提升獎勵。除此之外，一些創新的積分計劃還開始探索額外效用獎勵的可能性。

（截圖自Pointenomics 101: Mastering the New Language of Crypto Incentives，後製翻譯）

行為獎勵

行為獎勵詳細說明了用戶可獲得積分的具體操作，例如在 L2 上存款或在新的 AMM 上交易。具體包括：

• 持有未鎖定資產：用戶可自由存取的資產（如 LRT、Pendle YT、Morpho 上的 Ethena sUSDe 抵押存款）。
• 持有鎖定資產：用戶需等待一段時間才能提取的資產（如鎖定的 Ethena USDe、Eigenlayer、Karak 和 Symbiotic 上的原生質押）。
• 提供流動性：類似未鎖定資產，但存在被動出售存款資產的風險（如以 Hyperlock 為抵押的 Thruster LP 倉位）。
• 社交參與：如點贊、轉發、評論和關注。

基礎獎勵

基礎獎勵是積分計劃的核心，包括釋放計劃、時間表和可能的空投規模。大多數項目設置多個為期3-6個月的積分季，每季都有獨特的條款。積分釋放時間表決定了持有者獲得積分的頻率和規模，主要分為一次性和持續性兩種獎勵方式。

一次性獎勵針對特定行為提供單次積分分配，常用語激勵初始參與和營銷活動，如Blur獎勵快速上架NFT，Lyra獎勵參與社交活動，而Napier則獎勵社交參與和推薦行為。持續性獎勵又分為固定供應和可變釋放兩種。固定供應（如Hyperliquid和Morpho採用）在整個計劃或單個季度內保持總供應量不變，減少用戶稀釋，為用戶提供更多確定性。

相比之下，可變釋放（如Eigenlayer、LRT和Ethena使用）的總供應量則隨TVL變化，雖可能稀釋早期參與者，但更靈活且易於管理。

積分發放的時長也是關鍵因素。多數項目設定固定期限（如6個月），部分則給出範圍（如3-6個月）以保持靈活性。有些項目還設置條件發放機制，如達到特定里程碑後提前結束，以刺激用戶參與。例如，Ethena第一季在達到10億美元TVL後僅用七週就結束了。

提升獎勵

提升獎勵是項目團隊用來激勵特定用戶行為的重要工具，通過提供額外的積分份額來引導用戶參與。這些獎勵機制多種多樣，每種都有其獨特的應用場景和效果。

例如，為了提高服務質量，Blur 和 Merkl 等項目採用了針對性的獎勵策略。 Blur 為那些報價接近 NFT 底價的流動性提供者(LP)提供更多獎勵，而 Merkl 則激勵 Uniswap v3 上更具競爭力的LP。這些機制不僅提升了整體服務質量，還間接改善了交易者的體驗。

用戶推薦獎勵是另一個常見的策略，如 Ethena 和 Blackbird 採用的推薦碼系統。這種方法雖然有助於擴大用戶基礎，但也面臨著潛在的濫用風險，如自我推薦導致的女巫攻擊。一些項目如 Blur 和 Blast 更進一步採用了階梯式推薦獎勵，讓用戶不僅從直接推薦中獲益，還能從間接推薦中受益。

基礎獎勵和市場啟動助推等機制則旨在培養用戶習慣和刺激初期增長。 Aevo 為交易者設置的積分累積機制就是一個很好的例子，隨著用戶活躍度的增加，他們獲得獎勵的速度也隨之加快。同樣，EtherFi 等 LRT 項目在新市場啟動時為早期參與者提供額外獎勵，以快速建立流動性基礎。

一些創新的獎勵機制如忠誠度獎勵、隨機獎勵和排行榜獎勵，則是為了增加用戶參與的趣味性和競爭性。 Blur 利用忠誠度獎勵成功從 OpenSea 搶佔了市場份額，而其 care package 系統和 Aevo 的隨機交易量提升機制則增加了用戶參與的刺激感。排行榜獎勵雖然可能導致獎勵集中，但也能有效提高整體參與度。

