Năm 2025 đầy rẫy sự không chắc chắn, nhưng với chiến lược đúng, có thể đạt được lợi nhuận.

Năm nay đầy không chắc chắn. Câu chuyện về trí tuệ nhân tạo đã từng thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ bây giờ đang bị đặt dấu hỏi; vẫn chưa rõ làm thế nào một chính phủ thứ hai của Trump sẽ ảnh hưởng đến tình hình tài chính của người Mỹ thông thường, và liệu chúng ta có thể thấy lạm phát tăng trở lại, đặt áp lực lên cổ phiếu và trái phiếu. Để giúp các nhà đầu tư điều hướng qua giai đoạn không chắc chắn này, chúng tôi đã tham khảo ý kiến của các chuyên gia đầu tư về một số thách thức lớn mà các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt trong năm nay. Mặc dù năm nay đầy rủi ro, chiến lược đúng có thể mang lại lợi nhuận.

1. Có khả năng giảm đáng kể của Chỉ số S&P 500 trong năm nay là bao nhiêu? Tôi nên chuẩn bị như thế nào?

Michael Cembalest, Chủ tịch Chiến lược Thị trường và Đầu tư tại Quản lý Tài sản J.P. Morgan, cho biết chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 20% hàng năm trong hai năm qua, một kỳ tích chỉ xảy ra 10 lần kể từ năm 1871. Cembalest mong đợi thị trường sẽ tăng vào cuối năm nay, nhưng ông cũng lưu ý rằng có thể có sự suy giảm lên tới 15%, điều này không hiếm gặp. Trong 100 năm qua, chỉ số S&P 500 đã giảm 10% hoặc hơn trong 60 năm.

Với tiềm năng biến động của thị trường, một câu hỏi tốt hơn để đặt ra là: khi nào bạn cần tiền? Mỗi lần giảm giá thường được theo sau bởi mức cao mới, vì vậy nếu bạn có thể chờ đợi để rút tiền trong vài năm, bạn không nên gặp bất kỳ vấn đề nào. Hơn nữa, hãy xem xét kỹ lưỡng phân bổ tài sản của bạn. Chỉ đơn giản giữ chỉ số S&P 500 không đủ, vì mười cổ phiếu hàng đầu (chủ yếu là cổ phiếu công nghệ) chiếm khoảng hai phần năm giá trị thị trường của chỉ số, so với khoảng một phần tư vào năm 2000.

Ben Inker, Phó Tổng Giám đốc phụ trách Phân bổ Tài sản tại GMO LLC, đề xuất một cách tiếp cận đầu tư đa dạng bằng cách mua các quỹ giao dịch trên sàn (ETFs) theo dõi phiên bản chỉ số có trọng số bằng nhau, trong đó mỗi công ty chiếm khoảng 0.2% giá trị. Anh ấy nói, “Trong dài hạn, đây là một cách tiếp cận tốt để tránh bị quá mức bắt kịp vào bất kỳ sự điên cuồng nào về đầu tư hiện tại.

2. Liệu việc sử dụng danh mục truyền thống 60/40 vẫn có ý nghĩa không?

Trong nhiều năm, các chuyên gia tài chính đã khuyến nghị một danh mục đầu tư 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu, mang lại lợi nhuận tốt với rủi ro thấp hơn so với việc giữ cổ phiếu một mình. Tuy nhiên, logic đằng sau danh mục đầu tư này (tức là khi cổ phiếu giảm, trái phiếu tăng, và ngược lại) đã hoàn toàn thất bại vào năm 2022. Với lạm phát tăng cao và Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ, cả cổ phiếu và trái phiếu đều bị ảnh hưởng. Gần đây, cả cổ phiếu và trái phiếu Mỹ thường di chuyển đồng thời.

Người quản lý đầu tư ngày càng đề xuất phân bổ một phần của danh mục 60/40 cho những tài sản thay thế được gọi là tài sản tư nhân - chứng khoán tư nhân không di chuyển theo đồng bộ với tài sản thị trường công cộng. Việc thêm những tài sản này có thể mang lại rủi ro mới nhưng cũng có thể tăng cường lợi nhuận dài hạn. Sinead Colton Grant, Giám đốc Đầu tư của BNY Mellon Wealth Management, cho biết các công ty đang niêm yết muộn hơn, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư thị trường công cộng đang bỏ lỡ lợi nhuận cao hơn được kiếm được ở các giai đoạn đầu của sự phát triển của một công ty. “Nếu bạn không có quyền truy cập vào vốn tư nhân hoặc vốn rủi ro, bạn đang bỏ lỡ cơ hội.” Bà tin rằng để sao chép hiệu suất của danh mục 60/40 vào cuối những năm 1990, chứng khoán tư nhân nên chiếm khoảng một phần tư của danh mục.

