轉發原標題：如何成為聰明的錢？

編者按：本文的主要目的是解釋市場交易並非完全由“智慧資金”控制，如一些流行的交易理論所說，而是基於市場深度和訂單流的互動。大型交易者通過選擇具有足夠流動性的區域來執行訂單，以避免額外的交易成本。交易者應該專注於市場的實際結構和參與者的動向，而不應過分神秘化市場操作。

以下是主要內容（原始內容已經為了易讀和理解而編輯）:

如果您在交易市場中待了一段時間，您可能已經注意到總是有某種特定的“當紅炸子雞”類型策略，換句話說，每個人都在討論的交易系統。除了我在 Twitter 上收到的無數私人訊息詢問有關智慧型貨幣概念，您到處都可以看到這些“SMC”交易者。

Instagram、Youtube、Twitter和其他社交媒體上充斥著回顧交易圖表，顯示1分鐘時間框架的交易回報10-20R（風險回報）。我寫這篇文章是為了揭示實際發生的事情以及市場為何波動，因為我已經厭倦了聽到這種不斷的“市場製造商操縱”論調。

策略想法

首先，什麼是智能貨幣概念？

SMC交易是從內幕圈交易者（ICT）衍生出來的一種衍生形式。簡而言之，他的交易方法是基於智慧資金不斷操縱價格，以觸發零售交易者的止損，並在市場上創造流動性。

ICT稱這些人為“市場做市商”，這個術語我稍後會回來談論。

這些概念變得非常流行的主要原因是它們很“酷”。

世界各地的人在家中坐在Metatrader 4前進入市場，看到這些詞語，如“智慧資金”和“操縱”，突然感覺自己不再是零售交易員，現在完全明白金融市場運作方式，因為他們能看到每天發生的不光明行為的幕後。

事實是，“ICT概念”是有效的，但它們有效的原因要無聊得多。

ICT和SMC交易员非常流行的一件事情是重新命名和过度复杂化事物，使其听起来更有吸引力，让你觉得你现在拥有了这些对其他人隐藏的内部信息。

如果你打算看一下這個視頻克里斯·洛瑞是一位已經有十年經驗的人，ICT也是他學習的對象之一，你可能能夠明白這些事情的來源。

這些概念多年來已經擴展到其他市場，如加密貨幣市場，再次強調了操縱和市場製造商的重要性。我會讓你自己判斷，問自己一個問題：你是否認為有人坐在銀行裡一整天監視USD/CHF或某些加密貨幣的1分鐘圖表，他們唯一做的事情就是從零售交易者中套利？

聰明人都會意識到這聽起來有多愚蠢。但正如我所說，這些概念是有效的；市場往往在先前的高點/低點上下交易並從那裡反轉；市場回到“訂單區塊”並繼續朝著所期望的方向前進。

讓我們看看這是為什麼發生的。

現實的期望

在我们查看策略本身之前，您需要了解一些基本概念，以及为什么大多数在線分享“SMC”交易的人在實際交易中都無法賺錢。

同時，值得一提的是，這是一個嚴格的“SMC交易者的事情”，在為這篇文章進行一些研究時，我瀏覽了一點ICT的內容，他從未真正推廣這類型的交易，我還找到了一些他的風險管理視頻，在其中有一些實用的建議。

所以為什麼你不能像Instagram上的其他人一樣，從每筆交易賺取10R呢？

如果您是相對新手，R代表您風險的1個單位。

如果你在線上看到有人談論3R交易，這意味著他們賺取了三倍的風險；換句話說，如果他們冒了1000美元的風險，他們賺了3000美元。

一個非常簡單的概念，我相信大部分人都非常熟悉，它在線上和本網站上已經被討論了很多次；如果你想要更多細節，請務必閱讀。風險管理文章。

大多數SMC交易者在線上所看到的問題是，他們總是傾向於張貼只有幾個ticks的停損和巨大的獎勵的交易。

如果我們暫時假設以10R進行交易是不現實的，那麼對於這一點的最簡單解釋就是。

在1分钟图上交易可以在一天内提供相当多的交易机会；比如说你监控2-3个市场，大多数日子里每天至少会有两笔交易。

使用這種邏輯，一年大約有250個交易日，所以假設您整年進行500筆交易。每筆交易的風險收益比為10:1，並且您在50%的情況下是正確的。

從一個10,000歐元的帳戶開始，到年底你將獲得13位數的利潤，你現在是世界上最富有的人，恭喜你。

我在網上看到的一個論點是，這些高回報交易的勝率非常低，約為 20-30%，但由於 R：R 如此巨大，它仍然是一種有利可圖的策略。

同樣的 10：1 R：R 策略只有 20% 的勝率從長遠來看確實是有利可圖的，但如果你看一下底部，你會發現其中一條凈值曲線連續有 38 次虧損。

想象一下，你能夠坐在電腦前面，連續吃掉38次損失而不受到搖擺影響，也不違反會造成更大損害的一些規則。

如果我們最後一次運行模擬，查看一個具有50%勝率和2.5風險回報比的策略，這更加現實，你會發現你仍然有機會連續經歷13次虧損。

即使這樣做可能非常難以接受，但如果你建立了良好的交易記錄並對自己的系統有信心，那麼生存就會容易得多，而不是在長時間的損失中等待只擊中一個能使風險回報10倍的大獎。