此外，一些項目還探索了更長期的激勵方式。如 Ethena 和 Safe 提供的原生代幣鎖定獎勵，以及 3Jane 和 Overload 基於 TVL 增長的獎勵機制。這些方法旨在培養用戶的長期忠誠度，同時也可能影響代幣的市場動態。新興的團體獎勵概念，如 AnimeChain 的 Squads(小隊)，創建自己的小隊能提高個人的信用賺取率，還能與小隊一起提升，有機會獲得更稀有的NFT，試圖利用社交壓力來提高參與度。

最後，鎖定獎勵機制代表了對未來用戶行為的前瞻性激勵。 EtherFi 和 Hourglass 等項目通過提供額外獎勵來鼓勵用戶長期鎖定資產，這不僅有助於穩定項目的資金基礎，還能培養用戶的長期參與感。

額外效用獎勵與獎勵設計組合

積分計劃不僅僅依賴於未來空投的預期，許多項目正在探索為積分持有者提供額外的直接效用。例如，Rainbow Wallet為積分持有者提供ETH收益分享，而其他項目則考慮提供產品費用折扣、活動准入等福利。這種趨勢很可能會繼續發展，更多團隊將從Web2機制中汲取靈感，為積分持有者設計創新的獎勵機制。

積分計劃的設計靈活多變，能夠根據項目目標（如用戶獲取、產品改進、市場營銷等）組合多種獎勵機制。一些創新案例包括Ethena向USDe持有者發放積分並提高sUSDe收益率，Napier激勵社交參與和跨項目合作，以及Blur的多階段空投策略。

Blur的案例特別值得關注，它通過精心設計的多輪空投建立了強大的供需關係。使用隨機的care package獎勵機制，從獎勵私人測試者吸引活躍交易者，到大規模獎勵忠實用戶，再到刺激競價交易，Blur成功地在NFT市場中迅速佔據了重要地位。

在設計完積分計劃後，項目團隊還需要專注於實施細節，包括積分計算、數據管理和用戶界面設計。許多項目選擇自主開發，也有一些尋求外部開發商和基礎設施提供商的協助。當項目準備進行代幣生成事件（TGE）和首次空投時，團隊還需考慮多種分配方式，如固定vs動態、線性vs非線性、歸屬、鎖定和防女巫等，同時注意防範潛在的安全風險。

四、PointFi 的市場結構與主流項目

根據前一張積分專案分類的象限圖中，Three Sigma分類出6個主要顏色群集，分別代表不同板塊對於資本要求和用戶努力的概括：

1. 粉色群組：高資金需求的積分計劃。包括 Blur、Blast、Tensor 等專案。
2. 藍色群組：質押與再質押協議，包括 EigenLayer、Renzo、以太坊 等專案。
3. 紅色群組：低資本高努力協議，包括 Ruby、Bitget、Scroll 等專案
4. 黃色群組：以資本為導向的積分計劃，包括 Ethena、Jito 等專案。
5. 紫色群組：橋接器的積分計劃，包括 Owlto、KiloEx等專案。
6. 綠色群組：低門檻的參與模式，包括 Grass、Supra等專案。

以下是各顏色群組的具體說明：

（截圖自https://threesigma.xyz/blog/points-one）

1. 粉紅群組：高資金需求的積分計劃

這一群集包括需要最高努力和資本來累積積分的協議，主要涵蓋NFT市場、社交應用和L2 DEX。這些協議通常採用遊戲化元素和創新獎勵結構，以激勵用戶進行大量交易和持續參與。

此類專案有：BLUR、Tensor、Friend.Tech、Fantasy.Top、Shuffle、Insrt Protocol、Ambient Finance、Thruster Fi