Không phải ai cũng đồng tình với quan điểm này. Jason Kephart, Giám đốc Đánh giá Tài sản Đa nguyên tố tại Morningstar, cho biết việc thêm tài sản riêng tư vào một danh mục 60/40 “tăng sự phức tạp và chi phí, và phương pháp định giá là đáng ngờ”. Anh ý cho rằng sức mạnh của chiến lược 60/40 nằm ở sự đơn giản, khiến “việc hiểu và duy trì danh mục trong dài hạn dễ dàng hơn đối với các nhà đầu tư.”

3. Nếu tôi ngại rủi ro, liệu nợ Trésor Mỹ có đáng đầu tư không? Những kẻ trợ lý trái phiếu sẽ trở lại không?

Các nhà đầu tư hàng đầu trái phiếu là những nhà đầu tư lớn đòi hỏi lãi suất cao hơn trên trái phiếu chính phủ để bày tỏ sự bất mãn với việc chi tiêu chính phủ quá mức. Mặc dù chi tiết của kế hoạch chi tiêu mới của chính phủ chưa rõ ràng, nhưng có lo ngại rằng thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ trở nên tồi tệ hơn trong những năm tới, điều này có thể dẫn đến lãi suất Trésor tăng cao hơn.

Lãi suất trái phiếu Trésor 10 năm hiện tại khoảng 4,6%, gần mức cao nhất trong 18 năm qua. Vậy liệu nhà đầu tư có nên tận dụng cơ hội này không? Leslie Falconio, Trưởng Chiến lược Thu nhập Cố định Được đánh thuế tại UBS Quản lý Tài sản Toàn cầu, cho biết cho đến gần đây, công ty có xu hướng khóa lãi suất của Trésor 5 năm. Tuy nhiên, cô tin rằng, dựa trên kỳ vọng của UBS rằng tăng trưởng kinh tế sẽ duy trì ở mức cao hơn mức trung bình nhưng sẽ chậm lại và lạm phát sẽ giảm, lãi suất 4,8% đến 5% của trái phiếu Trésor 10 năm đại diện cho một cơ hội mua tốt. Còn đối với trái phiếu Trésor 30 năm, cô nói, “Với sự biến động và không chắc chắn trong chính sách hiện tại, chúng tôi cho rằng không nên kéo dài tầm nhìn đầu tư đến 30 năm ở mức lãi suất này, vì tỷ lệ rủi ro-tiềm năng không thuận lợi.”

Đối với những người có tài khoản tiết kiệm mang lại lợi suất cao hoặc chứng chỉ tiền gửi một năm, lợi suất 4,6% có vẻ không cao vì những sản phẩm này cũng cung cấp lợi suất tương tự. Tuy nhiên, lãi suất tài khoản tiết kiệm có thể thay đổi bất kỳ lúc nào, và với chứng chỉ tiền gửi, bạn không thể đảm bảo cùng một lãi suất khi gia hạn sau một năm.

4. Làm thế nào để bảo vệ tài sản của tôi khỏi sự tăng giá?

Tổng thống Trump đã hứa sẽ “đánh bại lạm phát,” nhưng đồng thời ông đang đẩy mạnh việc tăng thuế và giảm thuế, điều này có thể làm trầm trọng thêm tình hình lạm phát. Chuyên gia danh mục Morningstar Amy Arnott cho biết đối với nhà đầu tư ở độ tuổi 20 và 30, lạm phát có thể không phải là mối quan tâm lớn vì theo thời gian, tiền lương sẽ tăng theo giá cả, và giá trị cổ phiếu thường tăng nhanh hơn so với lạm phát. Arnott tin rằng, “Trong dài hạn, cổ phiếu là một trong những phương tiện bảo vệ tốt nhất chống lại lạm phát.”