但好吧，说到底，如果你想專注於慢慢但穩步地建立你的權益曲線，或者試圖在每一筆交易中取得巨大成功，這都是你的選擇。

如果您交易較低的時間框架，例如 1 分鐘圖表或刻度圖，您將使用相當大的頭寸規模和非常嚴格的止損。

這是一種相當常見的配置，您會看到SMC交易員採取的方式；市場在突破阻力位後“拉取流動性”，然後向下突破結構。

交易的想法是在抛售前的最后1分钟上涨的蜡烛图上做空，目标是低于最低点。

在這個例子中，交易在這種情況下並不順利，這完全沒問題，並非所有交易都會是贏家，但我們需要更深入地研究這個設定的風險管理，以了解問題所在。

我知道你们大多数人都是用较小的账户进行交易，但当然，每个人都希望有朝一日能够用大量资金进行交易；因此，在这种情况下，让我们假设您正在用10萬美元的账户进行交易，您在这笔交易上承担1%的风险。

由於您的止損僅距離入場價27美元或0.13％，您需要借入相當多的比特幣，才能使這27美元的變動值1000美元；具體而言，您需要大約75萬美元或37個比特幣。

為了用一點點數學來證明這一點，你以$20,287的價格借出了37BTC，相當於$750,619。如果BTC的價格下跌到$20,314，那麼這37個BTC現在價值$751,618，這意味著你欠交易所$1,000，因為你借錢做空比特幣。

當然，所有這些過程都是自動化的，如果您在20314美元設置了一個止損訂單，交易所將自動關閉您的倉位，您將損失1000美元，然後您可以進行下一筆交易，還是？

正如您所看到的，這是一個足跡圖，它可以給您極簡化的數字分解。左側的數字表示賣出，右側的數字表示買入。

有關足跡的更多資訊可以在這裡找到文章。

在交易中，你可能听说过一件事情，那就是每个卖家都必须有一个买家，反之亦然。好吧，如果你卖出了价值750k的BTC，并且你想要平仓，你需要找到一个愿意从你这里购买的人。

在上面的圖表中，紅線代表您在交易所設置的止損線，但以上的藍線顯示了您實際上退出市場的位置，因為市場必須先填補那37 BTC。這通常被稱為滑點，而在這種情況下，您大約會在10美元左右被滑倒。

如果您的原始止損低於 30 美元，這是相當多的，總體而言，這將導致額外的 0.3% 損失（300 美元）而沒有傭金。從這個例子中可以看出，如果你在極低的時間範圍內進行交易，你的1%風險很少只是1%，特別是當你用一個更大的賬戶進行交易時。

這個例子是在一個正常的交易日使用的；在高影響新聞時，當市場製造商在事件發生前撤回流動性時，情況可能會變得更糟。

我在下面的視頻中講解了這個。影片連結

在1分钟的时间框架上进行交易并不是不现实的，在大多数情况下，如果你交易的是流动性市场，那么这是完全足够的，但你仍然需要注意可用的流动性、点差和佣金。但如果你每次交易都以10倍风险回报比来设定目标，并且表现得像这是正常交易一样，那就是不现实的。

即使你能找到一個以10R交易的策略，並且有20％的勝率，遲早你會遇到一個長時間的連續虧損期，這對你來說是無法承受的，尤其是如果你交易的資金更多。

交易本身就很有壓力，需要很多的投入；如果你知道這些交易是低概率的，就沒有理由讓事情變得更難，並試圖在每筆交易中瞄準巨大的回報。在交易中賺錢是長期的過程，而不是靠一筆幸運的交易。

市場做市

整個策略的概念在很大程度上依賴於市場製造商引起的“操縱”。

整體上存在的優勢是因為市場製造者是一個邪惡的實體，整天圍繞在市場上移動並運行零售止損單。實際上，這不是市場製造者的工作。市場製造者透過提供流動性來進行市場製造，而不是以邪惡的操縱方式。

