引言

在加密货币和金融市场中，技术分析工具的运用对于投资者决策至关重要。肯特纳通道指标是一种基于波动性的技术指标，由移动平均线和真实波幅计算得出，被广泛运用于衡量价格波动、确定阻力位和支撑位，以及指示市场的超买和超卖状态。适用于数字货币、股票、期货、外汇等市场。与其他技术指标相比，肯特纳通道在某些方面更具优势，但也有各自适用的场景。

什么是肯特纳通道指标?

肯特纳通道交易指标（Keltner Channel），是一种基于波动性的技术指标，由美国交易员林顿·肯特纳（Chester W. Keltner）在1960年代开发而成，其核心思想是均线理论。并且当时该系统在很长的一段时间内，取得了耀眼的成绩。虽然肯特纳通道系统已经没有刚出现时那么有效，但它的核心思想，对交易层面产生很深远的影响。

肯特纳通道指标用于衡量资产价格波动，并帮助判断市场走势是否趋向震荡或趋势行情，从而辅助投资者进行交易决策。该指标通过三条线构成：中线为指数移动平均线（EMA），也可选用简单移动平均线（MA），不同之处在于EMA对最新价格变化更为敏感。上轨线和下轨线则分别位于中线之上和之下，反映资产价格波动的平均真实波幅（ATR）。通常情况下，资产价格在上下线之间波动，偶尔会突破这两个通道。当价格超过上线或低于下线时，这通常表示当前趋势可能会继续或逆转。

下图是Gate.io 绘制的肯特纳通道指标，如图所示，红线为上轨，蓝线为中轨，黄线为下轨。

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标

肯纳特通道的应用原理

在谈论通道类策略时，许多人会想到布林带（BOLL）。肯特纳通道与布林带通道类似，区别在于布林带通道是基于均线和标准差确定上下通道，而肯特纳通道则使用平均真实波幅（ATR）来确定。肯特纳通道（Keltner Channel）的独特之处在于，肯特纳通道首先使用最高价、最低价和收盘价的平均值作为基础价格，然后计算该基础价格的N周期平均值，这个平均值即为肯特纳通道的中轨。上轨则为中轨加上波动幅度的倍数，下轨为中轨减去波动幅度的倍数。

波动幅度的计算方法是：取（最高价-最低价）的N周期平均值，并乘以一定的倍数。肯特纳通道类似于布林带（BOLL），也有价格中轨以及根据价格中轨计算出的上下轨。然而，与布林带相比，肯特纳通道的线条更加平滑。

肯特纳通道主要用于判断市场趋势和风险，以辅助投资决策。以下是其具体应用原理：

• 反转信号：当股票价格在上轨线或下轨线附近波动时，市场处于高风险状态，价格容易反转。投资者应在此时控制仓位和风险。
• 趋势确认信号：当股票价格突破上轨线或下轨线时，表明市场正处于强势或弱势趋势。投资者应根据市场情况调整买卖策略。
• 趋势形成信号：当股票价格突破中轨线时，市场可能形成新的趋势。投资者可以此时加大仓位或增加买卖次数，以期获得更好的投资回报。

通过这些应用原理，肯特纳通道成为了投资者识别市场趋势和管理风险的有效工具。

如何计算肯特纳通道指标

肯特纳通道主要由中轨线、上轨线和下轨线三条线组成。其中，中轨线为股票价格的移动平均线（Moving Average, MA），一般采用20日或50日的简单移动平均线；也可选用指数移动平均线（EMA），不同之处在于EMA对最新价格变化更为敏感。而上轨线和下轨线则分别以股票价格的移动平均线为基础，再加减一个固定值来计算得出。具体计算方法如下：

• 中轨线：使用股票价格的简单移动平均线（Simple Moving Average, SMA），一般采用20日或50日的周期；也可选用指数移动平均线（EMA）。
• 上轨线（UC）：在中轨线的基础上，加上一个固定值。

上轨线（UC）=MA/EMA+m×ATR

• 下轨线（LC）：在中轨线的基础上，减去一个固定值。

下轨线（LC）=MA/EMA−m×ATR

其中，ATR表示股票价格的波动率，一般采用14日的平均真实波幅（Average True Range, ATR）来计算。

如何计算指数移动平均线（EMA）

指数移动平均线（EMA）也是一种移动平均线。比起MA，指数移动平均线（Exponential Moving Average, EMA）赋予最近数据更大权重。其计算步骤如下：

• 计算简单移动平均线（SMA）：将该时期的所有收盘价相加，然后除以周期数。例如，对于14天周期，将这14天的收盘价相加，然后除以14。
• 计算乘数：

乘数=2/（n+1）

​ 其中，n为周期数。例如，14周期的乘数为 2/(14+1)≈0.1333

• 计算EMA：

EMA=今日收盘价×乘数+昨日EMA×(1−乘数)

如何计算平均真实波幅（ATR）

ATR的计算公式有三种，使用其中最大的数值：

当前最高价 - 前收盘价

当前最低价 - 前收盘价

当前最高价 - 当前最低价

将以上的结果取N日平均值即为ATR。

如何在加密货币交易中使用肯特纳通道指标

动态支撑位和阻力位

市场价格在中轨上方并且中轨上升时，表示市场处于上涨趋势；价格在中轨下方并且中轨下降时，表示市场处于下跌趋势。当价格在中轨上下波动且中轨无明显趋势变化时，市场处于盘整期。中轨在不同的趋势中会动态地发挥支撑或阻力作用：