Những người dự định nghỉ hưu trong thập kỷ tới có thể xem xét các công cụ chống lạm phát chuyên dụng như hàng hóa. Arnott nói rằng các quỹ hàng hóa đa dạng có thể bao gồm dầu, khí tự nhiên, đồng, vàng, bạc, lúa mì và đậu nành. Gần đây, một số trong số các quỹ này đã có kết quả tốt, vì vậy nếu chọn một cái, Arnott khuyến nghị so sánh lợi tức điều chỉnh rủi ro của các khoản đầu tư này thay vì tập trung vào hiệu suất tuyệt đối.

Đối với người nghỉ hưu hoặc những người đang lên kế hoạch nghỉ hưu sớm (không thể bù đắp lạm phát thông qua việc tăng lương), Arnott khuyên mua Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát của Bộ Tài chính (TIPS) liên kết với Chỉ số giá tiêu dùng. Cô ấy đề xuất mua TIPS 5 năm và 10 năm thay vì TIPS 30 năm, vì lựa chọn sau mang quá nhiều rủi ro đối với những người không có kế hoạch giữ chúng đến hết kỳ hạn.

5. Tôi có nên thêm tiền điện tử vào danh mục đầu tư của mình không?

Với một tổng thống đã ra mắt một loại tiền điện tử và Bộ trưởng Kho bạc Scott Bessent tiết lộ (và bán hết) các khoản đầu tư tiền điện tử của mình, tiền điện tử ngày càng trở nên phổ biến. Nhà đầu tư hiện có thể mua các quỹ ETF tiền điện tử, và hàng tỷ đô la đã đổ vào iShares Bitcoin Trust (IBIT), một quỹ được ra mắt chỉ cách đây một năm, giúp đẩy giá của Bitcoin tăng gần 60% trong vòng sáu tuần sau cuộc bầu cử.

Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của tiền điện tử vẫn chưa chắc chắn; ví dụ: Bitcoin gần đây đã rút lui. Do đó, một số cố vấn gợi ý rằng các nhà đầu tư khăng khăng thêm tiền điện tử nên hạn chế tiếp xúc với ít hơn 5% danh mục đầu tư của họ, với tỷ lệ phần trăm thậm chí còn thấp hơn được khuyến nghị cho những người sắp nghỉ hưu. Chiến lược gia thị trường trưởng của Miller Tabak + Co. Matt Maley nói rằng các nhà đầu tư trẻ tuổi có thể phân bổ tiền điện tử cao hơn một chút, nhưng họ nên cân bằng rủi ro bằng cách đầu tư vào “các công ty có dòng tiền, ổn định và đáng tin cậy”. “Bạn sẽ không muốn 10% Bitcoin và 90% cổ phiếu công nghệ.”

6. Có phải bong bóng trí tuệ nhân tạo đã vỡ?

Thị trường chứng khoán trí tuệ nhân tạo kéo dài hai năm đã gặp khó khăn vào tháng 1, sau khi một trò chuyện tự động được phát triển bởi startup DeepSeek, buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại một số giả định cơ bản. DeepSeek tuyên bố rằng họ không thể truy cập vào các vi mạch bán dẫn tiên tiến, vì vậy nhanh chóng phát triển một mô hình bằng cách sử dụng chip rẻ hơn, có vẻ khớp với các mô hình của các nhà lãnh đạo AI ở Mỹ ở một số chỉ số. Vào ngày 27 tháng 1, cổ phiếu của NVIDIA, chiếm ưu thế về vi mạch AI tiên tiến, đã rơi mạnh 17%, xoá sạch 589 tỷ đô la giá trị thị trường, mất mát lớn nhất trong một ngày duy nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ.

Khả năng AI có thể không cần các vi mạch đắt tiền đã đặt ra câu hỏi về định giá của NVIDIA và các công ty lớn về AI khác tại Mỹ. Các nhà phân tích đang cẩn thận nghiên cứu mô hình của DeepSeek để xác minh những tuyên bố của nó và xác định liệu sự bùng nổ của AI tại Mỹ đã đạt đỉnh chưa. Chắc chắn rằng tiến bộ của Trung Quốc trong công nghệ này nhanh hơn nhiều so với mong đợi của nhiều người. Một số quản lý đầu tư nhìn thấy một tia hy vọng trong DeepSeek, vì việc nhiều công ty và người tiêu dùng có khả năng chi trả cho công nghệ này có thể tạo ra một tác động lớn hơn đối với lĩnh vực AI. Tuy nhiên, định giá cao của các cổ phiếu công nghệ hàng đầu đã khiến một số quản lý danh mục cẩn trọng khi đầu tư vốn mới, thay vào đó ưa thích các lĩnh vực ở Mỹ như chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng đang bị định giá thấp hoặc tìm kiếm cơ hội tốt hơn ở nước ngoài.

