那麼，誰將是大贏家？

隨著 AI 在應用層面解鎖創新，答案變得相當明確：應用程序、應用程序、更多應用程序（當然，還包括一些基礎設施。我是說，這還是加密貨幣 🤣）。正如 David 在下面所強調的，我們已經開始看到這一從基礎設施週期到應用程序週期的轉變正在上演。AI 將只是加速這一過程。

有四類加密產品讓我特別興奮，每一類都有不對稱的上行潛力，因為它們處於各自形成的早期階段：

1. 聚合器又名超級應用

我預測我們將看到“加密領域的 FAANG”出現：超級應用程序，聚合來自代理的能力，這些代理抽象化鏈上的用戶體驗（參見 #2），擁有與用戶的直接關係，並且在技術棧中進行垂直整合，不僅使他們的應用程序更加健壯，還通過成為基礎設施提供商（就像 Amazon 或 Google 一樣）來爭奪開發者的注意力——同時在各自的領域內表現出壟斷式的市場佔有（例如搜索 + 廣告、金融、商業、社交等）。就像今天的 FAANG 驅動著大約 20% 的標普指數一樣，我也預計這一類產品將遵循冪律動態，並在 2030 年前捕獲加密市場總值的類似比例：保守估計這一機會的規模為數百億美元，樂觀估計為數萬億美元。

我特別對 DeFi（或者像年輕人所稱的 DeFAI）作為一個殺手級用例感到興奮：想象一個下一代金融超級應用程序，用戶可以無縫地訪問世界上每一種金融資產（因為它們都存在鏈上！），提供投資建議或創意，進行實時情緒分析，並執行用戶的意圖。另一個令人感興趣的機會是“加密貨幣的 Google”，它設計一個類似“PageRank”算法的智能合約代碼，解決加密應用程序和資產的發現問題，並通過廣告或創新的價值流來實現貨幣化。

這一類別的贏家將創造出比任何人想象的更大的結果，因為它們將擁有 Web2 超級應用程序從未能夠獲得的東西：代幣。代幣是加密貨幣中唯一展示出無可辯駁的產品市場契合度（PMF）來獲取用戶、吸引大量信徒和投資者，並捕獲注意力的東西。

2. 代理即服務 (Agents as SaaS)

我對能夠在某一領域極其出色地執行任務並且能夠通過聚合器或其他代理進行組合的 AI 代理感到興奮——這類似於今天的 SaaS 或金融產品。例如，想象一個完全自主的代理，它接收 LP 資金，並且在代表他們投資加密市場方面表現出色（它是前 1% 的流動性交易者，同時能夠進入 Echo 上表現最好的交易），所有這些都收取比 ETF 或基金更低的費用。或者想象一個能夠在預測或體育賭博市場中產生超額回報的代理。或者像 @aix_bt 這樣的代理，提供高信號的市場和投資研究。這些類型的代理將使之前無法接觸的市場（如美元、實際資產等）以及策略（如量化、風險投資等）變得民主化。

這不僅僅限於金融。我可以想象一個世界，其中有一個專門訓練來處理特定患者檔案的 AI 醫生，能夠通過加密通道為患者收費並開具低風險處方。或者一個保險代理，能夠為您的房屋提供最便宜的房屋保險。公平地說，我們離這些都還很遠（目前大多數代理甚至不能進行鏈上的基本互動）。但是隨著這些代理在客戶獲取、價值捕獲和定價機制（例如，用戶必須持有 100 AIXBT 才能獲得高級訪問權限等）方面進行創新，這裡蘊藏的機會是無限的。隨著這一過程的發展，我懷疑我們還會看到代理市場中的巨大機會（想想這個世界的 Ebay 或 OpenSea）。

3. AI 原生基礎設施 (AI-Native Infra)

下一個重大的基礎設施機會（例如 L1）將在人機交互體驗（UX）上提供數量級的提升，而不是速度或成本。它將通過圍繞 AI 代理 + AI 驅動的智能合約構建架構，作為開發者部署的核心原語來實現這一目標，並原生提供諸如高效的鏈上推理（見下文第 4 節）、使用 TEE 進行可驗證的鏈下推理、允許半自主 AI 代理代表您執行任務的智能賬戶（具有內建的保護機制）、計算/訓練訪問，以及支持雙向代理之間的價值流動，促進蜂群 + 代理經濟學。與這個時代的 dApp 類似，上述第 2 類中的許多代理，尤其是長尾代理，將會部署在這些新的 L1 上，而不是管理自己的基礎設施，並享受類似的鄰接和組合效應。我也很期待這一代新的 L1 重新構想像價值捕獲機制、MEV 和共識（代理是否可以成為驗證者？）等概念。

這絕不是說我看空以太坊、Solana 或其他領先的 L1/L2 生態系統。這些生態系統在未來幾年內可以並且將會在其技術棧中引入許多這些能力——但我相信那些在這個時代本土誕生的 L1 將會積累巨大的上行空間，因為它們與這一代開發者的契合度更自然。像 ai16z 和 Virtuals 這樣的項目是這一領域的早期先驅，既展示了它可能的樣貌，也展示了在這一領域成為贏家的機會規模。

L1 的投資機會可能會繼續蓬勃發展。

4. 智能資產

今天加密貨幣中一些最受歡迎的應用（例如穩定幣、NFT、ERC-20/SPL 代幣如治理代幣）是確定性的、靜態的資產。它們在設計時的功能非常出色，但如果用戶能夠擁有動態地朝著特定結果（更多持有者、更高價值等）發展的智能資產，會怎樣呢？

想象一下，智能合約能夠在鏈上執行過程中進行推理，並使資產實現像修改代幣供應量、發行計劃、銷燬或質押機制，或其他今天是硬編碼的（或需要社會共識來修改的）參數。每個代幣甚至可以根據持有者及其偏好進行定製，提供一個全新的個性化維度。

我猜測，這些資產的最早實驗將會發生在 NFT 和 DAO 領域。想象一下，NFT 在所有方面（不僅僅是它的媒體內容）都具有 100% 的生成特性。又或者一個治理代幣，能夠代表您編寫提案或投票，因為它已經基於協議的歷史和您的偏好進行了訓練。

但隨著技術的成熟，這一類別中的大贏家可能將圍繞金融用例展開。例如，想象有一天 Ethena 的 USDE 穩定幣能夠根據宏觀條件動態修改其合成美元策略。這將變得非常瘋狂！

結束語

老實說，我對第 1 部分的興奮感到震驚，並且對加密貨幣的發展方向非常樂觀，因為這一步驟功能時刻對行業來說變得越來越清晰。

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