• 上升趋势：价格贴近通道上轨时，上轨作为阻力位，中轨作为支撑位。
• 下降趋势：价格贴近通道下轨时，下轨作为支撑位，中轨作为阻力位。

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标，通道突破点的买入和卖出机会

当价格向上突破中轨或价格在中轨上方且中轨上升时，适合做多，止损设置在突破处下方。如图B点所示。当价格向下突破中轨或价格在中轨下方且中轨下降时，适合做空，止损设置在突破处上方。如图A点所示。

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标

利用肯特纳通道突破交易

当价格突破肯特纳通道的上轨，表明市场价格强势，上涨趋势将延续，可以做多，止损设置在中轨下方。如图X点所示。

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标，市场价格突破上轨后的多头交易机会

当价格突破肯特纳通道的下轨，表明市场价格将继续下跌，可以做空，止损设置在中轨上方。如图Y点所示。

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标，市场价格跌破下轨后的空头交易机会

超买超卖

肯特纳通道指标通过指示市场的超买和超卖状况，帮助交易者确定交易的进入和退出点。价格超过上轨时，表明市场处于超买状态，如图N点所示；价格低于下轨时，表明市场处于超卖状态，如图M点所示。

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标，价格在超买和超卖状态下的回调

在超买状态时，交易者可考虑卖空；在超卖状态时，交易者可考虑做多。不过，在采取行动之前，结合其他技术指标和价格走势进行确认是必要的。当市场处于盘整状态时，价格突破上下轨意味着可能的回调。结合RSI和KDJ等指标可以更好地寻找逆势进场点。

如何在Gate.io使用肯特纳通道指标

以上图形均是在Gate.io上绘制，读者也可在Gate.io随时使用该指标。在Gate.io上使用肯特纳通道指标非常简单。先点击“技术指标”，如下图所示：

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标

然后点击“肯特纳通道指标”，该指标即会出现在交易图表中，如下所示：

来源：Gate.io上的肯特纳通道指标

肯特纳通道的优缺点

作为一种波动性指标，肯特纳通道具备以下优缺点：

优点

• 高稳定性：肯特纳通道通过计算移动平均线和真实波幅来确定价格的上下限，具有较高的稳定性和可靠性。
• 广泛的应用范围：该指标适用于数字货币、股票、期货、外汇等各种市场，并且可应用于不同的交易品种和时间周期。
• 明确的交易信号：当价格突破上轨线或下轨线时，肯特纳通道会发出明确的买入或卖出信号，帮助投资者做出交易决策。
• 适应性强：肯特纳通道可以通过调整参数来适应不同的市场条件和交易风格，例如调整ATR的周期数或倍数，以提高在不同市场环境下的表现。
• 辅助其他指标：肯特纳通道可以与其他技术指标（如相对强弱指数、移动平均线等）结合使用，增强交易信号的可靠性。
• 图表分析简便：通过将价格波动范围可视化，肯特纳通道帮助交易者更直观地观察市场走势和波动范围，便于图表分析

缺点

• 滞后性较强：由于肯特纳通道是基于移动平均线计算的，因此在市场快速变化时，可能会出现滞后，不能及时反映市场的实际情况。
• 交易品种限制：肯特纳通道适用于波动性较高的交易品种，对于波动性较低的股票或市场，其效果可能不如预期。
• 假信号可能性：在市场震荡或噪声较大的情况下，肯特纳通道可能会发出假信号，导致投资者做出错误的交易决策。
• 参数选择敏感性：肯特纳通道的表现很大程度上取决于所选的参数（如移动平均线周期和ATR倍数），不当的参数选择可能会影响指标的准确性和有效性。
• 适用性测试：尽管肯特纳通道广泛适用于多种市场和品种，但在使用前仍需进行适当的历史数据回测，以验证其在特定市场或品种中的有效性。

与其他技术指标对比

• 与移动平均线（MA）相比：肯特纳通道不仅包含了移动平均线，还增加了上下轨线，更能反映市场的波动性，但也存在滞后性的问题。肯特纳通道通过加入上下轨线，使得其不仅能够识别市场趋势，还能提供支撑和阻力位信息，较单纯的移动平均线更具综合性。
• 与布林带指标（Bollinger Bands）相比：布林带指标和肯特纳通道类似，都是以移动平均线为基础，但布林带的上下轨线是根据价格的标准差计算得出。相较之下，肯特纳通道更适合波动性较高的市场，而布林带则更适合波动性较低的市场。虽然两者都能反映市场波动性，但肯特纳通道基于ATR计算上下轨，更能捕捉到市场的实际波动情况，而布林带基于标准差，适合于识别统计学意义上的波动范围。
• 与相对强弱指数（RSI）相比：相对强弱指数主要用于衡量市场的超买和超卖情况，而肯特纳通道更侧重于市场趋势判断和风险控制。RSI专注于衡量市场的相对强弱程度，适合判断超买超卖状态，而肯特纳通道更侧重于市场趋势和价格波动范围，两者可以互补使用。

总结

肯特纳通道指标作为一种技术分析工具，广泛应用于衡量加密货币及其他证券的价格波动性。该指标不仅可以提供动态的阻力位和支撑位，还能够指示市场的超买和超卖状态，从而帮助交易者识别合适的进场和出场时机。

尽管肯特纳通道是一种历史悠久的交易方法，但通过现代技术手段进行代码还原和改进后，实践证明该策略在当前市场环境下仍具有效性。