Degen協議：NFTFi、SocialFi和GambleFi

Degen協議以高風險/高回報結構著稱，主要分為NFTFi、SocialFi和GambleFi三類。 NFTFi作為先驅，雖然可及性不及後來者，但通過多季度計劃成功提升了用戶參與度和平臺資產分配。 Blur和Tensor等協議引入了遊戲化積分計劃，根據交易量和流動性提供來獎勵用戶，並通過季度制實現更有組織的代幣分發。

SocialFi平臺結合了資產交易與社交互動，傾向於需要較少用戶資金，更注重獎勵社交相關活動。 GambleFi協議則通過簡單的賭注機制提供積分獲取機會，雖然資金需求較低，但要求高度參與。

去中心化交易所（Spot-DEX）

在L2解決方案上的DEX通常對資金要求更為嚴格，獎勵包括交易次數、頻率、交易量和支付的費用。大多數DEX未設置積分上限，這可能導致大資金用戶稀釋小型交易者的獎勵。不同DEX可能專注於獎勵流動性提供者、交易者，或兩者兼顧，如Jumper Exchange主要根據交易量和頻率來獎勵。

共同特徵與挑戰

這些協議普遍強調獎勵高資金參與，並採用過濾機制防止洗盤交易。然而，這種策略可能過度偏向大資金用戶，降低小資金用戶的參與興趣。未來的挑戰在於如何在吸引大資金用戶的同時，也能為小資金用戶創造參與機會，以維持生態系統的平衡和可持續性。

2. 藍色群組：質押和再質押協議

藍色群組主要包含質押相關協議，這些協議雖然需要較高資金投入，但操作相對簡單。在這個類別中，我們可以識別出三種主要類型：質押/LST（流動性質押代幣）、重質押/LRT（流動性重質押代幣）和部分流動性提供協議。

此類專案有：Milkyway、Jito、Aspida、Eigenlayer、Karak、Symbiotic、EtherFi、Hyperliquid

質押/LST協議特點

質押協議如Milkyway、Jito、Aspida和Stakestone主要通過簡單的存款機制獲得收益。大多數協議傾向於不設置積分上限以吸引大資金用戶，而Stakestone等協議則實施每日上限以促進更公平的分配。這種做法雖然可能限制交易量和資金流入，但有助於防止積分分配的不平衡，並鼓勵持續參與而非臨近快照時的大額存款。

LST積分計劃通常呈現指數分佈，沒有上限的情況下可能導致早期參與者的份額被稀釋。各協議在分配策略、上限設置和獎勵時間框架上各有不同，努力在用戶需求和公平分配之間取得平衡。

再質押/LRT協議創新

由Eigenlayer引入並被Karak等競爭對手採用的重質押機制，為用戶提供了比傳統LST更多的獎勵機會。用戶可以同時從LRT計劃和基礎重質押層獲得積分，特別有利於早期大額質押者。這些協議的策略簡單直接：更多質押資產加上更長時間等於更多積分。

隨著流動性重質押的興起，許多協議創建了自己的積分系統來激勵持續參與。例如，Eigenlayer允許用戶同時賺取其積分和LRT積分。大多數協議還採用了季節性挖礦模式，如Eigenlayer和EtherFi，以維持高參與度。 LRT計劃通常採用指數分佈，以ETH*小時為單位計算積分，早期參與者受益於累積效應和額外獎勵。

共同特徵與分析

藍色群組的協議特別適合大資金用戶（俗稱”鯨魚”），因為它們操作簡單，獎勵與存入金額直接相關。這一點從Justin Sun在EtherFi快照前大額存款並獲得可觀回報的案例中可見一斑。這些協議善於利用自身機制優勢，為用戶創造多重獎勵機會，如將LST和LRT用於其他DeFi活動，進一步提升獎勵潛力。

3. 紅色群組：低資本高努力的協議

紅色群組包括需要較低資本但高度參與的協議，如第二層網絡（L2）、永續合約去中心化交易所（DEX）和錢包。這些平臺通過提供槓桿或獎勵鏈上外活動，使小額資本用戶能與高資本個人競爭。