如果您查看任何標的物的市場深度，您會看到買價和賣價上引用的尺寸。

因為像比特幣、迷你S&P500、納斯達克、黃金、原油或貨幣等熱門市場的市場深度往往得到了市場製造商的大量支持，所以在大多數情況下，您將毫無問題地迅速進出交易。

上面的圖表顯示了歐洲斯托克斯50的市場深度，這是在歐洲期貨交易所上交易的一個熱門市場。

您可以看到，目前在 3516 時，有 464 份合約要買入，在 3517 時，有 455 份合約要賣出。

如果你想敞口进入市场，你有两个选择。

1. 市價買入：這將導致跨越價差，您將立即以一個跳點虧損進行交易，以3517的價位進入市場，而市場價格為3516。

2. 限價訂單：您可以在3516掛出限價訂單，但您的訂單，在這種情況下假設是1手，將會被放在隊列的最後面；因此，數字會顯示467在買價上，您將希望得到成交。

如果您只交易1手，此一檔價差為10歐元; 這是許多零售交易者經常忽略的事情，他們只使用市價訂單，因為他們希望立即進入倉位; 這就是市場製造商介入的地方。

市場做市是一種被稱為無確定性策略的方法，換句話說，市場做市商並不關心市場的方向，而只對提供競價和報價的流動性感興趣，並通過收取價差來賺錢。

因為如果我在 3516 處使用市價單並在 3517 處成交，對面有人剛剛進入空頭，立即獲得了 1 個基點的利潤。

上面的圖片展示了市場做市的一個非常簡化的概覽。

在这种情况下，做市商以11美元向买家出售一手，收取一跳点点差，但现在他/她持有1手的空头库存。

正如我所提到的，市場做市是一種德爾塔中性策略。因此，市場做市商不希望持有基礎資產的部位，所以現在他們必須以9美元的價格買入1手來平掉他們的空頭部位，再次從價差中獲利。

當然，在現實世界中，市場在短時間內可能會非常迅速地移動，因此市場製造商可能最終會累積更多的多頭/空頭庫存，而他們實際上可能不希望這樣，因此需要相應地加以管理。

市場做市商現在通常是通過算法完成的，有很多公司專門專注於市場做市。

當然，操縱確實發生在金融市場中。例如，在外匯市場，一些經紀商會擴大點差，而在加密貨幣市場，許多操作依賴於“內部資訊”，這與股票市場類似。

在外匯交易中也存在許多操縱案例，其中交易商在預先執行客戶訂單方面居於領先地位，但所有這些與ICT/SMC交易者所相信的不斷觸發止損相比，都屬於不同類型的操縱。

流動性和訂單流

Orderflow

關於ICT和SMC，詞匯「流動性」和「訂單流」經常被提及。

首先，策略純粹基於價格走勢。 SMC交易員不使用任何2級數據或其他訂單流工具，除了純粹的價格走勢；當你看到他們談論“訂單流”時，他們指的只是市場流動或一般趨勢方向。

這不是訂單流程的意思，它可能是在ICT/SMC交易員詞典中，但整體而言，“真正的”訂單流程回到了我之前向您展示的DOM（深度訂單簿）。

Orderflow研究限價單（流動性）和市價單之間的關係。這是您可以在市場上觀察到的價格最原始的形式。

本文的目的不是解釋限價單和市價單之間的獨特關係；我在一篇文章中已經解釋過。Orderflow 交易.

就本文而言，您应该了解订单流是市场上最详细的观点，有几种工具（如DOM、足迹、成交时间等）可以帮助交易者从订单流中提取重要信息。

流動性

流動性的概念在ICT/SMC交易中扮演著關鍵角色。

流動性區域位於水平/對角線下方和上方。

這些區域是零售交易者設置止損的地方，通常被“聰明的資金”所利用。

再一次，為什麼這些舉動發生的原因比歸因於某些隱藏力量更無聊。

一切都取决於訂單流，以及市場參與者在某些水平上的互動。

當然，越簡單越好；如果您使用艾略特波浪、甘氏盒子或其他高度主觀的策略進行交易，很難找到有很多交互作用的水平。

但對於那些使用簡單的水平或對角線，甚至像是常見的移動平均線（50、100、200）的人來說，你會發現在這些水平上存在著互動。

所有金融市場都是雙向拍賣，這意味著每個買家都必須有一個賣家，反之亦然。如果市場達到類似支撐/阻力水平的水平，通常會觸發兩種類型的事件。

當然，會觸發止損，但在很多情況下，也有交易者和演演演算法試圖強制繼續超過該水準。

如果您看一下上面的EUR/USD圖表示例，一旦價格跌破支撐線，將觸發多頭持倉的停損單；這些停損單是賣單。除此之外，還有新的賣單進入市場，來自那些試圖進行趨勢延續交易的人。