7. Mức độ ảnh hưởng của biến đổi khí hậu đối với kế hoạch hưu trí của tôi sẽ như thế nào?

Trả lời ngắn: Rất nhiều. Đối với hầu hết người nghỉ hưu, vốn sở hữu nhà là tài sản quý giá nhất của họ, đặc biệt là nếu họ đã sống trong căn nhà đó hàng thập kỷ và trả hết khoản vay. Sở hữu hoàn toàn một căn nhà mang lại bảo vệ chống lại chi phí nhà ở và tránh sự không chắc chắn của việc thuê nhà tăng giá. Tuy nhiên, với sự gia tăng của các hiện tượng thời tiết cực đoan, chi phí bảo hiểm nhà cửa đang tăng, và lý do này dường như đang yếu đi.

Theo một nghiên cứu trên hơn 47 triệu hộ gia đình, từ năm 2020 đến năm 2023, mức phí bảo hiểm nhà ở trung bình tăng 13%, điều chỉnh cho lạm phát. Tuy nhiên, nhiều công ty bảo hiểm lớn không còn cung cấp các chính sách bảo hiểm nhà mới ở các khu vực có nguy cơ cao hoặc chỉ cung cấp phủ bảo hiểm hạn chế, đặc biệt là ở cộng đồng ven biển nắng, nơi mà người Mỹ thường dành những năm cuối đời của họ. Ví dụ, vào năm 2021, khoảng 13% các chính sách bảo hiểm nhà và cháy tự nguyện tại California không được gia hạn.

Rõ ràng, ngày càng có nhiều người cao tuổi cảm thấy buộc phải từ bỏ bảo hiểm do thiếu tiền mặt. Theo Viện Thông tin Bảo hiểm, từ năm 2019, tỷ lệ người Mỹ không có bảo hiểm nhà ở đã tăng hơn gấp đôi lên 12%. “Điều này đặt người nghỉ hưu vào tình thế khó khăn,” nhà kinh tế trưởng của Redfin, Daryl Fairweather cho biết. “Họ phải đối mặt với việc trả phí bảo hiểm cao, tăng nhanh hàng tháng hoặc đối mặt với nguy cơ mất nhà.”

8. Liệu việc nhà ở có trở nên phải chăng hơn trong thời gian ngắn không?

Lãi suất cho vay mua nhà cố định 30 năm hiện tại khoảng 7%, khiến nhiều người mua nhà không còn quan tâm đến thị trường vay. Các chủ nhà hiện tại có các khoản vay cũ với lãi suất 3% hoặc 4% ít quan tâm bán nhà vì việc này có nghĩa là phải vay một khoản vay mới với lãi suất hiện nay. Chủ tịch kinh tế trưởng của Moody’s Analytics, Mark Zandi, nói rằng do chuỗi các chính sách được đẩy mạnh bởi chính quyền Trump có thể dẫn đến lạm phát, lãi suất vay mua nhà có lẽ sẽ không giảm trở lại gần mức 6% sớm.

Tỷ lệ trống trải cho các căn nhà giá thấp (dưới 400.000 đô la) khoảng 1%, gần gần như là thấp nhất trong lịch sử. Điều này cho thấy cả thị trường bán và cho thuê nhà ở sẽ tiếp tục chứng kiến giá cả cao. Đừng mong đợi các căn nhà mới đáp ứng nhu cầu, vì người nhập cư (đã đối mặt với nguy cơ bị trục xuất dưới thời quản trị của Trump) chiếm gần một phần ba lực lượng lao động xây dựng, với khoảng một nửa không có tư cách pháp lý. Zandi nói, “Việc mua nhà vẫn sẽ không phải là phù hợp về giá trong năm nay và trong tương lai có thể nhìn thấy được.”

免责声明：

1. Bài viết này được sao chép từ [Tiếng AnhForesightNews]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Suzanne Woolley, Bloomberg Businessweek]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc tái in, vui lòng liên hệ Học cửađội, đội sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn và không được đề cập đến Gate.io, bài viết dịch không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.