此類專案有：Wasabi Protocol、Avantis、Drift Protocol、Rainbow Wallet、Rabby Wallet、Bitget Wallet、Backpack Wallet

第二層網絡（L2）：

L2網絡通過多樣化的活動吸引用戶，包括資產橋接、生態系統參與和社交推廣。不同L2採用各異的分配策略，如Ruby的社交媒體推廣、Linea的多季度計劃，以及Blast的雙重積分系統。這些計劃不僅鼓勵網絡活動，還為資金有限的用戶提供參與機會。值得注意的是，L2還越來越多地獎勵”鏈下”活動，如開發者貢獻和社區參與。

永續合約去中心化交易所(Perp-DEXs)：

這類交易所通過槓桿交易降低資本門檻，吸引小型交易者。它們的獎勵機制鼓勵積極交易、提供流動性和用戶參與，常見策略包括交易競賽和基於盈虧的排名。為防止大戶壟斷，許多平臺實施了積分上限或對高風險交易者提供更高獎勵。這些措施有利於更廣泛的用戶群參與。在分配方式上，衰減和指數分配較為普遍，前者重視早期參與者，後者則鼓勵後來者和風險承擔。

錢包：

錢包提供商近期推出了獨特的積分計劃，通過多元化的獎勵機制吸引用戶。這些計劃不僅包括基本的錢包功能，還涵蓋質押、交換等增值服務。大多數錢包採用衰減/對數分配，但也有如Bitget的線性分配和Backpack的指數獎勵等例外。這些激勵措施不僅提升了用戶體驗，還促進了整個加密生態系統的發展。

共同特徵與分析：

紅色群組中，L2和錢包側重於多樣化和重複性活動，而永續合約DEX則通過槓桿降低門檻。 L2和錢包的計劃通常包括鏈上和鏈下任務，有時還會創建多層積分計劃（如Blast Gold），進一步刺激生態系統發展。這種策略不僅提高了用戶參與度，還為協議間的良性競爭創造了條件，推動了整個行業的創新和發展。

4. 黃色群組：以資本為導向的積分計劃

黃色群集主要包括需要用戶存入資金的協議，通常分為兩類：貨幣市場和”存入與賺取”計劃。這些協議的共同點是對資本投入的重視，但所需的參與程度可能有所不同。

此類專案有：INIT Capital、Marginfi、Kamino、Velar、Ekubo、Ethena

貨幣市場

貨幣市場協議專注於借貸活動，在維持流動性方面發揮關鍵作用。這些協議通過獎勵借貸和提供流動性來stimulate用戶參與。通常，借入會獲得更高獎勵，因為它創造了對流動性的需求。長期持有頭寸的用戶還可能獲得額外的積分乘數，這有助於市場穩定性。獎勵分配方式多樣，從線性到指數不等，反映了不同的用戶激勵策略。

存入與賺取

這類計劃主要針對流動性提供者（LP）和簡單存款。雖然所需努力較少，但通常需要較高的資本投入。這些計劃沒有每日積分上限，允許根據提供的流動性無限累積獎勵。獎勵通常與存入的資本成正比，鼓勵更大規模的參與。

共同特徵與分析

相較於其他群集，黃色群集的積分獲取相對簡單，但資本要求較高。這些協議通常不提供可重複使用的資產作為獎勵，限制了用戶在其他協議中賺取額外積分的能力。因此，雖然參與門檻較低，但獲得大量積分可能需要更多資本投入。

5. 紫色群組：橋接器的積分計劃

橋接器在紫色群集中占主導地位，其特點是重視用戶的重複活動而非資本投入。這些協議通過獎勵交易次數、支付的費用和交易量來吸引用戶。例如，Owlto為高頻交易者提供額外獎勵，鼓勵更多的交易活動。