因為每位買家都必須有一位賣家（反之亦然），這種積極的賣壓為大型交易者進入多頭倉位創造了完美的環境。

如您在上方所見，這是EUR/USD（6E期貨合約）的足跡圖表，您可以非常清楚地看到這個動態非常明顯。

當價格跌破低點時，賣出活動（包括止損和新訂單的湧入）大幅增加，但一旦市場達到低點，大型買家突然進場並開始填補他們的多單訂單。

為什麼會正好在那裡發生呢？

這可以追溯到歐洲 Stoxx 在交易 DOM 上的例子。如果您使用市價單，您將跨越一個價差，並立即處於 1 個 tick 的回撤中。在這些歐洲期貨上交易一份合約會讓您虧損 6.25 美元，這就是該產品的一個 tick。

如果你只交易1-2份合約，這並不是什麼大問題，但如果你想買100、500或1000份呢？

正如您在足跡上所看到的那樣，有一位買家以一個價格填補了130張合約；如果他只是在流動性薄弱的不利位置交易，他們可能會因價差而出現幾個tick的回落；這很容易相當於超過$1,000。

但如果他們聰明並在參與度很高的領域做生意，他們就可以在沒有任何滑點的情況下完成訂單。

一旦賣家看到他們的新空頭被更大的買家吸收，而價格又不再下降，他們開始平倉，這將再次把他們的賣單轉為買單，價格將推高。

從訂單流的角度來看，每種情況都是不同的，有時候會有一個大的限價單在水平線下方/上方等待成交；這是新參與者想要參與的信號，而不是止損單，因為在深度盤上看不到止損單；這是新手交易員中常見的一個誤解。

這些熱度圖通常是許多新交易員的首選工具，他們認為這些工具是全部使用的終極工具。

我个人认为，并不是所有情况都是买家或卖家在DOM中下虚假订单，这些订单他们并不想成交，只是为了制造混乱。

一旦價格開始接近大型休息訂單，許多較小的交易者開始提前購買，只見它在最後一秒被拉回，而市場則像欺詐者一樣一直填補相反的訂單，最後砸穿。我在《市場微結構》文章中更深入地介紹了這一點，這是了解更多市場動態的好資源。

底線是，認為市場只探測水平/垂直水平，結果是智慧型資金到零售交易者的停損運行，這種想法遠非愚蠢。

在這些層面上發生了更多的事情，實際上，觸發的停損往往佔了最小的一部分。

如果您决定投入更多时间研究订单流量，您将开始亲眼看到它；为此，您可以加入Tradingriot Bootcamp，在那里详细解释了所有的技术和交易执行过程。

AMD/三重力量

我注意到在網上經常分享的一種流行模式稱為三力模式或AMD（累積，操縱，分配）。

原本這被視為倫敦開市時對亞洲區域的極端外匯對的“假突破”，但它可以應用於不同的時間框架。

這是一個很好的模式，通常可以觀察到價格趨向於市場較少流動性的一側，以查看參與度，但我不會認為其中存在邪惡的操縱。

與以往的例子一樣，市場在先前的高點/低點下進行交易，當觸發了停損單並有新參與者進場時，交易量增加。這種模式的特點之一是從低點迅速反彈，具有V型反轉的特徵，換句話說，新價格沒有得到時間上的接受。這可能是一個「假突破」和可能的反轉的信號。

再次，我們可以通過觀察訂單流和低點參與度找到一個合乎邏輯的解釋。

另一个非常受欢迎的概念是订单区块，这些神奇的矩形被用于趋势延续，一旦价格触及它们，价格就会从它们上反弹。

多年來，這些事物被賦予了許多不同的名稱和解釋。

ICT/SMC術語中的主要觀念是，智慧貨幣利用這些領域來填補他們的訂單。說實話，這與事實並沒有那麼遙遠，但再一次地，有所有這些智慧貨幣/散戶交易者的行話，使事情聽起來比它們應該的更神秘。

正如已提到的，大型交易者不能隨意執行他們的持倉；他們需要在有足夠流動性的有利區域進行，以避免額外成本。

如果你看一下上面的例子，你想要在這個GBPUSD上賣1000手。你會選擇在價格正在下跌且沒有太多買家願意購買的紅框中進行，還是選擇在價格上漲且有足夠的交易對手來填補你的訂單的綠框中進行呢？

當然，綠色的盒子更有意義。

免責聲明：

1. 此文章轉載自[Blockbeats]. 轉發原標題：如何成為聰明的錢？版權屬於原作者[周周]. 如果您对转载有任何异议，请联系Gate Learn團隊，團隊將根據相關程序盡快處理。
2. 免責聲明：本文所表達的觀點僅代表作者個人觀點，並不構成任何投資建議。
3. gate Learn 團隊翻譯了其他語言版本的文章。除非另有說明，否則不得複製、分發或剽竊翻譯的文章。