相較於去中心化交易所，橋接器的資本風險較低，吸引了更多保守用戶。用戶可以利用低成本鏈間橋接，主要成本僅為平臺費用。然而，簡單的任務也導致了競爭加劇和機器人使用增加的問題。

用戶選擇橋接器時應考慮其獎勵機制：按交易次數獎勵對小資本用戶有利（如Owlto和Orbiter），而按費用和交易量獎勵則適合大資本用戶（如Xlink和Debridge）。大多數橋接器採用線性分配模式，平等獎勵早期和後期參與者。

通過這些策略，橋接器提供商旨在建立忠誠用戶群，提高參與度，並創造一個活躍的生態系統。然而，用戶應警惕Sybil攻擊風險，因為這些簡單任務容易被濫用。

6. 綠色群組：低門檻的參與模式

綠色群集代表了一種獨特的積分獎勵方式，它不需要用戶投入大量資本或努力。這類協議主要通過社交活動、簡單任務或共享資源（如網絡帶寬和計算能力）來獎勵用戶。這種方法被視為空投耕作的「老派」方式，常見於協議的初始階段。這種策略的特點包括：

• 專注於重複性任務和社交活動，以保持用戶參與度通常採用線性積分分配，有時結合衰減函數來獎勵長期忠誠用戶
• 能夠在協議主要功能尚未完全開發時維持用戶興趣
  • 對用戶友好，參與門檻低，主要投入為時間而非資本

這種低門檻的參與模式已被證明非常有效，能在協議開發階段保持高度用戶參與，同時為後續更復雜的功能鋪平道路。對用戶而言，這提供了一個無需大量資本投入就能參與空投耕作的機會，使得積分獲取更加普及化。

像是 Supra Oracles、GetGrass、Redbelly Network 等專案都是採取這類策略。

五、當前挑戰和未來潛力

積分賽道的挑戰與機遇

儘管PointFi模式在Web3生態系統中備受青睞，但它仍面臨著一些重大挑戰：

• 中心化問題：積分的計算、存儲和分配缺乏透明度，可能損害用戶信任。
  • 項目方需要通過清晰溝通和及時披露來增強透明度。
• 積分疲勞：用戶需要大量時間和精力來評估不同項目的積分價值。
  • 這可能導致參與度下降，項目方需要創新以在競爭中脫穎而出。
• 掩蓋產品市場契合度（PMF）：過度依賴積分激勵可能模糊真實的用戶需求和產品價值。
  • 建議項目在引入積分機制前先驗證PMF，確保代幣獎勵能推動有機增長。

然而，積分賽道的未來仍充滿潛力：

• 區塊鏈集成：將積分系統遷移至區塊鏈上可以提高透明度，如3Jane的AMPLOL和Frax的FXLT積分。
• 基礎設施發展：積分軟件供應商如Stack正在構建管理鏈上積分計劃的基礎設施。
• 二級市場發展：雖然目前流動性不足，但隨著成熟，二級市場可能成為價格發現、提供退出策略和活躍積分經濟的重要平臺。
• 創新獎勵機制：隨著Web3技術進步，我們可能會看到更多創新的PointFi策略，進一步豐富用戶體驗。

克服這些挑戰並利用這些機遇，PointFi模式有望成為推動區塊鏈項目成長的關鍵工具，重塑整個數字經濟的參與模式。

六、結論

總結來說，PointFi模式代表了Web3用戶參與的一次重大革新。它通過多樣化的獎勵機制，從高資本參與到低門檻策略，滿足了不同用戶群體的需求。儘管面臨著如中心化、積分疲勞等挑戰，PointFi的未來發展潛力依然巨大。隨著區塊鏈技術的進步和基礎設施的完善，PointFi有望進一步優化用戶體驗，提高市場效率，並重塑數字經濟的參與模式。作為連接用戶與區塊鏈世界的橋樑，PointFi不僅推動了項目成長，更為整個Web3生態系統的健康發展奠定了基礎，展現了區塊鏈技術在用戶激勵和社區建設方面的巨大潛力。